ارتفعت أسهم Enbridge بنسبة 22.9% خلال عام: هل يجب عليك شراء السهم أم الانتظار؟

Enbridge Inc. أسهم ENB ترتفع بسرعة نحو أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا البالغ 54.20 دولارًا، حيث أغلقت عند 51.59 دولارًا في 19 فبراير. لقد تفوقت الأسهم على نظرائها في نفس القطاع الفرعي، بما في ذلك Kinder Morgan Inc. KMI وEnterprise Products Partners LP EPD، حيث حققت مكاسب بنسبة 22.9% خلال العام الماضي مقارنةً بمكاسب KMI بنسبة 22.4% وEPD بنسبة 7.7%.

تُعد Enbridge اسمًا بارزًا في قطاع الطاقة الوسيط في أمريكا الشمالية، حيث تدير شبكة واسعة لنقل النفط الخام والسوائل وخطوط أنابيب نقل الغاز، مع الحفاظ على وجود في قطاع الطاقة المتجددة والأعمال الخدمية. وقد أعلنت ENB مؤخرًا عن أرباحها للربع الرابع، حيث تجاوزت الأرباح المعدلة للسهم الواحد البالغة 63 سنتًا تقدير إجماع Zacks البالغ 60 سنتًا.

تجعل الأساسيات القوية ونموذج الأعمال المستقر من Enbridge خيارًا مفضلًا في قطاع الطاقة للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر. وقبل تقديم أي نصيحة استثمارية، سيكون من الحكمة النظر عن كثب في أساسيات ENB.

نموذج أعمال مستقر مدعوم بعقود "خذ أو ادفع"

يُعد نشاط ENB الوسيط مستقرًا للغاية، بسبب طبيعته التعاقدية. في الواقع، 98% من أرباح EBITDA لديها مدعومة بعقود "خذ أو ادفع" طويلة الأجل، مما يحميها من تقلبات أسعار السلع. وهذا يعني أن الشاحنين يُتوقع منهم الدفع حتى عندما لا يستخدمون السعة. بالإضافة إلى ذلك، فقد أشارت الشركة إلى أن أكثر من 95% من قاعدة عملائها من الشركات ذات التصنيف الاستثماري.

علاوة على ذلك، فإن استحواذ Enbridge على شركات المرافق الغازية الأمريكية يساهم إيجابيًا في أرباح EBITDA لديها. ويضيف قطاع المرافق طبقة أخرى من الاستقرار إلى عملياتها، مما يؤدي إلى أرباح متوقعة مدعومة بأسعار منظمة واتفاقيات طويلة الأجل. وبالتالي، من المتوقع أن تظل أرباح الشركة مستقرة مع تعرض ضئيل لتقلبات أسعار السلع.

Enbridge وسلسلة توزيعات الأرباح المستمرة منذ 31 عامًا

تواصل Enbridge مكافأة المساهمين من خلال زيادة توزيعات الأرباح. فقد رفعت الشركة توزيعات أرباحها الفصلية إلى 0.97 دولار كندي للسهم في عام 2026 (3.88 دولار كندي على أساس سنوي)، مسجلة بذلك السنة الحادية والثلاثين على التوالي لزيادة توزيعات الأرباح للسهم الواحد. تواصل ENB توليد قيمة طويلة الأجل للمساهمين من خلال نموذج أعمالها منخفض المخاطر نسبيًا ومن خلال تخصيص رأس المال بطريقة منضبطة. وتولد الشركة تدفقات نقدية متوقعة مدعومة باتفاقيات طويلة الأجل، مما يمكّنها من إعادة رأس المال إلى المساهمين بشكل مستدام.

وقد أدت المشاريع المضافة مؤخرًا إلى زيادة الأعمال المتراكمة الحالية للشركة إلى 39 مليار دولار كندي، والتي تمتد حتى عام 2033. ومن المتوقع أن تعزز رؤية الأعمال المتراكمة المتعددة السنوات أرباحها وتدفقاتها النقدية القابلة للتوزيع (DCF)، وبالتالي دعم توزيعات أرباح تنمو بشكل مطرد.

هل حان الوقت للاستثمار في السهم أم الانتظار؟

من المتوقع أن يولد نموذج أعمال Enbridge المستقر، المدعوم بعقود "خذ أو ادفع" طويلة الأجل، والأعمال المتراكمة القوية لديها، تدفقات نقدية ثابتة ومتوقعة. وسيتيح ذلك للشركة دعم توزيعات أرباح تنمو بشكل مستمر وزيادة قدرتها السنوية على الاستثمار، مما يعزز قدرتها على تمويل مشاريع النمو عبر وحدات أعمالها الأساسية.

تشير التقييمات الحالية لـ ENB إلى أن السهم قد يكون مبالغًا في قيمته، حيث يبلغ مضاعف قيمة المنشأة إلى أرباح EBITDA (EV/EBITDA) لفترة الـ 12 شهرًا الماضية 16.48X، وهو أعلى من متوسط الصناعة الأوسع البالغ 14.84X. ويتم تداول Kinder Morgan وEnterprise Products حاليًا عند EV/EBITDA لفترة 12 شهرًا الماضية بنسبة 15.10X و11.37X على التوالي.

تشير تقارير الأرباح الأخيرة لـ Enbridge إلى أن أرباح EBITDA المعدلة لديها زادت بنسبة 7% على أساس سنوي لتصل إلى 20 مليار دولار كندي في عام 2025. وأكدت الشركة على نمو قريب المدى بنسبة 7-9% لأرباح EBITDA المعدلة ضمن الفترة من 2023 إلى 2026. ونظرًا لأن السهم مبالغ في قيمته حاليًا، ينبغي للمستثمرين الانتظار لفرصة أفضل لشراء سهم ENB، بينما يمكن لأولئك الذين استثمروا بالفعل الاحتفاظ بالسهم، الذي يحمل حاليًا تصنيف Zacks رقم 3 (احتفاظ). يمكنك الاطلاع على القائمة الكاملة لأسهم Zacks رقم 1 (شراء قوي) اليوم من هنا.