إيرادات Google تتجاوز 400 مليار دولار في عام 2025، وأعمال الحوسبة السحابية تصبح المحرك الرئيسي للنمو

في الرابع من فبراير 2026 بالتوقيت المحلي، أعلنت شركة Alphabet عن نتائجها المالية للربع الرابع والسنة المالية الكاملة المنتهية في 31 ديسمبر 2025. وأظهرت التقارير المالية أن إيرادات الشركة السنوية تجاوزت للمرة الأولى 400 مليار دولار، ونمت إيرادات الربع الرابع بنسبة 18% على أساس سنوي، مع نمو شامل للأعمال الأساسية مدفوعًا بتقنيات الذكاء الاصطناعي، واستمرار النمو السريع لأعمال Google Cloud، وتحسن مستقر في القدرة الربحية بشكل عام، حيث أظهرت جميع المؤشرات الرئيسية اتجاهًا إيجابيًا.

أولاً، لمحة عامة عن الأداء: نمو مزدوج في الإيرادات والأرباح، وإبراز تأثير الحجم

بلغت الإيرادات المجمعة لعام 2025 نحو 402.836 مليار دولار، بنمو سنوي قدره 15%؛ وارتفعت إيرادات الربع الرابع بنسبة 18% على أساس سنوي لتصل إلى 113.828 مليار دولار.

بلغ صافي الربح السنوي 132.170 مليار دولار، بنمو سنوي قدره 32%، وبلغت ربحية السهم المخففة (EPS) 10.81 دولار، بزيادة سنوية قدرها 34%؛ بينما بلغ صافي ربح الربع الرابع 34.455 مليار دولار، بنمو سنوي بنسبة 30%، وبلغت ربحية السهم المخففة 2.82 دولار، بنمو سنوي 31%، مما يظهر أن سرعة نمو الأرباح تتجاوز نمو الإيرادات، ويبرز تأثير الحجم وفعالية ضبط التكاليف.

على صعيد العمليات، حافظت الشركة على هامش ربح تشغيلي سنوي عند 32%، وكان هامش الربح التشغيلي للربع الرابع 31.6% (يشمل مصروفات رواتب موظفي Waymo بقيمة 2.1 مليار دولار)، ليبقى في مستوى مرتفع ضمن القطاع.

فيما يتعلق بالتدفقات النقدية، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية لعام 2025 نحو 164.713 مليار دولار، بنمو سنوي 31.5%؛ وفي الربع الرابع بلغ صافي النقد التشغيلي 52.402 مليار دولار، بنمو سنوي 34%.

ثانيًا، تحليل قطاعات الأعمال: نمو مستقر للأعمال الأساسية والسحابة محرك للنمو

1) خدمات Google: الركيزة الأساسية للإيرادات ومحرك النمو المتعدد

تعد خدمات Google القطاع الأساسي للإيرادات، حيث بلغت إيرادات الربع الرابع لعام 2025 نحو 95.862 مليار دولار، بنمو سنوي 14%، مشكّلة 84.2% من إجمالي الإيرادات، لتظل حجر الأساس لأداء الشركة. في التفاصيل، ارتفعت إيرادات البحث وخدمات Google الأخرى بنسبة 17% من 54.034 مليار دولار في الربع الرابع 2024 إلى 63.073 مليار دولار، مدفوعة بالدمج العميق لتقنيات الذكاء الاصطناعي الذي رفع معدل استخدام البحث إلى مستويات تاريخية؛ كما نمت إيرادات الاشتراكات والمنصات والأجهزة بنسبة 17% لتصل إلى 13.578 مليار دولار، وتجاوز عدد المشتركين في خدمات الدفع الاستهلاكية 325 مليون مستخدم، وكانت Google One وYouTube Premium الدافع الأساسي للنمو؛ ونمت إيرادات إعلانات YouTube بنسبة 9% إلى 11.383 مليار دولار، ومع إضافة إيرادات الاشتراكات، تجاوز إجمالي إيرادات YouTube السنوية لعام 2025 حاجز 60 مليار دولار، لتسجل قفزة نوعية.

2) Google Cloud: ريادة في النمو السريع، والذكاء الاصطناعي محرك أساسي للطلب

واصلت أعمال Google Cloud نموها المتسارع، حيث بلغت إيرادات الربع الرابع لعام 2025 نحو 17.664 مليار دولار، بنمو سنوي كبير بلغ 48%، متجاوزة بكثير مستوى نمو الأعمال الكلية. وفي نهاية عام 2025، تجاوز معدل التشغيل السنوي لـ Google Cloud حاجز 70 مليار دولار، ليصبح المحرك الرئيسي لنمو الشركة. وبلغ الربح التشغيلي للربع الرابع 5.313 مليار دولار، بنمو سنوي ضخم بلغ 154%.

3) أعمال أخرى: تراجع طفيف وزيادة في الخسائر

بلغت إيرادات أعمال الشركة الأخرى (OtherBets) في الربع الرابع 370 مليون دولار، بانخفاض سنوي 7.5%، وسجلت خسارة تشغيلية قدرها 3.617 مليار دولار، بزيادة عن خسارة الربع الرابع 2024 البالغة 1.174 مليار دولار، ويرتبط ذلك أساسًا بالاستثمارات المستمرة في أعمال القيادة الذاتية Waymo.

