انخفضت أسهم BitMine بنسبة 4.93٪ نتيجة تقلبات Ethereum، مما دفعها إلى المرتبة 148 في حجم التداول

نظرة عامة على نشاط السوق

في 26 فبراير 2026، شهدت BitMine Immersion Technologies (BMNR) انخفاضًا في سعر سهمها بنسبة 4.93%. وبلغ حجم تداول الشركة 860 مليون دولار، وهو انخفاض كبير بنسبة 33.59% مقارنة بالجلسة السابقة، مما وضعها في المرتبة 148 بين جميع الأسهم المدرجة من حيث الحجم. يشير هذا الانخفاض الحاد في كل من السعر والنشاط إلى زيادة تقلبات السوق وتردد المستثمرين المحتمل. وعلى الرغم من هذه التقلبات، تظل BitMine قوة بارزة في صناعة العملات المشفرة، ويرجع ذلك أساسًا إلى احتياطياتها الكبيرة من Ethereum (ETH)، حتى مع تراجع ETH نفسه بنسبة 1.45%.

العوامل المؤثرة على الأداء

ترتبط حركة سهم BitMine الأخيرة ارتباطًا وثيقًا بتراكمها القوي لـEthereum وموجة التشاؤم السائدة في سوق العملات المشفرة. خلال الأسبوع الماضي، قامت الشركة بعمليتي شراء كبيرتين من ETH—حيث اشترت 46,255 و51,162 رمزًا—مما رفع إجمالي مقتنياتها إلى 4.42 مليون ETH حتى 22 فبراير. وتبلغ قيمة هذه المشتريات 200 مليون دولار و98 مليون دولار على التوالي، مما يبرز التزام BitMine طويل الأمد بـEthereum، والذي يمثل الآن 3.66% من إجمالي المعروض المتداول من الرمز. ومع ذلك، مع انخفاض سعر ETH بنسبة 3% خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية إلى 1,918 دولارًا، تراجعت قيمة خزينة BitMine. في ذروتها، بلغت قيمة هذه المقتنيات 16.4 مليار دولار، لكن قيمتها الحالية انخفضت إلى النصف، مما أدى إلى خسائر تجاوزت 8 مليارات دولار. ومن المرجح أن هذا الانخفاض الحاد في قيمة الأصول قد زاد من قلق المستثمرين وساهم في تراجع السهم مؤخرًا.

يُدفع استثمار الشركة المستمر في ETH من خلال نموذج إيرادات التخزين (staking). من خلال تخزين 3 ملايين ETH، تحقق BitMine إيرادات سنوية مقدرة بنحو 171 مليون دولار من التخزين، مما يوفر تدفقًا نقديًا ثابتًا وسط تقلبات سوق العملات المشفرة. وأكد رئيس مجلس الإدارة Thomas Lee، متحدثًا في مؤتمر Consensus Hong Kong 2026، التزام BitMine بنهج منضبط في إدارة الخزينة، وأعرب عن ثقته في آفاق Ethereum على المدى الطويل، على الرغم من الانتكاسات الأخيرة. ومع ذلك، قد لا يتوافق هذا النهج الصبور مع توقعات المساهمين الذين يتطلعون إلى عوائد أسرع، خاصة وأن السهم انخفض بنسبة 60% خلال النصف الأخير من العام.

عقدت الاتجاهات العامة في السوق موقف BitMine أكثر. فالتراجع الأخير—الذي وُصف بأنه "شتاء تشفير مصغر"—أدى إلى عمليات بيع واسعة في الأصول الرقمية والأسهم ذات الصلة. وعلى الرغم من أن احتياطيات BitMine من ETH مهيأة للاستفادة من أي انتعاش مستقبلي في الأسعار، إلا أن المناخ الحالي زاد من تعرض الشركة للخسائر. على سبيل المثال، تزامنت عملية شراء ETH بقيمة 98 مليون دولار في أواخر فبراير مع انخفاض في السعر بنسبة 3%، مما قلل فورًا من قيمة الأصول الجديدة. ومن المرجح أن مثل هذا التقلب قد أزعج المستثمرين، وساهم في انخفاض يقارب 5% في يوم واحد. وبينما تمتلك BitMine أيضًا 193 bitcoin، و691 مليون دولار نقدًا، ومراكز ملكية في Beast Industries وEightco Holdings، فإن هذه الأصول توفر حماية محدودة فقط ضد تأثير استراتيجيتها الثقيلة على Ethereum.

تتباين مشاعر المستثمرين تجاه BitMine. فمن جهة، تم تشبيه مشتريات الشركة من ETH بعمليات إعادة شراء الأسهم التقليدية، مما يشير إلى الثقة في مستقبل الأصل. ومن جهة أخرى، يبرز حجم الخسائر الأخيرة—أكثر من 8 مليارات دولار—مخاطر التركيز الشديد على أصل واحد متقلب. وهذا يخلق سردًا معقدًا: بينما يوفر دخل التخزين إيرادات مستمرة، يواصل الانخفاض المستمر في قيمة ETH الضغط على ثقة المستثمرين.

لقد لعب التوقيت أيضًا دورًا في ردود فعل السوق. فقد أعلنت BitMine عن أحدث مشترياتها من Ethereum في 22 فبراير، وبعد ذلك انخفض سهمها بنسبة 2% في تداول ما قبل السوق. يشير هذا التأخير بين الإفصاح وحركة السعر إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم ملف المخاطر الخاص بالشركة في ظل ركود سوق العملات المشفرة الأوسع. بالإضافة إلى ذلك، قد تجذب استثمارات BitMine بقيمة 200 مليون دولار في Beast Industries وحصصها الأصغر في Eightco Holdings تدقيقًا إضافيًا، حيث يمكن أن تؤدي هذه المشاريع إلى تحويل الموارد بعيدًا عن مصادر الدخل الأكثر استقرارًا. في نهاية المطاف، ستكون قدرة BitMine على تحقيق التوازن بين استراتيجيتها الجريئة في Ethereum وتوقعات المساهمين أمرًا حاسمًا في تشكيل أداء سهمها المستقبلي.