تفاقم تراجع سوق العملات المشفرة مع تخلي المستثمرين عن الأصول عالية المخاطر

البيتكوين وعملة الولايات المتحدة في مؤتمر الإنتربول العالمي

الصورة بواسطة روسلان رحمن

البيتكوين يواجه انخفاضاً حاداً

يوم الخميس، شهد البيتكوين انخفاضاً حاداً تجاوز 10% ليهبط إلى أقل من 66,000 دولار خلال تداولات بعد الظهر، وهو مستوى لم يشهده منذ أكتوبر 2024. يبرز هذا السقوط الدراماتيكي حساسية العملات الرقمية تجاه التغيرات في معنويات المستثمرين عند الابتعاد عن الأصول عالية المخاطر.

قبل عدة أشهر فقط، وصل البيتكوين إلى أعلى مستوياته التاريخية بأكثر من 125,000 دولار للعملة الواحدة. ومع ذلك، فقدت العملة الرقمية ما يقرب من نصف قيمتها خلال الأربعة أشهر الماضية.

يأتي هذا البيع المكثف كجزء من اتجاه أوسع، حيث يبتعد المستثمرون عن الأصول المتقلبة مثل العملات الرقمية وأسهم التكنولوجيا، مفضلين الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب.

منذ ذروة البيتكوين في أكتوبر الماضي، تباين أداؤه بشكل كبير عن الذهب. واعتباراً من ظهر الخميس، انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة 32% منذ فبراير 2025، بينما ارتفع الذهب بنسبة 70%.

في عام 2025 وحده، حقق الذهب مكاسب تجاوزت 14%، في حين تراجع البيتكوين بأكثر من 20%.

كما أثر التراجع في سوق العملات الرقمية على الدولار الأمريكي، إذ أعاد المستثمرون الحذرون النظر في تخصيص أصولهم.

يعود ضعف الدولار إلى التهديدات المتجددة المتعلقة بالتجارة والتعريفات الجمركية من إدارة ترامب، إلى جانب حالة عدم اليقين الناتجة عن العلاقات المتوترة مع حلفاء الولايات المتحدة بشأن جرينلاند، والاضطرابات في إيران، وأسر رئيس فنزويلا في وقت سابق من هذا العام.

مع خروج رؤوس الأموال من سوق العملات الرقمية، يتجه المستثمرون إلى خيارات أكثر أماناً مثل سندات الخزانة، وأسهم أوروبا وآسيا، والمعادن الثمينة مثل الفضة والذهب.

التأثير الأوسع على سوق العملات الرقمية

يثير الانخفاض السريع للبيتكوين القلق في جميع أنحاء قطاع العملات الرقمية. وغالباً ما يُشار إلى البيتكوين باسم "الذهب الرقمي"، حيث كان يُعتبر أكثر الأصول الرقمية استقراراً، وكان من المتوقع أن يحتفظ بقيمته خلال الأوقات العصيبة، شبيهاً بالذهب المادي.

وفقاً لمحللي Citi، فقد جفت تدفقات الاستثمار في صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) مع استمرار الأسعار في الانخفاض. وكانت هذه الصناديق من المحركات الرئيسية وراء ارتفاع البيتكوين العام الماضي.

بالإضافة إلى ذلك، انخفض سعر البيتكوين الآن دون متوسط سعر الشراء للعديد من مستثمري صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، والذي تقدره Citi بنحو 81,600 دولار.

يؤثر هذا التراجع أيضاً على الشركات والمستثمرين الذين استثمروا بكثافة في البيتكوين خلال فترة ارتفاعه.

انخفضت أسهم شركة Strategy، أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين، بأكثر من 10% يوم الخميس مع هبوط سعر البيتكوين دون متوسط تكلفة الاستحواذ للشركة على ممتلكاتها الكبيرة.

جمعت Strategy أكثر من 713,000 بيتكوين، بمتوسط سعر شراء يبلغ حوالي 76,000 دولار للعملة الواحدة.

تداعيات أوسع عبر سوق العملات الرقمية

مع تداول البيتكوين الآن دون مستويات رئيسية بكثير، يتزايد قلق المستثمرين من خسائر إضافية.

تنتشر هذه الضغوط في جميع أنحاء صناعة العملات الرقمية، مؤثرة على الشركات المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بتداول وتقييم الأصول الرقمية.

• Coinbase، إحدى أهم منصات تداول العملات الرقمية الأمريكية
• Circle، شركة مالية متخصصة في العملات الرقمية والعملات المستقرة
• Robinhood، منصة تداول شهيرة

جميعها شهدت تراجعاً في أسعار أسهمها بالتوازي مع البيتكوين.

حذر المستثمر مايكل بيري، المعروف بتوقعه للأزمة المالية عام 2008، من أن هبوط البيتكوين قد يؤدي إلى سيناريوهات وخيمة، واصفاً الوضع مؤخراً في منشور له على Substack بأنه ربما يكون "دوامة موت".

تغيرات سياسية وغموض تنظيمي

أدى ترشيح الحاكم السابق للاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش من قبل ترامب لرئاسة الفيدرالي إلى إعادة تقييم لقيم الأصول.

على الرغم من تأكيد ترامب على الحاجة إلى رئيس فيدرالي يدعم خفض أسعار الفائدة، يُنظر إلى وورش على أنه أكثر تشدداً فيما يتعلق بالتضخم مقارنةً بالمرشحين الآخرين.

تتوقع الأسواق أن وورش سيتردد في تنفيذ تخفيضات سريعة في أسعار الفائدة، وغالباً ما تجعل أسعار الفائدة المرتفعة والسيولة المشددة الاستثمارات عالية المخاطر مثل العملات الرقمية أقل جاذبية.

هذا الأسبوع، صرح وزير الخزانة سكوت بيسنت في واشنطن أن الحكومة الأمريكية تفتقر إلى السلطة للتدخل ودعم العملات الرقمية في حالة حدوث انهيار، مما أضعف الآمال في وجود إنقاذ حكومي—even من إدارة تُعتبر داعمة للعملات الرقمية بشكل عام.

رغم الإشارات الإيجابية من البيت الأبيض، لا يزال قطاع العملات الرقمية يعاني من غياب الوضوح التنظيمي الشامل من الكونغرس.

لاحظ محللو Citi: "تم إحراز تقدم في تشريعات العملات الرقمية، لكنه لا يزال بطيئاً وغير متسق".

أحرز المشرعون بعض التقدم في الأشهر الأخيرة في مشاريع قوانين تتعلق بالعملات الرقمية، بما في ذلك تدابير لتوضيح تنظيم الأصول الرقمية والإشراف على العملات المستقرة. ومع ذلك، لا تزال القواعد الأوسع التي تحكم هيكل السوق، والتي تُعتبر ضرورية لتوفير اليقين، متوقفة في الكونغرس.

ونتيجة لذلك، لا يزال بعض المستثمرين متشائمين بشأن آفاق البيتكوين، حتى لو تحقق الوضوح التنظيمي في نهاية المطاف.

كتب لويس نافلييه، مدير استثمار واستراتيجي في Navellier & Associates: "حتى مع وجود تنظيمات أوضح، قد لا يزال العديد من المستثمرين مترددين في الاستثمار في فئة أصول شديدة التقلب".

تم نشر هذا المقال لأول مرة على NBCNews.com.