كانت نتائج Pilot في عام 2025 ليست قوية كما جاء في رسالة Berkshire

بيركشاير هاثاواي تشارك المزيد حول Pilot Travel Centers في التقرير السنوي

قدمت بيركشاير هاثاواي تحديثًا موسعًا حول Pilot Travel Centers في أحدث تقرير سنوي لها، موفرة تفاصيل أكثر مما ورد في إفصاحاتها الفصلية السابقة.

في أوائل عام 2024، أكملت بيركشاير هاثاواي استحواذها على Pilot Travel Centers، حيث اشترت الحصة المتبقية البالغة 20% من عائلة هاسلام، التي أسست وأدارت في الأصل أكبر سلسلة مراكز سفر في البلاد.

منذ الاستحواذ، اقتصرت تقارير بيركشاير ربع السنوية على تقديم رؤية محدودة حول الأداء المالي لشركة Pilot. إلا أن التقرير السنوي لعام 2025، الذي صدر يوم السبت، شمل نظرة أكثر شمولاً، لا سيما في رسالة المساهمين التي كتبها غريغ أبيل، الذي خلف وارن بافت كرئيس تنفيذي. (رسالة بافت الأخيرة في العام الماضي لم تذكر Pilot تحديدًا).

كشفت هذه المعلومات الجديدة أن عام 2025 كان عامًا صعبًا بالنسبة لشركة Pilot. حيث انخفضت أرباح الشركة قبل الضريبة بشكل كبير، وتراجعت العائدات إلى 42.2 مليار دولار من 46.9 مليار دولار في السنة السابقة—ويعزى هذا الانخفاض جزئياً إلى تراجع متوسط أسعار الديزل في عام 2025.

وفقًا لوزارة الطاقة/إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، بلغ متوسط سعر التجزئة الأسبوعي للديزل في عام 2025 حوالي 3.65 دولار للغالون، أي أقل بحوالي 10 سنتات عن العام السابق.

انخفاض حاد في الأرباح

هبطت أرباح Pilot قبل الضريبة إلى 190 مليون دولار، مقارنة مع 614 مليون دولار في السنة السابقة—أي بانخفاض يزيد قليلاً عن 69%.

وعلى الرغم من ذلك، أشار أبيل إلى أن Pilot ولدت تدفقات نقدية صافية بلغت 1.7 مليار دولار خلال السنة، ووصف ذلك بأنه تحسن مقارنة بعام 2024 دون تحديد مقدار هذا التحسن.

وأعرب أبيل عن تفاؤله بالمستقبل، قائلاً: "مع استمرار تحسن العمليات وتطبيع الاحتياجات الرأسمالية، نتوقع أن يُعاد المزيد من النقدية إلى بيركشاير."

درجة تفضيل Pro والموقع التنافسي

شددت رسالة المساهمين أيضاً على درجة تفضيل Pilot Pro—وهي مقياس من طرف ثالث يُحدد مدى تفضيل السائقين المحترفين لشركة Pilot مقارنة بعلامات مراكز السفر الأخرى. وارتفعت هذه الدرجة إلى 35% في عام 2025، مقابل 27% في 2022.

واعتبر البعض هذا الذكر بمثابة انتقاد مبطن لإدارة عائلة هاسلام السابقة.

تاريخ الاستحواذ

بدأت بيركشاير هاثاواي طريقها نحو الملكية الكاملة في عام 2017 عندما اشترت حصة 38.6% في Pilot من عائلة هاسلام. وتوترت العلاقة بين بيركشاير وعائلة هاسلام مع اقتراب الاستحواذ النهائي على نسبة الـ20% في 2024. وتمت تسوية نزاع قانوني في محكمة ديلاوير بشأن الممارسات المحاسبية في يناير 2024، مما مهد الطريق لإتمام الصفقة.

رؤى إضافية من التقرير السنوي

ذكر أبيل في رسالته أنه بالرغم من أن بيركشاير استثمرت أولاً في Pilot عام 2017، إلا أنها لم تسيطر على الشركة إلا في عام 2023. وأكد أنه ينبغي على Pilot أن تسعى لتكون الخيار الأول للسائقين المحترفين، مشيرًا إلى أن قدرة بيركشاير على إدارة الشركة تأخرت تعاقديًا حتى 2023. واختتم أبيل قائلاً: "هذا الخطأ لن يتكرر مرة أخرى."

وأرجعت شركة Pilot ضعف نتائجها لعام 2025 إلى تراجع هوامش أرباح الوقود بالجملة وهوامش المتاجر، بالإضافة إلى زيادة المصاريف البيعية والعمومية والإدارية—ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع رواتب الموظفين ومزاياهم وتأمينهم وتكاليف الصيانة، إلى جانب تعديلات على بعض الحسابات المتعلقة بالوقود. وقد تم تعويض بعض هذه التأثيرات السلبية جزئيًا بانخفاض مصاريف الفوائد بفضل تقليل الاقتراض، والأرباح من بيع الأصول.

وأشارت الشركة أيضا إلى أن انخفاض متوسط أسعار الوقود كان أحد الأسباب الرئيسية لهبوط الإيرادات بنسبة 10%.

تفاصيل التشغيل

• أنهت Pilot العام بحوالي 29,300 موظف، بزيادة حوالي 100 موظف عن السنة السابقة.
• شكل أكبر 10 عملاء ديزل للشركة 10% فقط من إجمالي حجم المبيعات، دون تغيير عن العام الماضي—مما يعكس تشتت قطاع النقل بالشاحنات.
• اعتباراً من عام 2025، كانت Pilot تدير 675 مركزًا للسفر و82 موقع بيع بالتجزئة "وقود فقط" في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى خمسة مراكز في كندا. ومن بين هذه المواقع، كانت 663 مملوكة بالكامل للشركة. وتم إدارة 94 موقعًا إضافيًا من خلال مشاريع مشتركة غير موحدة.
• في 2024، أفادت الشركة بوجود 677 مركز سفر، و77 منفذ بيع وقود فقط، و658 موقعًا مملوكًا بالكامل، و97 مشروعًا مشتركًا موحدًا.