تجاوزت أرباح Merck الفصلية التوقعات، لكنها أصدرت توجيهات متحفظة لعام 2026 بسبب منافسة الأدوية الجنيسة

أعلنت مجموعة Merck & Co يوم الثلاثاء أن أرباحها وإيراداتها للربع الرابع تجاوزت التوقعات، وذلك بفضل الطلب القوي على علاجها المناعي للسرطان Keytruda وبعض المنتجات الأحدث.

لكن الشركة أصدرت توقعات متحفظة لعام 2026، لم ترقَ إلى مستوى توقعات وول ستريت، وذلك في ظل استعداد الشركة لفقدان عدة أدوية رئيسية لحماية براءات الاختراع خاصتها في وقت لاحق من هذا العام ومواجهة منافسة الأدوية الجنيسة. وتشمل هذه الأدوية Januvia وJanumet لعلاج السكري من النوع الثاني، وBridion الذي يساعد على استعادة وظيفة العضلات التي تم تعطيلها أثناء العمليات الجراحية.

وعلى الرغم من أن هذه الأدوية ليست من الأكثر مبيعاً مثل Keytruda، إلا أن الانخفاض المجمع في مبيعاتها قد يضع ضغطاً على الشركة.

وتتوقع هذه الشركة العملاقة في صناعة الأدوية أن تتراوح إيراداتها في عام 2026 بين 65.5 و67 مليار دولار. ووفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن، كان المحللون يتوقعون في السابق إيرادات بقيمة 67.6 مليار دولار.

كما تتوقع Merck أن يتراوح ربح السهم المعدل بين 5 و5.15 دولار. ووفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن، كان المحللون يتوقعون في السابق ربح السهم بقيمة 5.36 دولار.

وتتضمن هذه التوقعات بنداً لمرة واحدة بقيمة حوالي 9 مليارات دولار (أي ما يعادل 3.65 دولار للسهم الواحد)، وهو مرتبط باستحواذ Merck على شركة التكنولوجيا الحيوية Cidara، التي تقوم بتطوير دواء للوقاية من الإنفلونزا.

وبحسب متحدث باسم الشركة، تتضمن هذه التوجيهات التأثيرات القابلة للإدارة لاتفاقية تسعير الأدوية التي توصلت إليها Merck مع الرئيس الأمريكي ترامب في ديسمبر الماضي، بالإضافة إلى تقليص الحكومة مؤخراً لبرنامج تطعيم الأطفال الأمريكي.

ووفقاً لاتفاقية "معاملة الدولة الأكثر تفضيلاً"، ستقوم Merck طوعياً ببيع علاجاتها الحالية لمرضى برنامج Medicaid بأقل سعر متاح في الدول المتقدمة الأخرى، وضمان أسعار الأدوية الجديدة أيضاً. وفي المقابل، ستحصل Merck على إعفاء جمركي لمدة ثلاث سنوات.

بلغ ربح السهم المعدل للربع الرابع 2.04 دولار، بينما كان المتوقع في السوق 2.01 دولار؛ وبلغت الإيرادات 16.4 مليار دولار، بينما كان المتوقع 16.19 مليار دولار.

وبلغ صافي ربح الشركة لهذا الربع 2.96 مليار دولار، أي ما يعادل 1.19 دولار للسهم. بالمقارنة، بلغ صافي ربح نفس الفترة من العام الماضي 3.74 مليار دولار، أو 1.48 دولار للسهم.

وبعد استبعاد تكاليف الاستحواذ وإعادة الهيكلة، بلغ ربح السهم للربع الرابع 2.04 دولار.

بلغت إيرادات Merck للربع الرابع 16.4 مليار دولار، بزيادة 5% على أساس سنوي.

تأتي هذه النتائج في وقت تخطط فيه Merck لخفض التكاليف بمقدار 3 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2027، وتستعد لمواجهة انخفاض الإيرادات عند انتهاء صلاحية براءة اختراع Keytruda في عام 2028.

Keytruda يدفع النمو وسط تحديات Gardasil

يطور قسم الأدوية في Merck مجموعة متنوعة من الأدوية، وحقق إيرادات بقيمة 14.84 مليار دولار في الربع الرابع، بزيادة 6% عن العام السابق.

وبلغت مبيعات Keytruda هذا الربع أكثر من 8.37 مليار دولار، بزيادة 7% عن العام الماضي. ووفقاً لتقديرات StreetAccount، كان المحللون يتوقعون سابقاً إيرادات بقيمة 8.35 مليار دولار.

وقالت الشركة إن نمو إيرادات Keytruda يرجع إلى زيادة استخدام الدواء في علاج السرطان في مراحله المبكرة، بالإضافة إلى الطلب القوي على علاج السرطان النقيلي الذي انتشر إلى أجزاء أخرى من الجسم.

وبلغت مبيعات النسخة الجديدة من Keytruda التي تُعطى عن طريق الحقن تحت الجلد والتي حصلت على الموافقة العام الماضي 35 مليون دولار في الربع الرابع.

وتعد هذه النسخة من Keytruda حاسمة بالنسبة لـ Merck لمواجهة أي انخفاض محتمل في الإيرادات بعد انتهاء صلاحية براءة اختراع تركيبة الحقن الوريدي الأصلية.

في الوقت نفسه، بلغت مبيعات دواء Winrevair الجديد من Merck لعلاج مرض رئوي نادر وقاتل 467 مليون دولار في هذا الربع، بزيادة 133% عن العام الماضي.

ووفقاً لتقديرات StreetAccount، كان المحللون يتوقعون سابقاً إيرادات بقيمة 459 مليون دولار لهذا الدواء.

تم إطلاق Winrevair لأول مرة في منتصف عام 2024، ويعكس نموه بشكل أساسي زيادة معدل استخدامه في الولايات المتحدة والإطلاق المبكر في بعض الأسواق الدولية.

وتواصل Gardasil، وهو لقاح للوقاية من السرطان الناجم عن فيروس HPV (وهو أكثر العدوى المنقولة جنسياً شيوعاً في الولايات المتحدة)، مواجهة تحديات في السوق الصينية.

في فبراير من هذا العام، أعلنت Merck أنها ستتوقف عن شحن Gardasil إلى الصين اعتباراً من ذلك الشهر. وفي يوليو، قالت المديرة المالية كارولين ليتشفيلد إن الشركة لن تستأنف الشحنات إلى الصين حتى نهاية عام 2025 على الأقل، مشيرة إلى أن المخزون لا يزال مرتفعاً والطلب لا يزال ضعيفاً.

وبسبب انخفاض الطلب في الصين، بلغت مبيعات Gardasil لهذا الربع 1.03 مليار دولار، بانخفاض 34% عن العام السابق. ومع ذلك، ووفقاً لبيانات StreetAccount، فإن هذه النتائج لا تزال متوافقة مع توقعات المحللين.

قد تواجه إيرادات Gardasil ضغوطاً أكبر في عام 2026. كجزء من تعديل مراكز مكافحة الأمراض والوقاية منها الأمريكية لبرنامج تطعيم الأطفال، أوصت الوكالة بإعطاء جرعة واحدة فقط من لقاح HPV للأطفال بدلاً من اثنتين أو ثلاث كما هو مذكور على الملصق.

يطور قسم صحة الحيوان في Merck لقاحات وأدوية للكلاب والقطط والأبقار، وبلغت مبيعاته ما يقارب 1.51 مليار دولار، بزيادة 8% عن العام الماضي. وقالت الشركة إن هذا يعكس زيادة الطلب على جميع الأنواع.

المحرر المسؤول: تشانغ جون SF065