الذهب: ING تقول إن التوترات الجيوسياسية تعزز الطلب على الأصول الآمنة

ارتفاع أسعار الذهب وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية

وفقًا لاستراتيجيي السلع في ING، إيفا مانثي ووارن باترسون، يشهد الذهب ارتفاعًا مع تفاعل المستثمرين مع تصاعد الاضطرابات بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. وأشارا إلى أن سمعة الذهب كملاذ آمن تعززت بفضل ثبات العوائد الحقيقية، وعمليات الشراء القوية من البنوك المركزية، وتوقعات تيسير السياسات النقدية. ونتيجة لذلك، من المرجح أن تظل أي تراجعات محتملة في أسعار الذهب محدودة، حتى إذا هدأت التوترات الحالية.

جاذبية الملاذ الآمن مدعومة بالمخاطر المستمرة

بدأ الذهب الأسبوع بقوة مع إعادة فتح الأسواق بعد عطلة نهاية أسبوع شهدت تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وقد أضافت حالة عدم اليقين الجيوسياسي المتجددة علاوة مخاطرة جديدة للذهب في وقت كان فيه شعور المستثمرين إيجابيًا بالفعل.

ويعزز هذا المناخ مكانة الذهب باعتباره أصلًا مفضلًا للتحوط من المخاطر. وعلى المدى القريب، من المتوقع أن تكون أسعار الذهب شديدة الحساسية لتطورات الأخبار، مما يؤدي إلى زيادة التقلبات.

إذا أدت أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة توقعات التضخم بينما تستمر المخاوف بشأن النمو الاقتصادي، فمن المرجح أن تظل العوائد الحقيقية منخفضة، وهو ما سيستمر في دعم الذهب. ومع ذلك، قد يؤدي ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي إلى كبح الزخم التصاعدي للذهب.

في حال تصاعد النزاع أكثر أو حدوث اضطرابات في إمدادات الطاقة، قد يشهد الذهب مكاسب كبيرة نتيجة ارتفاع أسعار النفط وزيادة توقعات التضخم وثبات العوائد الحقيقية. وستؤدي حالة عدم اليقين المطولة على الأرجح إلى استمرار ارتفاع كل من التقلبات والطلب على أصول الملاذ الآمن. وعلى النقيض، إذا استقرت الأوضاع وظلت أسواق الطاقة دون تأثير، فقد تتلاشى الزيادة الأولية في أسعار الذهب مع تراجع علاوة المخاطرة على النفط.

تعزز هذه التطورات النظرة الإيجابية السائدة للذهب. ولا تزال عمليات الشراء المستمرة من البنوك المركزية وتوقعات التيسير النقدي في وقت لاحق من هذا العام تدعم السوق. وحتى إذا تراجعت المخاطر الجيوسياسية، تشير هذه العوامل الأساسية إلى أن أي تصحيحات في أسعار الذهب من المرجح أن تكون محدودة وليست إشارة إلى انعكاس رئيسي.

(تم إعداد هذا التقرير بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته لاحقًا من قبل محرر.)