أرباح Intel تسلط الضوء على استراتيجيات التعافي مع زيادة الطلب على الشرائح بسبب مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي

تجدد زخم إنتل يعزز ثقة المستثمرين

بقلم أرشيا باجوا

يعبر مساهمو إنتل عن مستوى من التفاؤل لم يُشهد منذ عدة أرباع، مدفوعين بإشارات على أن استراتيجية التحول التي يقودها الرئيس التنفيذي ليب-بو تان بدأت تؤتي ثمارها. الطلب المتزايد على بنية مراكز البيانات يعزز مبيعات معالجات الخوادم الأساسية من إنتل، مما يزيد من الشعور الإيجابي.

في العام الماضي، نظم تان سلسلة من الاستثمارات الكبرى التي أعادت إشعال الاهتمام بسهم إنتل، والذي كان قد هبط في عام 2024 بعد سنوات من الإخفاقات القيادية، بما في ذلك الانتكاسات في تطوير الذكاء الاصطناعي وتقليص كبير في القوى العاملة.

في عام 2025، ارتفع سعر سهم إنتل بنسبة 84%، متفوقاً بسهولة على مكاسب المؤشر الرئيسي لأشباه الموصلات البالغة 42%.

ضخ رؤوس أموال كبيرة—5 مليارات دولار من Nvidia، و2 مليار دولار من SoftBank، بالإضافة إلى دعم إضافي من الحكومة الأمريكية—عزز من الوضع المالي لإنتل. وقد مكنت هذه الموارد تان من البدء في إعادة تشكيل استراتيجيات التصنيع والذكاء الاصطناعي في إنتل.

كما أعاد تان هيكلة عمليات إنتاج الرقائق في الشركة وبسط ما وصفه بهرم إداري معقد للغاية.

“هذا هو أكثر وقت كان فيه المستثمرون متفائلين بشأن إنتل منذ سنوات؛ التوقعات على المدى القصير قوية جداً”، علق ريوتا ماكينو، محلل في Gabelli Funds التي تمتلك أسهماً في إنتل.

وأضاف ماكينو: “الحجة الرئيسية المتفائلة لإنتل هي التوقع بزيادة نسبتها على الأقل رقمين عشريين في أسعار وحدات المعالجة المركزية للخوادم بحلول عام 2026.”

على مدار الشهرين الماضيين، قامت على الأقل عشر شركات وساطة برفع أهداف أسعارها أو ترقية تقييماتها لإنتل، ما يشير إلى ارتفاع التوقعات.

يقدر المحللون أن قسم مراكز البيانات في إنتل سيعلن عن زيادة في الإيرادات تتجاوز 30% لتصل إلى 4.43 مليار دولار للربع المنتهي في ديسمبر، حسب بيانات LSEG.

ويُنسب هذا النمو بدرجة كبيرة إلى توسع شركات التكنولوجيا الكبرى في مراكز بياناتها المتقدمة، والتي تتطلب وحدات المعالجة المركزية التقليدية للخوادم من إنتل بالإضافة إلى معالجات الرسوميات من شركات مثل Nvidia.

في الوقت نفسه، من المتوقع أن يشهد قطاع الحواسيب الشخصية في إنتل ارتفاعاً بنسبة 2.5% في المبيعات ليصل إلى 8.21 مليار دولار.

تحديات لا تزال قائمة أمام إنتل

رغم المكاسب الأخيرة، لا تزال إنتل تخسر حصتها في سوق الحواسيب الشخصية لصالح منافسين مثل AMD وArm. كما تواجه الشركة تحديات محتملة جراء ضعف الطلب على الحواسيب الشخصية، حيث أدى النقص العالمي في رقائق الذاكرة إلى ارتفاع الأسعار وجعل أجهزة الحاسوب المحمولة أكثر تكلفة.

أشار محللو UBS مؤخراً: “بينما نظل متفائلين بشأن الطلب على مراكز البيانات، نتوقع أن يتباطأ الطلب على الحواسيب الشخصية بسبب ارتفاع تكاليف الذاكرة، والتي تمثل 25% إلى 30% من إجمالي فاتورة مواد الحاسوب.”

وتتوقع شركة الوساطة الآن انخفاض شحنات الحواسيب الشخصية عالمياً بنسبة 4% في عام 2026، في تراجع عن توقعاتها السابقة بنمو يزيد عن 3%.

منتجات جديدة وشراكات استراتيجية

قد تساعد مجموعة المنتجات المحدثة من إنتل في تعويض بعض خسائرها الأخيرة. بدأت الشركة في تسليم معالجات الحواسيب الشخصية الجديدة “Panther Lake”، والتي تعتبر الأولى التي تستخدم تقنية التصنيع الحيوية 18A من إنتل. كانت الأجيال السابقة من هذه الرقائق تُنتج أساساً عبر TSMC.

تاريخياً، كانت إنتل أكبر عميل لتصنيع منتجاتها، لكن مع الدعم السياسي المتزايد، يأمل المستثمرون أن تجتذب الشركة عملاء جدد لمصانعها.

“لدينا رأي إيجابي جداً حول ليب-بو تان، ولكن الأهم من ذلك، أن شخصيات مؤثرة مثل الرئيس ترامب، والسكرتير لوتنيك، والرئيس التنفيذي لـNvidia جنسن هوانغ، وحتى الرئيسة التنفيذية لـAMD ليزا سو يعتبرونه شريكاً تجارياً مهماً”، كتب محللو Melius Research.

ذكرت رويترز أن كلاً من Nvidia وBroadcom قد أجريا تجارب تصنيع مع إنتل. ومع ذلك، لم يحقق سوى جزء صغير من الرقائق المنتجة باستخدام عملية 18A معايير الجودة المطلوبة لتسليمها للعملاء، مما يترك المستقبل غامضاً.

وقد صرحت إنتل أن عوائد الرقائق لديها—نسبة الرقائق الصالحة للاستخدام من كل رقاقة سيليكون—تتحسن كل شهر.

ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض هامش الربح الإجمالي المعدل للشركة بنحو ست نقاط مئوية إلى 36.5% في ربع ديسمبر، ويرجع ذلك بدرجة كبيرة إلى تحديات العائدات.

إعداد التقرير بواسطة أرشيا باجوا في بنغالور؛ تحرير من سايانتاني غوش وشنجيني جانغولي