ثالثًا، صحة الوضع المالي: توسع في حجم الأصول وتحسين هيكل رأس المال

حتى 31 ديسمبر 2025، بلغ إجمالي أصول Alphabet نحو 595.281 مليار دولار، بزيادة سنوية 32.2% عن نهاية 2024 التي سجلت 450.256 مليار دولار. وبلغت قيمة النقد والنقد المعادل 30.708 مليار دولار، والأوراق المالية القابلة للتداول 96.135 مليار دولار، ليصل إجمالي السيولة إلى 126.843 مليار دولار، ما يعكس وفرة كبيرة في السيولة. وعلى جانب الالتزامات، ارتفع الدين طويل الأجل من 10.883 مليار دولار في نهاية 2024 إلى 46.547 مليار دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى إصدار سندات ممتازة غير مضمونة بقيمة 24.8 مليار دولار في نوفمبر 2025 لاستخدامات عامة، وبلغ معدل الدين إلى الأصول نحو 30.2%، ما يدل على هيكل مالي مستقر.

فيما يتعلق بضبط التكاليف، بلغت المصروفات الكلية للربع الرابع لعام 2025 نحو 77.894 مليار دولار، بنمو سنوي 18.9%، متماشية تقريبًا مع نمو الإيرادات. وبلغت نفقات البحث والتطوير 18.572 مليار دولار، بنمو سنوي 41.6%، فيما كانت وتيرة نمو مصروفات التسويق والمبيعات، والمصروفات الإدارية والعامة أكثر اعتدالًا، بنسبة 11.6% و21.2% على التوالي، ليظل هيكل التكاليف معقولًا بشكل عام.

رابعًا، الأداء الإقليمي: منطقة آسيا والمحيط الهادئ تتصدر في النمو وتوزيع متوازن عالميًا

من حيث توزيع الإيرادات الإقليمية، بلغت إيرادات السوق الأمريكية في الربع الرابع لعام 2025 نحو 55.444 مليار دولار، مشكّلة 48.7% من إجمالي الإيرادات، بنمو سنوي 17%، لتظل السوق الأكبر؛ وبلغت الإيرادات في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) 33.056 مليار دولار، بنسبة 29.0% من الإجمالي، وبنمو سنوي 17%؛ وسجلت منطقة آسيا والمحيط الهادئ الأداء الأبرز بنمو سنوي 22% لتصل الإيرادات إلى 18.527 مليار دولار، ونمو بنسبة 23% عند ثبات سعر الصرف، لتقود النمو العالمي؛ وبلغت إيرادات بقية مناطق الأمريكيتين 6.869 مليار دولار، بنمو سنوي 20%، ونمو 19% عند ثبات سعر الصرف، ما يعكس اتجاه نمو متوازن في الأسواق العالمية.

خامسًا، الاستراتيجيات الرئيسية والمواضيع

تعميق استراتيجية الذكاء الاصطناعي: أصبح نموذج Gemini3 المطور داخليًا علامة فارقة رئيسية، حيث يعالج أكثر من 10 مليارات رمز في الدقيقة عبر واجهة API مباشرة، وتجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا لتطبيق Gemini 750 مليون مستخدم، واستمر الذكاء الاصطناعي في دفع نمو الأعمال الأساسية مثل البحث والسحابة.

خطة الإنفاق الرأسمالي: من المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية لعام 2026 بين 175 و185 مليار دولار، وستستخدم بشكل رئيسي لتلبية احتياجات البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وتوسيع الأعمال.

تمويل وإنفاق Waymo: أعلنت Waymo في فبراير 2026 عن تمويل بقيمة 16 مليار دولار، معظمها بتمويل من Alphabet؛ وفي الربع الرابع لعام 2025 تم تسجيل مصروفات رواتب موظفي Waymo بقيمة 2.1 مليار دولار.

سياسة توزيعات الأرباح: أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 0.21 دولار، وستدفع في 16 مارس 2026 للمساهمين المسجلين في الفئات A وB وC حتى 9 مارس.

سادسًا، الخلاصة

خلال الربع الرابع وعام 2025 كاملًا، حققت شركة Alphabet نموًا مزدوجًا في الإيرادات والأرباح بفضل التمكين العميق لتقنيات الذكاء الاصطناعي، وتجاوزت الإيرادات السنوية للمرة الأولى 400 مليار دولار، وكان النمو المتفجر وتحسن الربحية في أعمال Google Cloud أبرز النقاط، في حين واصلت أعمال البحث الأساسية وYouTube نموها المستقر، لتوفر أساسًا قويًا للإيرادات. وسيدعم التدفق النقدي الوفير، الهيكل المالي المستقر، والاستثمار المستمر في الذكاء الاصطناعي، حفاظ الشركة على ريادتها في المنافسة التكنولوجية عالميًا. إلا أن استمرار خسائر أعمال الابتكار مثل Waymo، وتقلبات أسعار الصرف العالمية قد تظل تشكل مخاطر محتملة، ما يتطلب متابعة نتائج تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي تجاريًا واستمرارية نمو أعمال السحابة.

المحرر المسؤول: لي تونغ