كانت أساسيات Ethereum قوية، على الرغم من فترة التوحيد السعري المطولة التي لوحظت منذ أواخر عام 2025. في الواقع، وفقًا لـ Altcoin Vector، القسم الخاص بالعملات البديلة في شركة التحليلات Swissblock، فقد وصلت الشبكة مؤخرًا إلى رقم قياسي بلغ 2.88 مليون معاملة.
قد يُنظر إلى ذلك على أنه استخدام ضخم للشبكة ونشاط أوسع، لكن Altcoin Vector حذرت من أن 80٪ من هذا النشاط كان "ضوضاء منهجية" وليست معاملات عالية الجودة. وأشارت الشركة إلى أن جهود التوسعة الأخيرة كان لها تأثير "غير مقصود" تمثل في معاملات أرخص وأقل جودة.
المصدر: Altcoin Vector/Swissblock
انفجار في الاستيكينغ وأسواق التوكن على Ethereum
ومع ذلك، شهدت أساسيات الشبكة الأخرى نموًا قويًا أيضًا. على سبيل المثال، تجاوز الاستيكينغ على Ethereum نسبة 30٪ لأول مرة، مما يدل على شهية قوية للعائد وتأمين الشبكة.
وفيما يتعلق بازدهار التوكن، بما في ذلك العملات المستقرة، أشارت BlackRock مؤخرًا إلى أن Ethereum تسيطر على أكثر من 65٪ من إجمالي سوق الأصول الحقيقية المرمزة (RWA).
المصدر: BlackRock
وفقًا لأكبر مدير أصول في العالم، إذا استمر هذا الزخم، فقد يكون مفيدًا لسلاسل مثل Ethereum.
بعيدًا عن أساسيات السلسلة، كان هناك أيضًا طلب مؤسساتي مستمر على ETH خلال الأرباع القليلة الماضية. على سبيل المثال، اشترت خزائن Ethereum ما يقرب من 1.2 مليون ETH في الربع الرابع من عام 2025 – أي بزيادة هائلة بلغت 26٪ على أساس ربع سنوي، وفقًا لـ Bitwise.
المصدر: Bitwise
على الرغم من الزخم القوي على الشبكة، كان سعر Ethereum [ETH] بالكاد يحافظ على مستوى أعلى من 3 آلاف دولار وقت كتابة هذا التقرير. كان منخفضًا بنسبة 40٪ عن المستوى القياسي البالغ 4.9 آلاف دولار الذي سُجل عام 2025.
أما بالنسبة لرئيس الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، فإن "الانفصال" بين السعر والأساسيات قد يعني أن قاع السوق بات قريبًا.
"هذا هو نوع الانفصال الذي يحدث عند قاع الأسواق الهابطة، عندما تكون المعنويات منخفضة، لكن الأساسيات قوية. آخر مرة رأينا فيها بيانات متباينة بهذا الشكل كانت في الربع الأول من 2023— وبعدها ارتفعت أسعار العملات الرقمية بشكل كبير خلال العامين التاليين."
هل سيتبع سعر ETH الأساسيات؟
وفقًا لـ Altcoin Vector، لكي يحافظ ETH على توقعاته الصعودية متوسطة المدى، يجب استعادة مستوى 3,050 دولار والدفاع عنه كدعم. إذا تحقق ذلك، ستكون الأهداف الصعودية عند 3,250 و3,650 دولار.
المصدر: X/Altcoin Vector
وإلا، فإن البقاء دون 3 آلاف دولار قد يشجع الدببة على دفع العملة البديلة نحو 2,600 دولار، بحسب تحذير المحللين في Altcoin Vector.
"من منظور هبوطي: توحيد هيكل سوق هابط جديد أسفل هذا المحور قد يمهد الطريق للتحرك نحو قيعان تحت 2,600 دولار."
أفكار أخيرة
- سجلت معاملات Ethereum رقمًا قياسيًا بلغ 2.8 مليون، لكن معظمها كان عبارة عن "ضوضاء منهجية".
- على الرغم من الزخم القوي على صعيد الاستيكينغ والتوكن، فإن تعافي ETH يمكن تأكيده فقط إذا تمت استعادة مستوى 3,050 دولار كدعم.
