مع إطلاق Meta للإعلانات على Threads عالميًا، هل حان الوقت لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأسهم META؟

Meta توسع منصة Threads بإطلاق الإعلانات عالميًا

تُعد Meta Platforms، الشركة المالكة لـ Facebook وInstagram وWhatsApp وThreads، منذ فترة طويلة من الشركات المهيمنة على المشهد الرقمي من خلال نموذج أعمالها القائم على الإعلانات. والآن، تتجه منصة Threads—التي كانت في السابق ميزة ثانوية داخل منظومة Meta—إلى الواجهة بينما تقدم Meta الإعلانات على المنصة عالميًا، لتبدأ رسميًا مسار تحقيق الأرباح. تشير هذه الخطوة إلى أكثر من مجرد تحديث روتيني؛ فهي تمثل تطور Threads إلى خدمة تدوين مصغّر سريعة النمو تكتسب أهمية مالية متزايدة لـ Meta.

مع أكثر من 400 مليون مستخدم نشط شهريًا ومستويات نشاط يومي باتت الآن قابلة للمقارنة مع منصة X التابعة لـ Elon Musk، تنتقل Threads بسرعة من منصة تجريبية إلى مصدر دخل كبير. تقوم Meta بتطبيق حلولها الإعلانية المثبتة—مثل إعلانات الكاروسيل، والصيغ البصرية الجذابة، وأتمتة Advantage+، وإدارة الحملات المبسطة—مع تنفيذ تدابير أمان العلامة التجارية لطمأنة المعلنين.

آخر التحديثات من Barchart

بالنسبة للمستثمرين، كانت Meta دائمًا مثيرة وغير متوقعة. بعد أداء قوي حتى الربع الثالث من عام 2025، تراجعت الأسهم مع تحول انتباه السوق إلى خطط الإنفاق الطموحة لـ Meta. وقد أبقت المخاوف بشأن ارتفاع النفقات الرأسمالية، واستمرار حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة، والتقييمات المرتفعة في مجال الذكاء الاصطناعي، على معنويات المستثمرين حذرة. ومع بروز Threads كمحرك محتمل للنمو، يبقى السؤال: هل يجب على المستثمرين الاحتفاظ بمراكزهم في META، أم تقليل ممتلكاتهم، أم التفكير في زيادة تعرضهم للسهم؟

نظرة عامة على سهم Meta

تأسست Meta Platforms في الأصل باسم Facebook في عام 2004، ونمت من مشروع جامعي إلى قوة رقمية عالمية تشمل Instagram وWhatsApp وMessenger، والآن Threads. ما بدأ كخدمة اجتماعية بسيطة تطور إلى منصة تشكل التواصل والإبداع والاتصال لمليارات الأشخاص. اليوم، تستثمر Meta بكثافة في الذكاء الاصطناعي والواقع المعزز ورؤيتها للميتافيرس، بهدف أن تصبح العمود الفقري للتفاعل الرقمي المستقبلي.

يظهر هذا النهج المستقبلي في أداء سهم Meta. على مدى السنوات العشر الماضية، ارتفعت أسهم الشركة بما يقارب 487%، لترتفع قيمتها السوقية إلى حوالي 1.66 تريليون دولار، وتؤمن مكانتها بين “السبعة الرائعين”. ومع ذلك، تُظهر الأنشطة الأخيرة للتداول أن حتى القادة في الصناعة يمرون بفترات من التصحيح.

أداء META الأخير ومعنويات السوق

مع بداية العام الجديد، واجه سهم META تحديات. ومع اقتراب يناير من نهايته، ارتفعت الأسهم بنسبة 0.32% فقط منذ بداية العام، مما يعكس اتجاهًا هبوطيًا استمر لعدة أشهر. وتسارع التراجع بعد تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2025 في 30 أكتوبر، حيث انخفض السهم بنسبة 11.3% في يوم واحد. وخلال الربع الماضي، انخفض META بنحو 9.78%، ليبقى أقل بحوالي 20.4% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا البالغ 796.25 دولار.

الدوافع الرئيسية لهذا التراجع معروفة: مخاوف المستثمرين بشأن استدامة إيرادات الإعلانات، وتزايد النفقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وغياب محرك أرباح مستقل لتعويض هذه التكاليف. وبينما يظل وول ستريت داعمًا لمبادرات الذكاء الاصطناعي التي تعزز تكنولوجيا الإعلانات، إلا أن الحماس يتراجع تجاه المنتجات الموجهة للمستهلكين ذات العوائد غير المؤكدة.

تشير المؤشرات الفنية إلى صورة مختلطة. مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) يقف عند 56.28، مما يشير إلى نظرة محايدة إلى صعودية بشكل طفيف. ومع ذلك، لا يزال مؤشر MACD سلبيًا، مع بقاء خط MACD دون خط الإشارة واستمرار الرسم البياني باللون الأحمر، مما يدل على استمرار ضغط البيع بينما يسعى السهم لتحقيق قاع قصير الأجل.

من منظور التقييم، يبدو أن META مكلف للوهلة الأولى، حيث يتم تداوله عند 21.43 ضعف الأرباح المتوقعة و8.32 ضعف المبيعات المتوقعة—وكلاهما أعلى بكثير من متوسطات الصناعة وأعرافه التاريخية. ومع ذلك، يعكس هذا العلاوة حجم وطموح Meta. فالشركة تتوسع إلى ما بعد الإعلانات لتشمل الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، وعالم الميتافيرس. ومع دفع التقدم في الذكاء الاصطناعي نحو نمو أسرع في الإيرادات والأرباح، يمكن أن تنخفض هذه المضاعفات التقييمية تدريجيًا.

