تقول بيرنشتاين إن انخفاض IREN يعكس غياب صفقة الذكاء الاصطناعي وليس الأرباح، مع عدم اعتبار البيتكوين محورًا أساسيًا لحالة الاستثمار
انخفضت أسهم IREN بشكل حاد بعد تقرير الأرباح الأخير لشركة تعدين bitcoin التي تحولت إلى مجال الذكاء الاصطناعي يوم الخميس. وقال محللون في شركة الأبحاث والوساطة Bernstein إن هذا الانخفاض يعكس خيبة أمل بسبب غياب صفقة ذكاء اصطناعي جديدة بدلاً من تدهور في الأساسيات.
تراجعت السهم (Nasdaq: IREN) بنحو 18% بعد نشر النتائج، مما زاد من الخسائر التي تسببت بها موجة بيع أوسع في أسهم شركات تعدين bitcoin، ويتم تداوله حالياً بحوالي 39.79 دولار.
جاء هذا التفاعل بعد إعلان نتائج الربع المالي الثاني لـ IREN، والتي جاءت أقل من توقعات المحللين من حيث الإيرادات بسبب انخفاض إنتاج وأسعار تعدين bitcoin. وقالت IREN إن النتائج تعكس تقدماً مستمراً في إعادة تخصيص الطاقة من تعدين bitcoin إلى أعباء عمل الذكاء الاصطناعي ذات القيمة الأعلى.
المظهر على حساب التنفيذ
في مذكرة للعملاء يوم الجمعة، جادل محللو Bernstein بقيادة Gautam Chhugani أن أرباح bitcoin أصبحت "غير ذات صلة بقصة الذكاء الاصطناعي إلى حد كبير"، وأن المستثمرين يبحثون بدلاً من ذلك عن تأكيد اتفاقية ضخمة أخرى مع hyperscaler بعد عقد IREN الحالي مع Microsoft.
لاحظ المحللون أن IREN لم تعلن عن عميل ذكاء اصطناعي جديد مع الأرباح، واصفين ذلك بأنه "خيبة الأمل الحقيقية في السوق". وقالت الإدارة إنها لا تزال في مناقشات مع عدة عملاء محتملين، بما في ذلك مفاوضات قد تؤدي إلى عقود بمليارات الدولارات، رغم أن Bernstein حذرت من أن توفر وحدات معالجة الرسوميات (GPU) وقيود سلسلة التوريد قد تؤخر الإعلانات.
بينما انخفضت إيرادات تعدين bitcoin لدى IREN من ربع إلى آخر، أشار Bernstein إلى أن إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي تضاعفت أكثر من الضعف على التوالي مع تسريع نشر وحدات معالجة الرسوميات. وقالت شركة الوساطة إن لدى IREN الآن حوالي 2.3 مليار دولار من الإيرادات السنوية المتكررة السحابية للذكاء الاصطناعي التعاقدية، ورفعت توقعاتها إلى 3.4 مليار دولار بحلول الربع الرابع من عام 2026، مما يعني نشر حوالي 140,000 وحدة معالجة رسومية بحلول نهاية العام.
وأشار المحللون أيضاً إلى الميزانية العمومية لـ IREN وهيكل التمويل كدعم لأطروحتهم طويلة المدى. وقالوا إن IREN حصلت على تمويل وحدات معالجة الرسوميات بقيمة حوالي 3.6 مليار دولار لعقدها مع Microsoft بأسعار فائدة أقل من 6%، وتلقت حوالي 1.9 مليار دولار كدفعات مسبقة من العملاء، مما يمول معظم نفقات رأس المال المطلوبة لوحدات معالجة الرسوميات. ومع تعاقد نحو 10% فقط من إجمالي قدرة الطاقة البالغة حوالي 4.5 جيجاواط لدى IREN حالياً، قالت Bernstein إن لدى الشركة مرونة كبيرة لتوقيع صفقات ذكاء اصطناعي إضافية.
حافظ المحللون على تصنيف "أفضل من السوق" وهدف سعري قدره 125 دولار لسهم IREN، معتبرين موجة البيع الأخيرة إعادة ضبط للتوقعات بدلاً من إشارة لتدهور التنفيذ. وفي رأيهم، فإن المتغير الرئيسي للسهم في المدى القريب لم يعد الإيرادات الفصلية من التعدين، بل توقيت العقد الكبير القادم للذكاء الاصطناعي الذي يؤكد انتقال IREN من شركة تعدين bitcoin إلى مزود بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
Gautam Chhugani يحتفظ بمراكز طويلة الأجل في عدة عملات رقمية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
قفز سهم Zalando بنسبة 12%: دراسة تأثير إعادة شراء الأسهم والتعاون مع Levi's
بيتكوين تتجاوز 72 ألف دولار: الزخم المتدفق يدفعها لتفوق الأداء على الأسهم والدولار الأمريكي
طموح Tether بقيمة 500 مليار دولار مقارنة بديناميكيات التدفق: دراسة للسيولة
