أسواق العملات الرقمية في عام 2026 تبدو سيئة بالنسبة للتوكنات الجديدة. حوالي 85% من عمليات إطلاق التوكن في عام 2025 تتداول الآن بأقل من سعر TGE الخاص بها، وذلك وفقًا لمخطط من Galaxy Research يوضح الأمر بوضوح. وجود "أفضل رأس مال مغامر" على جدول رأس المال كان في السابق يشعل ارتفاعات. هذا الدافع يتلاشى بسرعة.
في الربع الثاني من عام 2022، جمعت صناديق رأس المال المغامر للعملات الرقمية ما يقارب 17 مليار دولار في ربع واحد. تم إطلاق أكثر من 80 صندوقًا جديدًا. قام المستثمرون بضخ الأموال في أي شيء يحتوي على كلمة "crypto" في العرض التقديمي. هذا الاندفاع اختفى. عائد الاستثمار لرأس المال المغامر انخفض كل عام منذ 2022.
عدد الصناديق الجديدة وصل للتو إلى أدنى مستوى له في خمس سنوات. جمع الأموال في الربع الأخير وصل فقط إلى 12% من مستويات الربع الثاني لعام 2022. في الوقت نفسه، يشير البعض إلى أنه "لكن رأس المال المغامر استثمر 8.5 مليار دولار في الربع الأخير، بزيادة 84% على أساس ربع سنوي!"
Galaxy Research رؤوس الأموال المغامرة تحرق الأموال القديمة مع تراجع Bitcoin وتزايد البيع الفوري
الأموال التي تتجه إلى صفقات العملات الرقمية ليست جديدة تمامًا، وفقًا لـ Galaxy. الشركات تستخدم رأس المال الذي تم جمعه في 2022.
إجمالي رأس المال المُستخدم من 2023 حتى 2025 يعادل تقريبًا ما تم جمعه في عام 2022 وحده. كان النموذج القديم بسيطًا: جمع جولة تمويل. إطلاق توكن. البيع على المستثمرين الأفراد. هذا النموذج يتلاشى.
مع تقلص تأثير رأس المال المغامر، المشاريع التي لديها مستخدمون حقيقيون وإيرادات حقيقية هي التي تبقى صامدة. عمليات الإطلاق تبدو أكثر عدالة. تباطأ بيع المطلعين. ظهرت سلاسل أقل. ركزت المزيد من الفرق على المنتج بدلاً من جولة التمويل التالية.
انتشر الضغط ليشمل العملات الرقمية الكبرى. انخفض Bitcoin إلى 60,000 دولار. هذا الانخفاض أثر بشكل كبير على من يُعرفون بـ"الأيدي الماسية". كان الجو مشابهًا لانهيار LUNA في مايو 2022. في كلتا الفترتين، انخفض متوسط مؤشر SOPR لحاملي المدى الطويل لمدة 7 أيام تحت 1 بعد بقائه فوق هذا المستوى لمدة سنة إلى سنتين.
حاملو المدى الطويل حققوا خسائر. مثل هذا التحول يظهر عادة في مراحل السوق الهابطة العميقة.
منذ 6 أكتوبر، عندما سجل Bitcoin أعلى مستوى له على الإطلاق، انخفض السعر بنسبة 46%. وفي إحدى الفترات تجاوز التراجع 52%.
هذا يجعل من هذا التراجع الأكبر في الدورة الحالية. هذا الانخفاض يعكس تقلبات العملات الرقمية الطبيعية. كما يتماشى مع الخلفية الخارجية الصعبة. تدهورت الظروف الاقتصادية الكلية والجيوسياسية. وشعرت الأصول ذات المخاطر بالضغط.
الصيف الماضي روى قصة مختلفة. سيطر الشراء القوي على السوق. أظهر تحليل حجم دلتا طلبًا ثابتًا. ارتفعت الأسعار. منذ أكتوبر، انقلب الوضع. تحول صافي حجم دلتا الفوري إلى سلبي بشكل حاد في البورصات الرئيسية.
المصدر: CryptoQuant تظهر كل من Binance وCoinbase عمليات بيع كثيفة. في Coinbase، يبلغ متوسط التدفقات الشهرية سالب 89 مليون دولار. في Binance، يبلغ المتوسط حوالي سالب 147 مليون دولار. البائعون يسيطرون على السوق الفوري.
