الجراحة الروبوتية مقابل أبوت: أي سهم في تكنولوجيا الطب يقدم إمكانيات أكبر اليوم؟

نظرة مقارنة بين Intuitive Surgical و Abbott Laboratories

اختتمت كل من Intuitive Surgical (ISRG) وAbbott Laboratories (ABT) عام 2025 بنتائج قوية في الربع الرابع. ومع ذلك، من المتوقع أن تتباعد مسارات نموهما المستقبلية مع اتباع كل منهما استراتيجيات مختلفة.

تركز Intuitive Surgical على زيادة حجم الإجراءات، مستفيدة من شبكة واسعة من أنظمة da Vinci والتطورات التكنولوجية المستمرة. في المقابل، تستعد Abbott للاستفادة من محفظتها الواسعة من الأجهزة، ومكانتها القوية في إدارة مرض السكري، وخط منتجات غني في مجالي القلب والتشخيص. وعلى الرغم من توقع كلتا الشركتين نموًا مطردًا حتى عام 2026، إلا أن نهجهما التشغيلي مختلف.

سيتناول هذا التحليل نقاط القوة التنافسية لكل شركة لمساعدتك في تحديد أيهما قد يكون الأنسب لإضافته إلى محفظتك الاستثمارية.

لماذا تبرز Intuitive Surgical

يتم تحفيز نمو Intuitive Surgical بشكل أساسي من خلال زيادة حجم الإجراءات. ففي عام 2025، ارتفع عدد إجراءات da Vinci العالمية بنحو 18%، متجاوزًا 3.1 مليون إجراء، مع ارتفاع السوق الأمريكي بنسبة 15% والأسواق الدولية بنسبة 23%. وارتفع إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 21%، ونمت الإيرادات المتكررة — التي شكلت 81% من مبيعات الربع الرابع — بنسبة 20%.

توسعت الإيرادات المتكررة، الناتجة في الأساس من الأدوات والملحقات والخدمات، تماشيًا مع نمو عدد الإجراءات، بدعم من زيادة بنسبة 12% في القاعدة المثبتة لتتجاوز 11,100 نظام da Vinci. كما تحسنت معدلات الاستخدام، خاصة مع اعتماد da Vinci 5 الذي يوفر كفاءة معززة وزيادة في إنجاز الحالات.

في عام 2025، قامت Intuitive Surgical بتركيب 1,721 نظام da Vinci، منها 870 من أحدث طراز da Vinci 5، ما يعكس الطلب القوي على التحديثات والتوسع الدولي. وتتوقع الشركة نمو الإجراءات بنسبة 13-15%، مع مراعاة التحديات الاقتصادية الكلية مثل القيود الرأسمالية في أوروبا وازدياد المنافسة في الصين. وعلى الرغم من ضغوط الرسوم الجمركية، ارتفع هامش التشغيل لهذا العام بمقدار 70 نقطة أساس ليصل إلى 37%، ما يبرهن على قوة النفوذ التشغيلي.

تظل الابتكار محورًا رئيسيًا في استراتيجية Intuitive Surgical. وتسرّع الشركة طرح da Vinci 5، وتوسع مجموعة أدوات Force Feedback، وتسعى للحصول على موافقات لإجراءات القلب، وتطور تقنيات التصوير، بما يشمل التحسينات عبر الذكاء الاصطناعي وقدرات التصوير الطيفي الفائق المتوقعة في 2026.

وبعيدًا عن منصة da Vinci، ارتفع حجم إجراءات Ion بنسبة 51% في 2025، مع تركيب ما يقارب 1,000 نظام، ما يبرز توسع الشركة خارج مجال الروبوتات الجراحية للأنسجة الرخوة. وتعتقد الإدارة أن اعتماد الجراحة الروبوتية لا يزال في مراحله الأولى، ما يشير إلى وجود مجال كبير للنمو المستقبلي.

وقد ارتفع إجماع المحللين لأرباح ISRG للسهم الواحد في 2026 بمقدار 0.48 دولار خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

Abbott Laboratories: محرك نمو متنوع

حققت Abbott Laboratories نموًا واسع النطاق في قطاع الأجهزة لديها، حيث ارتفعت مبيعات الأجهزة الطبية بنسبة 10.5% في الربع الرابع. وتصدرت إيرادات CGM لإدارة السكري بمعدل نمو 12%، وهو ما يمثل السنة الثالثة على التوالي التي تتجاوز فيها مبيعات CGM السنوية مليار دولار. وتتوقع الشركة استمرار توسع هذا القطاع بمعدل منخفض من رقمين في 2026.

كما سجلت أعمال القلب، مثل Structural Heart وElectrophysiology، مكاسب قوية من رقمين، مدعومة بمنتجات مثل Volt PFA وNavitor. وفي مجال التشخيص، ارتفعت إيرادات Core Laboratory بنسبة 3.5% (باستثناء الصين)، في حين تراجع أثر انخفاض اختبارات COVID تدريجيًا.

وانخفضت إيرادات قطاع التغذية بسبب ضغوط الأسعار والحجم، لكن الإدارة تتوقع انتعاشًا في النصف الثاني من 2026. وأعلنت Abbott عن نمو الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 12% في الربع الرابع، وتتوقع نموًا عضوياً في المبيعات بين 6.5-7.5%، ونموًا في الأرباح للسهم بنحو 10% في منتصف التوقعات لعام 2026، مدعومًا بتحسن هامش التشغيل بين 50-70 نقطة أساس.

من المتوقع أن تدعم عمليات Abbott المتنوعة عبر الأجهزة والتشخيص والتغذية والأدوية في الأسواق الناشئة استمرار النمو القوي من رقم واحد.

وقد ارتفعت تقديرات الإجماع لأرباح ABT للسهم الواحد في 2026 بمقدار 0.01 دولار خلال التسعين يومًا الماضية.

أداء الأسهم والتقييم: ISRG مقابل ABT

خلال العام الماضي، انخفض سعر سهم Intuitive Surgical بنسبة 9.9%، بينما تراجع سهم Abbott بنسبة 15.2%. وخلال نفس الفترة، حقق قطاع الرعاية الطبية الأوسع مكاسب بنسبة 1.4% وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 21.4%.

من ناحية التقييم، تبدو Abbott أكثر جاذبية من حيث السعر. حيث يبلغ مضاعف السعر للأرباح المستقبلية لديها 19.91، مقارنة بـ 49.41 لشركة Intuitive Surgical.

أي الاستثمارين أفضل؟

توفر Abbott Laboratories نموًا ثابتًا ومتنوعًا، مع قوة خاصة في أجهزة السكري والقلب، رغم أن قطاع التغذية يواجه تحديات قصيرة الأمد. من ناحية أخرى، تسرّع Intuitive Surgical النمو من خلال زيادة حجم الإجراءات، وتوسيع القاعدة المثبتة، والابتكار المستمر، ما يؤدي إلى نسبة أعلى من الإيرادات المتكررة.

بينما توفر Abbott استقرارًا دفاعيًا من خلال نموذج أعمالها المتنوع، تجعل معدلات النمو المتتالية من رقمين لـ Intuitive Surgical، والإيرادات المتكررة العالية، والتحسينات المستمرة للمنصة منها فرصة نمو طويلة الأجل أكثر جاذبية. حاليًا، تحتل Intuitive Surgical تصنيف Zacks Rank #1 (شراء قوي)، في حين تم تصنيف Abbott Laboratories بدرجة Zacks Rank #3 (احتفاظ).