خروج Netflix من WBD يدفع حجم التداول إلى المرتبة العاشرة، مع زيادة بنسبة 0.88% في السعر

نظرة عامة على النشاط السوقي الأخير لـNetflix

في 2 مارس 2026، بلغ حجم التداول لشركة Netflix (NFLX) 7.69 مليار دولار، مسجلاً انخفاضاً كبيراً بنسبة 59.33% مقارنةً بالجلسة السابقة، مما وضعها في المرتبة العاشرة من حيث نشاط السوق. على الرغم من هذا الانخفاض الملحوظ في الحجم، أنهت أسهم Netflix اليوم بارتفاع نسبته 0.88%. اتسم يوم التداول بتقلبات كبيرة: حيث انخفضت الأسهم في البداية بنسبة 2.5% خلال التداولات السابقة للسوق، بعد ارتفاع حاد بلغ 14% في 27 فبراير. تزامنت تلك القفزة السابقة مع إعلان Netflix انسحابها من نيتها الاستحواذ على Warner Bros. Discovery (WBD)، مما أدى إلى ردود فعل متباينة من المستثمرين وحالة من عدم اليقين بشأن توجّه الشركة المستقبلي.

العوامل الرئيسية المؤثرة على سهم Netflix

أصبحت خطوة التراجع عن الاستحواذ على WBD نقطة تركيز للمستثمرين. أوضح الرئيس التنفيذي تيد ساراندوس أن عرضاً أكثر جاذبية من Paramount Skydance دفع Netflix للانسحاب. اعتبر المحللون هذه الخطوة خطوة استراتيجية للحفاظ على الموارد وتركيز النمو الداخلي. تفاعل دوغ أنموث من JPMorgan بشكل إيجابي، حيث رفع تصنيف Netflix إلى “زيادة الوزن” وعدل السعر المستهدف إلى 120 دولار، بعد أن كان 124 دولار. أكدت الشركة على قوة النمو العضوي لـNetflix، من خلال تسليط الضوء على قوة محتواها، وتوسّع قاعدة المشتركين عالمياً، وقدرتها على تسعير الخدمة باعتبارها عوامل رئيسية لتحقيق قيمة مستقبلية.

في الوقت ذاته، استأنفت Barclays تغطية Netflix بتصنيف “الوزن المتساوي” وحددت سعراً مستهدفاً عند 115 دولار، متخذة نهجاً أكثر حذراً. وبينما أقرت بالفوائد المحتملة لامتلاك الملكية الفكرية لـWBD، حذرت Barclays من أن تقييم الصفقة قد يثير المخاوف ونبّهت إلى المخاطر التي قد تتجاوز عام 2026. ساهمت هذه الرؤى المتباينة في انقسام توقعات السوق، حيث بلغ متوسط السعر المستهدف لـ12 شهراً 114.18 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 19.37% عن المستويات الحالية.

تؤثر أيضاً عملية دمج الذكاء الاصطناعي (AI) في عمليات Netflix بشكل كبير على توقعاتها المستقبلية. يعتقد محللو JPMorgan أن الذكاء الاصطناعي سيكون قوة إيجابية، من خلال تحسين التوصيات للمحتوى، وإضفاء الطابع الشخصي، وزيادة كفاءة الإعلانات، وتقليل نفقات الإنتاج. وقد أشار أنموث إلى أن تركيز Netflix على سرد القصص والمواهب الإبداعية سيمنحها دفاعات قوية ضد أي اضطرابات ناتجة عن الذكاء الاصطناعي، مما يعزز ميزتها التنافسية على المدى البعيد.

كما أصبح الفئة القائمة على الاشتراكات المدعومة بالإعلانات محركاً رئيسياً للنمو للشركة. لاحظ المحللون أن هذه الشريحة لا تزال “دون تحقيق الاستفادة المثلى منها”، حيث ارتفعت الإيرادات الإعلانية بأكثر من 150% في عام 2025 ومن المتوقع أن تصل إلى 3 مليارات دولار في عام 2026. نسب JPMorgan هذا النمو إلى تحسن الاستهداف وطرق القياس، الأمر الذي قد يوفر إيرادات إضافية بهوامش مرتفعة. كما تتوقع الشركة زيادة في أسعار المشتركين في الولايات المتحدة خلال النصف الثاني من 2026، مما سيدعم هامش الربح والتدفقات النقدية أكثر.

تعززت مرونة Netflix المالية من خلال رسوم الإلغاء البالغة 2.8 مليار دولار الناتجة عن صفقة WBD الملغاة، مما رفع التوقعات بعمليات إعادة شراء أسهم كبيرة في عام 2026. تتوقع JPMorgan أن تعزز هذه العمليات من عائدات المساهمين وتخفض من مستويات الدين. ومع توقع ارتفاع هوامش التشغيل إلى 32% وتقدير التدفق النقدي الحر عند 11 مليار دولار في 2026، فإن نهج Netflix المنضبط في صفقات الدمج والاستحواذ، إلى جانب هيكل رأس المال القوي، يهيئ الشركة لمزيد من التوسع المستمر.

مشاعر المحللين وتوقعاتهم

لا تزال آراء المحللين متباينة: من بين التغطيات، صنف 30 محللاً Netflix كـ”شراء“، و8 كمحايد ”احتفاظ“، وواحد “بيع”. يدعم هذا الإجماع تقييم Netflix المرتفع، والذي يستند إلى نموذج عملها المعتمد على الاشتراكات، والإيرادات المتكررة، وانتشارها العالمي. ومع ذلك، لا تزال المخاوف قائمة بشأن تحديات الاقتصاد الكلي واشتداد المنافسة في مجال المحتوى، خاصة مع تقييم المستثمرين لتأثير القرارات الاستراتيجية الأخيرة لـNetflix.