لم تتغير ملكية المؤسسات لصناديق Bitcoin ETF الفورية الأمريكية (صناديق المؤشرات المتداولة) إلا بشكل طفيف على الرغم من انخفاض سعر BTC بنسبة 23% في الربع الرابع من عام 2025.
وفقًا للبيانات المجمعة من تقارير 13F المقدمة إلى SEC، انخفضت حيازات المؤسسات من 532 ألف BTC (الربع الثالث 2025) إلى 513 ألف BTC (حتى الربع الرابع 2025)، أي بانخفاض قدره 19 ألف BTC.
وقد أدى ذلك إلى انخفاض بنسبة 3.5% في حيازات المؤسسات من BTC.
المصدر: X/Root
بشكل عام، لا تزال المؤسسات تحتفظ بأكثر من نصف مليون BTC.
ومع دخول الأصل في مرحلة السوق الهابطة في أوائل عام 2026، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان بإمكان المؤسسات الصمود خلال شتاء العملات الرقمية الممتد.
تم إطلاق صناديق BTC ETF الفورية الأمريكية في عام 2024، مع بداية دورة الصعود الحالية. ارتفع سعر BTC بشكل حاد بعد ذلك، من 40 ألف دولار إلى 72 ألف دولار، ثم إلى 100 ألف دولار، وأخيرًا بلغ ذروته عند 126 ألف دولار.
وقد مثل ذلك ارتفاعًا بنسبة +220% منذ إطلاقها.
ومع ذلك، تعمق تراجع BTC في عام 2026، حيث انخفضت قيمته إلى النصف. في الواقع، انخفض إلى ما دون متوسط سعر التكلفة لصناديق BTC ETF البالغ 84.1 ألف دولار.
الآن، يبلغ متوسط خسارة حاملي ETF حوالي 20% بناءً على سعر BTC الحالي البالغ 68 ألف دولار.
وبما أن هذه هي أول مرة تمر فيها هذه المنتجات بـ "شتاء العملات الرقمية"، فلا يزال من غير الواضح ما إذا كان مستثمرو ETF سيستمرون في الاحتفاظ خلال مرحلة الاستسلام. ستساعد تقارير 13F للربع الأول من عام 2026، المقرر إصدارها في الربع الثاني، في توضيح تصرفاتهم.
المؤسسات مقابل الأفراد: حصة صناديق ETF للبيتكوين
من منظور الهيمنة، لا يزال المستثمرون الأفراد يسيطرون على حيازات صناديق BTC ETF الفورية الأمريكية. من بين 1.27 مليون BTC تحتفظ بها صناديق ETF، يحتفظ المستثمرون الأفراد بأكثر من 700 ألف BTC.
المصدر: X/Root
على الرغم من أن حيازات المؤسسات كانت في ارتفاع منذ عام 2024، حيث ارتفعت بنسبة 10% لتصل إلى 40% بحلول الربع الثالث من عام 2025، إلا أنها استقرت في أواخر عام 2025.
ومع ذلك، مقارنة بالربع الثالث 2025، انخفضت هيمنة المؤسسات بنسبة 1% فقط. لذا، بالرغم من استمرار الأفراد في السيطرة على الحصة السوقية، لا تزال المؤسسات متمسكة بمواقعها.
ولكن استنادًا إلى عدد الشركات التي تحتفظ بصناديق BTC ETF، حدث انخفاض بنسبة 14%. فقد انخفض عدد الشركات التي أبلغت عن امتلاكها لصناديق BTC ETF من 2173 إلى 1867، وهو أكبر انخفاض منذ عام 2024.
المصدر: X/Root
ومع ذلك، زاد 17 من بين أكبر 25 جهة مؤسسية مالكة لصناديق BTC ETF من تعرضها في الربع الرابع، بما في ذلك البنوك الكبرى (JPMorgan Chase)، وصناديق الثروة السيادية (Mubadala)، ومدراء الأصول (BlackRock).
بشكل عام، لم تتغير حصة المؤسسات في صناديق BTC ETF خلال العام الماضي. ولكن يبقى أن نرى ما إذا كانوا سيستمرون في الاحتفاظ بعد شتاء العملات الرقمية في الربع الأول من عام 2026، خاصة مع تدفقات الخروج الحالية من صناديق ETF التي تنافس مستويات الربع الرابع.
المصدر: Glassnode
الملخص النهائي
- لم تتغير حصة المؤسسات من صناديق BTC ETF في الربع الرابع من عام 2025، حيث انخفضت بنسبة 1% فقط.
- أكثر من نصف أكبر 25 مالكًا لصناديق BTC ETF زادوا من مراكزهم في الربع الأخير.
