أمازون وجوجل يتصدران سباق الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي — لكن ما هي الجائزة؟

يشير الرئيس التنفيذي لـ Google، Sundar Pichai، إلى الحشد خلال مؤتمر Google السنوي للمطورين I/O في ماونتن فيو، كاليفورنيا في 20 مايو 2025. (تصوير كميل كوهين / وكالة فرانس برس) (تصوير كميل كوهين / وكالة فرانس برس عبر Getty Images) | حقوق الصورة: كميل كوهين / وكالة فرانس برس / Getty Images

في بعض الأحيان، قد يبدو أن صناعة الذكاء الاصطناعي تتسابق لمعرفة من يمكنه إنفاق أكبر قدر من المال على مراكز البيانات. الفكرة السائدة هي أن من يبني أكبر عدد من مراكز البيانات سيحصل على أكبر قدر من القدرة الحاسوبية، وبالتالي سيتمكن من تطوير أفضل منتجات الذكاء الاصطناعي، مما سيضمن له النصر في السنوات القادمة. هناك حدود لهذا النوع من التفكير — فالتقليد المتعارف عليه في الأعمال التجارية هو النجاح في نهاية المطاف عن طريق تحقيق المزيد من الأرباح وإنفاق أقل — لكن هذه الفكرة أثبتت جاذبيتها الكبيرة لدى شركات التكنولوجيا الكبرى.

إذا كان هذا هو التحدي، فإن Amazon تبدو وكأنها تتصدر السباق.

أعلنت الشركة في نتائج أرباحها يوم الخميس أنها تتوقع إنفاق 200 مليار دولار على النفقات الرأسمالية خلال عام 2026، عبر “الذكاء الاصطناعي، الشرائح الإلكترونية، الروبوتات، والأقمار الصناعية في المدار الأرضي المنخفض.” ويعد ذلك ارتفاعاً من 131.8 مليار دولار في النفقات الرأسمالية لعام 2025. من المغري أن ننسب كامل ميزانية النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي. لكن، وعلى عكس معظم منافسيها، تمتلك Amazon منشآت مادية كبيرة، بعضها يتم تحويله للاستخدام بواسطة روبوتات باهظة الثمن، لذا فإن النفقات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ليست من السهل تجاهلها.

Google ليست بعيدة كثيراً عن السباق. في نتائج أرباحها يوم الأربعاء، توقعت الشركة أن تتراوح نفقاتها الرأسمالية لعام 2026 بين 175 مليار و185 مليار دولار، مرتفعة من 91.4 مليار دولار في العام السابق. هذا يزيد بشكل ملحوظ عما أنفقته الشركة على الأصول الثابتة العام الماضي، وأكثر بكثير مما ينفقه معظم منافسيها.

أما Meta، التي أعلنت عن نتائجها الأسبوع الماضي، فقد توقعت إنفاق ما بين 115 إلى 135 مليار دولار كنفقات رأسمالية لعام 2026، بينما تتوقع Oracle (التي كانت يوماً ما نموذجاً للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي) 50 مليار دولار فقط. أما Microsoft فلم تعلن حتى الآن عن توقعاتها لعام 2026، لكن بلغت نفقاتها الفصلية الأخيرة 37.5 مليار دولار، مما يعني حوالي 150 مليار دولار إذا استمرت بنفس الوتيرة. إنه ارتفاع ملحوظ، وقد أدى ذلك إلى ضغوط من المستثمرين على الرئيس التنفيذي Satya Nadella — لكنه لا يزال يضع الشركة في المركز الثالث.

من داخل عالم التكنولوجيا، المنطق يبدو بسيطاً. الإمكانيات الثورية للذكاء الاصطناعي ستجعل من القدرة الحاسوبية الفائقة المورد النادر في المستقبل، ولن تنجو سوى الشركات التي تسيطر على مصادرها الخاصة. لكن بينما تستعد Google وAmazon وMicrosoft وMeta وOracle وغيرها بشكل محموم لصحراء الحوسبة القادمة، لا يزال مستثمروهم غير مقتنعين. فقد شهد كل من هذه الشركات انخفاضاً في أسعار أسهمها مع تردد المستثمرين أمام مئات المليارات من الدولارات المخصصة للإنفاق، وكانت الشركات التي أنفقت أكثر هي الأكثر تراجعاً.

والأهم من ذلك، أن هذه ليست مجرد مشكلة بالنسبة لـشركات مثل Meta التي لم تحدد بعد استراتيجيتها لمنتجات الذكاء الاصطناعي. بل إنها مشكلة للجميع — حتى الشركات مثل Microsoft وAmazon التي لديها أعمال سحابية قوية ورؤية واضحة لتحقيق الأرباح في عصر الذكاء الاصطناعي. الأرقام ببساطة مرتفعة للغاية بحيث لا تريح المستثمرين.

لكن، لا يمثل رأي المستثمرين كل شيء — وفي هذه الحالة، قد لا يغير كثيراً من موقف الصناعة. إذا كنت تعتقد أن الذكاء الاصطناعي على وشك تغيير كل شيء (والحجج في هذا الصدد قوية للغاية في الوقت الحالي)، فستكون أحمق إذا غيرت مسارك لمجرد أن وول ستريت أصبحت متوترة. لكن في المستقبل، ستكون شركات التكنولوجيا الكبرى تحت ضغط كبير للتقليل من حجم تكاليف طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي.