ترامب يثير جنون السوق بتحركات غير متوقعة

عامل وارش: لعبة السياسات

حالياً، يُعزى انخفاض الأسهم والعملات المشفرة والسلع إلى معارضة وارش للتيسير الكمي (QE). ترامب على دراية بذلك، فهو شخص يحب التباهي بقيم الأسهم المرتفعة وله علاقات عائلية تربطه بتحقيق مكاسب كبيرة في العملات المشفرة. على الرغم من ما يبدو عليه من عدم الاكتراث بانخفاضات السوق قصيرة الأجل، إلا أن ترامب ومن حوله يميلون إلى تحفيز ارتفاعات السوق. حتى أن ابن ترامب نصح الناس سابقاً بشراء Bitcoin أثناء انخفاضات السوق.

ندرك أن ترامب رئيس أمريكي غير تقليدي، والانخفاض الأخير مرتبط بمرشح ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وارش. لقد أعرب وارش سابقاً عن معارضته للتيسير الكمي في دراساته الاقتصادية واستراتيجياته السياسية. بينما لا يعارض خفض أسعار الفائدة، إلا أنه ينتقد QE، وهو موقف يؤثر على أسواق المخاطر، التي لا تزال تتأثر بتشديد السياسة النقدية (QT) الذي بدأ في ديسمبر ولم ينته بعد.

رداً على ذلك، قد يحث ترامب وارش بشكل خاص على معالجة قلق الأسواق من موقفه تجاه QE، أو ربما ينقل علناً انفتاح وارش على التوسع النقدي. سيكون ذلك خطوة استراتيجية لإضعاف الدولار، وهو أمر مفيد لترامب وقد يحفز أسواق المخاطر، محققاً بذلك هدفين دون تدخل مباشر في السوق.

هل يمكن أن يبتعد وارش عن التقاليد؟

إذا تم اتباع أي من المسارين، فقد لا يوافق الديمقراطيون في مجلس الشيوخ على تعيين وارش رئيساً للاحتياطي الفيدرالي، خاصةً مع طرحهم مسألة تقليل دعوى باول، والتي تعتمد على تأكيد وارش. والسؤال المطروح هو ما إذا كان وارش سيكسر القواعد بإعلانه: "أنا لست ضد QE؛ سأفعل ما هو ضروري". رغم أن هذا لم يتم تدوينه في القانون، إلا أن هناك تقليداً أخلاقياً قوياً يمنع مرشحي رئاسة الفيدرالي من الإدلاء بتصريحات سياسية علنية قبل تأكيد مجلس الشيوخ، احتراماً للإجراءات التشريعية.

أي تصريح من مرشح لرئاسة الفيدرالي يمكن أن يهز الأسواق بشكل كبير، ولهذا السبب عادةً ما يقتصر المرشحون على الحديث في جلسات الاستماع الرسمية لمجلس الشيوخ. ومع ذلك، عبر Kevin Warsh عن آرائه في مقال في WSJ في نوفمبر 2025 حتى قبل ترشيحه رسمياً. حتى كمرشح قيد التطوير، فإن هذا النوع من التفاعل يتحدى الأعراف، مما يبرز تأثير ترامب.