ردود فعل المستثمرين بعد نتائج الربع الثالث لـ Meta

أتت نتائج أرباح الربع الثالث لـ Meta، الصادرة في 29 أكتوبر، بنتائج كانت ستدعم السهم عادة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي إلى 51.2 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بفضل قوة نشاط الإعلانات. الاستهداف المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وزيادة التفاعل مع ميزة Reels، وارتفاع الطلب الإعلاني، وزيادة نشاط المستخدمين كلها ساهمت بذلك. ذكرت Meta أن توصيات الذكاء الاصطناعي وحدها زادت الوقت الذي يقضيه المستخدمون بنسبة 5% على Facebook و10% على Threads—وهي مكاسب ضخمة على هذا النطاق.

وباستبعاد رسوم الضرائب المؤجلة، كان من الممكن أن ترتفع الأرباح للسهم إلى 7.25 دولار من 6.20 دولار، أفضل بكثير من ربحية السهم المخففة المعلنة البالغة 1.05 دولار.

خلال الربع، ارتفعت مرات ظهور الإعلانات بنسبة 14%، وزادت أسعار الإعلانات المتوسطة بنسبة 10% على أساس سنوي، مما يبرز تحسن أداء الإعلانات وارتفاع الطلب من المعلنين. وزاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا عبر عائلة تطبيقات Meta بنسبة 8% سنويًا، مما يدل على التكامل العميق للشركة في الحياة الرقمية اليومية.

ورغم هذه النتائج القوية، انخفض السهم—ليس بسبب أداء الربع الثالث، بل بسبب المخاوف بشأن المستقبل. توقعت Meta نموًا قويًا في الربع الرابع، مع توقع الإيرادات بين 56 مليار و59 مليار دولار. ومع ذلك، كان القلق الرئيسي يدور حول الإنفاق. أوضح فريق الإدارة زيادة كبيرة في النفقات الرأسمالية لعام 2025، متوقعين أن تكون بين 70 و72 مليار دولار—أي ما يقارب ضعف رقم 2024—مع توقع إنفاق أعلى في 2026.

كان هذا الارتفاع في الإنفاق واضحًا بالفعل في نتائج الربع. انخفض التدفق النقدي الحر إلى 10.6 مليار دولار، وارتفعت التكاليف بنسبة 32% على أساس سنوي، وشكل البحث والتطوير ما يقارب 30% من الإيرادات. وانخفضت السيولة النقدية والأوراق المالية القابلة للتداول إلى 44.45 مليار دولار، بينما بقي الدين طويل الأجل مستقراً عند 28.83 مليار دولار. ومع ذلك، بقي Mark Zuckerberg واثقًا، واصفًا زيادة الاستثمار بأنها ضرورية لبناء مستقبل الذكاء الاصطناعي لـ Meta.

من المقرر أن تعلن Meta عن نتائجها المالية للربع الرابع وكامل عام 2025 بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء 28 يناير. ويتوقع المحللون أن تصل إيرادات الربع الرابع إلى حوالي 58.38 مليار دولار، مع توقع ارتفاع ربحية السهم بنسبة 3.2% على أساس سنوي إلى 8.28 دولار. أما للسنة المالية 2025، فمن المتوقع أن تنمو ربحية السهم بنسبة 21.29% إلى 28.94 دولار، مع زيادة إضافية بنسبة 4.42% إلى 30.22 دولار في العام التالي.

توقعات المحللين بشأن Meta

لا يزال وول ستريت متفائلًا للغاية بشأن META، حيث تعكس التقييمات الإجماعية “شراء قوي” ثقة واسعة في مسار نمو الشركة. من بين 56 محللًا، يوصي 45 بـ “شراء قوي”، ويقترح ثلاثة “شراء معتدل”، وينصح ثمانية بالاحتفاظ بالسهم.

يبلغ متوسط سعر السهم المستهدف من قبل المحللين لـ META حوالي 834.92 دولار، مما يشير إلى إمكانية صعود بنسبة 26.74%. أما أعلى هدف وضعته Rosenblatt فيبلغ 1,117 دولار، ما يعني أن السهم قد يرتفع بنسبة تصل إلى 69.56% من مستوياته الحالية.

الخلاصة: الطريق أمام META

يمثل إدخال الإعلانات على Threads لحظة محورية لـ Meta. وبينما تفقد المنصة جاذبيتها الخالية من الإعلانات، تكتسب مسارًا واضحًا نحو أن تصبح عملًا تجاريًا كبيرًا. بالنسبة لـ Meta، تعزز هذه الخطوة شبكتها الإعلانية القوية بالفعل وتقوي موقعها التنافسي، حتى مع استمرار التحديات قصيرة الأجل من الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي.

أما بالنسبة للمستثمرين، فالوضع معقد. الضغوط قصيرة الأجل الناتجة عن ارتفاع التكاليف وعدم وضوح المعنويات واقع ملموس، لكن آفاق Meta طويلة الأجل—المدفوعة بحجمها وبياناتها وتحكمها في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية—تظل قوية. ولمن يؤمنون بقدرة Meta على تحويل استثماراتها طويلة الأجل إلى أرباح مستقبلية، قد يمثل التراجع الحالي فرصة للاحتفاظ بحصصهم أو حتى زيادتها، بدلًا من الخروج من الاستثمار.