الانتقال المستمر للقيادة في Disney يؤثر سلباً على قيمة سهمها

خلافة الرئيس التنفيذي لشركة Disney: المرحلة النهائية

يقترب البحث عن الرئيس التنفيذي القادم لشركة Disney (DIS) من نهايته، مع تصاعد التوقعات بحل قريب سيجلب الوضوح لقيادة الشركة.

يشرف الرئيس الحالي لمجلس إدارة Disney، جيمس جورمان، الذي كان يعمل سابقاً في Morgan Stanley (MS)، على عملية اختيار مطولة أثرت سلباً على أداء سهم Disney، تماماً كما فعلت سلسلة من الإصدارات السينمائية المخيبة للآمال.

ووفقاً لمحلل J.P. Morgan، ديفيد كارنوفيسكي: "بينما لا نتوقع معالجة مسألة الخلافة القيادية خلال مكالمة الأرباح القادمة، نتوقع اتخاذ قرار قريباً جداً. على الرغم من أن الرئيس التنفيذي الجديد قد لا يجلب تغييرات جذرية، إلا أن حالة عدم اليقين شكلت عبئاً على الأسهم. إعلان الخليفة وتوضيح انتقال سلس يمكن أن يكون حافزاً إيجابياً."

من المقرر أن تصدر Disney تقرير أرباحها في 2 فبراير.

خلال العام الماضي، تراجع سهم Disney بنسبة 1% وسط تكهنات مستمرة حول من سيخلف بوب إيجر، في حين ارتفع مؤشر Dow Jones الصناعي (^DJI) بنسبة 12%.

من هم المرشحون؟

يقال إن أربعة قادة داخليين يتم النظر فيهم للمنصب الأعلى. بوب إيجر، الذي قاد Disney من عام 2005 حتى 2020 وعاد في أواخر 2022، قد يخلفه أحد الأسماء التالية: دانا والدن وألان بيرغمان (رؤساء قسم الترفيه المشاركون)، جوش دي أمارو (رئيس قسم الحدائق)، أو جيمي بيتارو (رئيس ESPN).

تشير أحاديث الصناعة إلى أن والدن ودي أمارو هما الأوفر حظاً.

التعلم من الأخطاء السابقة

تخضع عملية الانتقال القيادي هذه لتدقيق شديد بعد أن انتهت عملية التسليم السابقة بإقالة بوب تشابيك وعودة إيجر. وغالباً ما اصطدم أسلوب تشابيك الإداري المباشر مع فرق الإبداع في Disney، والتي تعتبر حيوية لسرد القصص وتجارب الحدائق الترفيهية للشركة.

كما أوضح كيفن ماير، الرئيس التنفيذي لشركة Candle Media، في مهرجان كان ليونز العام الماضي: "يجب أن يتميز الرئيس التنفيذي القادم بمهارات إدارة المواهب الإبداعية والتنقل بين الشخصيات المعقدة في هوليوود."

ماير، الذي كان لفترة طويلة نائب إيجر وأطلق Disney+، شغل لفترة وجيزة منصب الرئيس التنفيذي لـ TikTok في عام 2020. وقد قدم سابقاً المشورة لإيجر بشأن البحث عن الرئيس التنفيذي لكنه ابتعد عن هذا الدور منذ ذلك الحين.

تحديات تنتظر القائد القادم

سيرث الرئيس التنفيذي القادم لشركة Disney شركة تتنقل وسط تغيرات كبيرة في مشهد الإعلام. تتنافس Paramount Skydance (PSKY)، بقيادة ديفيد إليسون، حالياً مع Netflix (NFLX) للسيطرة على Warner Bros. Discovery (WBD). وتقود Netflix السباق بعرض نقدي بقيمة 72 مليار دولار، وسيغير المنتصر المشهد التنافسي، خاصة في مجال السينما، مما يفرض تحديات جديدة على Disney.

تحركات الصناعة واستراتيجية Disney

قامت Comcast (CMCSA) مؤخراً بفصل Versant (VSNT) في 5 يناير، ناقلة معظم شبكاتها الكابلية السابقة وأصولها الرقمية، بما في ذلك MSNBC، إلى الكيان الجديد. وقد عانى سهم Versant منذ ظهوره الأول.

في المقابل، أكدت Disney باستمرار أنها لا تنوي فصل شبكاتها التلفزيونية الخاصة مثل ABC، رغم التحديات التي تواجه الصناعة والتي تؤثر على الإيرادات والأرباح.

صفقات كبرى في الأفق

سيكون الرئيس التنفيذي القادم مسؤولاً أيضاً عن الإشراف على عدة صفقات كبيرة بدأها إيجر. في العام الماضي، أبرمت Disney اتفاقية مع NFL للاستحواذ على شبكة NFL والأصول الإعلامية ذات الصلة، مع حصول NFL على حصة بنسبة 10% في ESPN. بالإضافة إلى ذلك، توصلت Disney إلى صفقة بقيمة 1.6 مليار دولار مع WWE التابعة لمجموعة TKO (TKO) للحصول على حقوق حصرية لفعاليات كبرى مثل Wrestlemania. بدأ هذا الاتفاق لمدة خمس سنوات في عام 2026.

متى سيتم اتخاذ القرار؟

يتوقع المحلل كارنوفيسكي أن يتم الإعلان عن الرئيس التنفيذي قبل الربيع. وقد أشار مجلس إدارة Disney إلى أن القائد الجديد سيتم تسميته في "بداية عام 2026"، وعلى الأرجح قبل الاجتماع السنوي للمساهمين في 18 مارس. وتشير وثيقة توكيل حديثة إلى أن ترتيب الرئيسين التنفيذيين المشتركين ليس قيد النظر.

يضيف كارنوفيسكي: "استمرت حالة عدم اليقين بشأن القيادة في كونها عائقاً أمام أسهم Disney. حل هذه المسألة، مع انتقال واضح ومستقر، يمكن أن يعزز ثقة المستثمرين — شريطة عدم فقدان المواهب الرئيسية."

عن الكاتب