اليورو/الدولار الأمريكي: خطر صدمة النفط يدعم الدولار – كومرتس بنك

تقول Thu Lan Nguyen من Commerzbank إن تصاعد الصراع في الشرق الأوسط واحتمال حدوث صدمة في إمدادات النفط يعتبران سلبيين بالنسبة لـ EUR/USD. وتبرز البنك دور الولايات المتحدة كعملة احتياطية، ووضعها كمصدر صافٍ للنفط، ومرونتها الاقتصادية الأقوى نسبيًا مقارنة بمنطقة اليورو.

الصراع في الشرق الأوسط يُعزز دعم الدولار

"ردة الفعل الأهم هي تلك الخاصة بسوق النفط. فارتفاع حاد ومطول في أسعار النفط سيترك بلا شك آثارًا ضخمة على الاقتصاد العالمي."

"لقد ذكرت هذه النقطة بالفعل يوم الخميس: بما أن الولايات المتحدة أصبحت الآن مصدرًا صافٍ للنفط، فإن ارتفاع أسعار النفط يحسن شروط التبادل التجاري لصالح الولايات المتحدة. هذا يعني ببساطة أن السلع الأمريكية تصبح أكثر تكلفة مقارنة بالسلع في منطقة اليورو – أو، بعبارة أخرى، يرتفع سعر الصرف الفعلي الحقيقي للدولار الأمريكي."

"تُعد صدمة أسعار النفط عبئًا على أي اقتصاد. ومع ذلك، من المرجح بشكل عام أن يفترض الناس أن الاقتصاد الأمريكي سيكون أكثر قدرة على الصمود في مواجهة مثل هذه الصدمة مقارنة باقتصاد منطقة اليورو، ليس أقلها لأن الأخيرة مستورد صافٍ للنفط."

"وهذا بدوره يعني أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يمكن أن يستجيب للعواقب التضخمية لارتفاع أسعار النفط من خلال رفع أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة من البنك المركزي الأوروبي، والذي سيكون عليه أن يأخذ في الحسبان بشكل أكبر ضعف الاقتصاد."

"هناك أسباب وجيهة للاعتقاد بأن الجانب الأمريكي ليست لديه مصلحة في إطالة أمد الصراع. ومع ذلك، لا يمكن تجاهل خطر انخراط الولايات المتحدة وحلفائها في حرب مطولة."

"وهذا الأخير يعني أن مضيق هرمز قد يبقى مغلقًا لفترة طويلة، مما يؤدي إلى صدمة مستمرة في أسعار النفط – مشابهة لما حدث بعد غزو روسيا لأوكرانيا في فبراير 2022."

"للتذكير: أسعار خام برنت في ذلك الوقت ارتفعت من مستويات تقارب 100 دولار للبرميل إلى ما يقرب من 140 دولارًا، ولم تبدأ في الانخفاض المستدام مرة أخرى إلا من منتصف العام. في الوقت نفسه، تراجع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي من مستويات تقارب 1.13 في فبراير إلى 0.95 فقط في سبتمبر من نفس العام."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعة من قبل محرر.)