انخفاض سهم CoreWeave مع تزايد المخاوف بين المستثمرين بسبب الإنفاق الكبير

CoreWeave تواجه انخفاضًا حادًا في الأسهم وسط تصاعد الخسائر وزيادة الإنفاق

حقوق الصورة: Chris J. Ratcliffe/Bloomberg

شهدت شركة CoreWeave Inc. هبوطًا في أسهمها بنسبة وصلت إلى 12% في التداولات المبكرة بعد أن كشفت عن خسائر فصلية أكبر مما توقعه المحللون، إلى جانب زيادة كبيرة في النفقات الرأسمالية. وقد أثار ذلك قلق المستثمرين بشأن استثمارات الشركة العدوانية في البنية التحتية.

في الربع الرابع، أبلغت CoreWeave عن خسارة قدرها 89 سنتًا للسهم، متجاوزة متوسط تقدير المحللين البالغ 72 سنتًا. وبلغت الإيرادات 1.57 مليار دولار، متجاوزة قليلاً التوقعات البالغة 1.55 مليار دولار.

أهم الأخبار من Bloomberg

أعلنت CoreWeave، التي تدير مراكز بيانات تركز على الذكاء الاصطناعي، أن نفقاتها الرأسمالية لعام 2026 من المتوقع أن تتراوح بين 30 مليار و35 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت.

وتُعد الشركة جزءًا من مجموعة “neoclouds”، حيث توفر للعملاء إمكانية الوصول إلى شرائح متقدمة وقدرات حوسبة قوية. وقد ارتفع الطلب على خدماتها بشكل كبير، وتضم قائمة عملائها الرئيسيين شركات مثل OpenAI وMeta Platforms وMicrosoft.

ومع ذلك، فقد ثبت أن توسيع عملياتها مكلف ولم يخلُ من العقبات. ففي نوفمبر الماضي، خفضت CoreWeave توقعاتها السنوية للإيرادات بسبب تأخيرات في تنفيذ عقد مع أحد العملاء. كما زادت الشركة من اقتراضها لتمويل مشاريع التوسع.

وأوضح الرئيس التنفيذي Mike Intrator في مقابلة أن CoreWeave لا تلجأ إلى الديون لشراء أجهزة مثل معالجات الذكاء الاصطناعي إلا بعد تأمين عملاء لتلك الموارد.

قال Intrator: “نحن بالفعل نخطط لاستثمارات كبيرة. لكن المقرضين لن يوفروا لنا هذا التمويل ما لم نكن قد حصلنا مسبقًا على التزامات من شركات مثل Microsoft وMeta وNvidia وGoogle”.

وأكد أن هذا النهج يُعد جزءًا أساسيًا من نموذج أعمال CoreWeave. وأضاف: “نحن لا نعتذر عن هذه الاستراتيجية. إنها جزء أساسي من فلسفتنا الاستثمارية، وهي ضرورية لفهم شركتنا”.

رغم هذه التطمينات، لا يزال بعض المستثمرين حذرين. فقد انخفض سهم CoreWeave إلى أدنى مستوى له عند 85.86 دولار في تداولات ما قبل السوق يوم الجمعة، بعد أن ارتفع بنسبة 36% هذا العام ليغلق سابقًا عند 97.63 دولار.

بالنسبة لعام 2026، تتوقع CoreWeave تحقيق إيرادات تتراوح بين 12 مليار و13 مليار دولار، مع توقع حوالي 2 مليار دولار في الربع الأول. وكان المحللون قد توقعوا 12.1 مليار دولار للسنة و2.24 مليار دولار للربع الأول. وتتوقع الشركة أن يتراوح الدخل التشغيلي المعدل من التعادل إلى 40 مليون دولار.

الخلفية والتحركات المالية

بعد طرحها للاكتتاب العام في مارس 2025، جذبت CoreWeave مستثمرين حريصين على الاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي. ويقع مقر الشركة في ليفينجستون، نيو جيرسي، ولديها شراكة وثيقة مع Nvidia، الرائدة في إنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي.

في الشهر الماضي، استثمرت Nvidia مبلغًا إضافيًا قدره 2 مليار دولار في CoreWeave لتسريع توسعة أكثر من 5 جيجاوات من قدرات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي بحلول عام 2030. وكجزء من هذا التعاون، ستكون CoreWeave من أوائل الشركات التي تستخدم منتجات Nvidia القادمة.

تسعى CoreWeave أيضًا لجمع حوالي 8.5 مليار دولار من بنوك مثل Morgan Stanley وMitsubishi UFJ Financial Group لتمويل بنية تحتية سحابية لصالح Meta، وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر.

وقد ارتفعت مستويات ديون الشركة في السنوات الأخيرة، مما يعكس اتجاهًا أوسع في الصناعة أثار قلق بعض المستثمرين. واعتبارًا من 30 سبتمبر، بلغ معدل الرفع المالي المعدل لـ CoreWeave حوالي 6.9 ضعف الأرباح، ومن المتوقع أن تستمر الشركة في استنزاف السيولة النقدية لمدة لا تقل عن 18 شهرًا قادمة بسبب الاستثمارات الرأسمالية الضخمة، بحسب تصنيف Moody’s.

المزيد من أبرز الأخبار من Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.