Glassnode：比特幣跌破關鍵成本基礎水平，顯示需求疲軟和防禦性市場情緒

鏈上市場情報平台， Glassnode 發布了新的加密貨幣市場分析，顯示比特幣的交易價格低於關鍵成本基礎水平，顯示勢頭正在減弱，並出現需求枯竭的跡象。 

根據該報告，比特幣目前位於短期持有者的成本基礎以及 0.85 分位數之下，反映出市場疲軟，如果這些水準繼續抵制回升，則增加了長期盤整階段的可能性。 

自 7 月以來，長期持有者增加了拋售活動，每天出售超過 22,000 個 BTC，這一趨勢繼續對價格穩定造成下行壓力。

期權市場數據進一步凸顯了謹慎的市場環境。未平倉合約已創下新高，但市場情緒偏向看跌，交易員更青睞看跌期權而非看漲期權。 

此外，該公司指出，短期上漲通常伴隨著對沖策略而非持續買入，而隱含波動率和實際波動率的上升會放大價格波動。交易商的空頭伽瑪部位會導致更明顯的拋售，並抑制上漲趨勢，從而強化市場低迷的趨勢。

鏈上和衍生性商品指標均表明，比特幣正處於過渡階段。該網絡已遠離近期的歷史高點，穩定在短期持有者成本基差約 113,100 美元以下。從歷史上看，這種模式通常預示著中期看跌行情的到來，因為較弱的參與者會投降。

Glassnode 總結道，資金流入減少、長期持有者分佈、防禦性選擇權定位以及結構性疲勞等因素表明，市場可能需要一段較長的盤整期，之後現貨需求的恢復和波動性的降低才能支撐可持續的復甦。 

ETF 資金流入混合，比特幣價格攀升至 109 萬美元

在撰寫本文時， 比特幣 交易價格為 109,136 美元，過去 24 小時上漲 1.05%，最低價為 106,793 美元，最高價為 110,291 美元。加密貨幣總市值達 3.68 兆美元，同期上漲 0.67%。根據 CoinMarketCap 的數據，加密貨幣市場的每日交易量達到 180.98 億美元，年減 21.23%。 

與此同時，SoSoValue 報告稱，比特幣現貨 ETF 昨日淨流出 101 億美元，標誌著過去四個交易日中有三個交易日出現流出，儘管週二的強勁流入使本週整體保持了正淨流入。