لقد كان أداء Bitcoin [BTC] ضعيفًا في الآونة الأخيرة، حيث كان تحرك سعره قريبًا من الركود بعد عدم تحقيق مكاسب أو خسائر كبيرة في الجلسات الأخيرة.
في الواقع، ظلّت العملة المشفرة محصورة ضمن نطاق يتراوح بين 90,000 و93,000 دولار، دون حدوث اختراق أو انهيار حاسم، بينما يراقب المستثمرون هذه المستويات الرئيسية عن كثب. يثير هذا السلوك السعري تساؤلات حول ما إذا كان الشعور السائد تجاه Bitcoin يتحول إلى اتجاه هبوطي أم أنه يفقد قوته ببساطة.
تنبيه للحذر؟
يُعد مؤشر الظروف المالية مؤشرًا اقتصاديًا يعكس كيف يمكن أن تؤثر ظروف السوق التقليدية على الأصول ذات المخاطر مثل Bitcoin.
يقوم المؤشر بحساب متوسط القيم المعيارية للمؤشرات الاقتصادية الكلية الرئيسية لتحديد توجه السوق الأوسع المحيط بـ Bitcoin. ويقيّم المؤشر المشاعر بناءً على ما إذا كانت القراءات تقع ضمن المناطق الإيجابية أو السلبية على الرسم البياني.
تاريخيًا، ارتبطت القراءات الإيجابية لمؤشر الظروف المالية بظروف مالية أكثر تشددًا وأداء أضعف لـ Bitcoin، بينما تميل القراءات السلبية إلى دعم حركة سعرية صاعدة. من الناحية العملية، تعتبر القراءة الإيجابية علامة على تشديد السيولة وارتفاع التوترات المالية عبر الأسواق المالية.
المصدر: Alphractal
في وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الظروف المالية في المنطقة السلبية، مما يشير إلى درجة من التيسير المالي. ومع ذلك، كانت القراءة سلبية بشكل طفيف فقط. إذ أن قراءة أكثر سلبية ستعني ظروفًا أكثر ملاءمة قادرة على دعم ارتفاع أقوى في سعر Bitcoin.
وليس هذا كل شيء، إذ بدا أن سلوك المستثمرين في السوق يعكس أيضًا هذا المناخ الداعم بشكل معتدل، لكنه لا يزال غير مؤكد.
ماذا تقول أنشطة المستثمرين عن حالة عدم اليقين في السوق؟
على الرغم من غياب "الضغط الهبوطي المنهجي القوي" من العوامل الاقتصادية الكلية، لا يزال المستثمرون يتصرفون بحذر عند زيادة تعرضهم لـ Bitcoin.
وفيما يخص السوق الفوري، كشفت بيانات Coinglass أن صافي التدفقات الأسبوعية انخفض إلى أدنى مستوى لها في ستة أسابيع – حيث بلغت فقط 282 مليون دولار وقت نشر التقرير. ويشير ذلك إلى أنه على الرغم من أن المستثمرين الفوريين لا يزال لديهم ميل صعودي، إلا أنهم أصبحوا أكثر تحفظًا في عمليات التراكم.
وقد يعني استمرار انخفاض التدفقات الأسبوعية أن المستثمرين يقتربون من حالة الإرهاق بعد نشاط شراء مستمر.
المصدر: CoinGlass
كما بدأ المستثمرون المؤسسيون أيضًا في إظهار علامات الحذر. فبعدما بدأوا العام بقوة من خلال شراء Bitcoin بقيمة 458 مليون دولار في الأسبوع الأول من التداول في يناير، قلل هؤلاء المستثمرون منذ ذلك الحين من تعرضهم. في الواقع، باعوا هذا الأسبوع وحده Bitcoin بقيمة 681 مليون دولار.
وغالبًا ما يُعد هذا التحول من التراكم إلى التوزيع علامة على ضعف القناعة قصيرة الأجل وتراجع الشهية للمخاطرة.
معنويات السوق لا تزال ضعيفة
ويظهر هذا التغير في المواقف أيضًا عند النظر إلى اهتمام السوق الأوسع.
فعلى سبيل المثال – اتجاهات البحث في Google، التي تُعد بمثابة مؤشر على مشاركة التجزئة، انخفضت إلى 39 – وهو أحد أدنى المستويات المسجلة خلال العام الماضي. وقد يشير ذلك إلى تلاشي اهتمام الجمهور بـ Bitcoin.
وعلى النقيض من ذلك، واصل حاملو Bitcoin طويلو الأجل القيام بدور قوة استقرار لأكبر عملة مشفرة في العالم.
المصدر: CryptoQuant
وأخيرًا، سجل مؤشر Binary Coin Days Destroyed (CDD) قراءة قدرها 0 وقت نشر التقرير، مما يشير إلى أن حاملي Bitcoin على المدى الطويل لم يقوموا بتحريك أجزاء كبيرة من عملاتهم. تاريخيًا، تشير مستويات CDD المرتفعة إلى أن حاملي المدى الطويل يبيعون – وهو مؤشر مبكر على زيادة التقلبات.
في الوقت الحالي، تساعد حالة عدم النشاط هذه في استقرار سعر Bitcoin ومنع حدوث هبوط أعمق دون مستوى 90,000 دولار.
أفكار ختامية
- كشف مؤشر الظروف المالية (FCI) أن Bitcoin ليست في مرحلة صعودية، على الرغم من استقرارها النسبي.
- انخفضت تدفقات السوق الفوري إلى أدنى مستوياتها خلال ستة أسابيع، بينما بدأ المستثمرون المؤسسيون بعكس مراكزهم الصعودية السابقة.
