تعلن MARA عن إمكانية بيع البيتكوين المخزن بموجب سياسة جديدة

أعلنت MARA Holdings، أكبر شركة تعدين عامة لـbitcoin من حيث كمية البيتكوين المحتفظ بها، عن توسيع سياسة الخزينة الخاصة بها لعام 2026 لتشمل إمكانية بيع احتياطياتها المتراكمة من البيتكوين، وذلك بحسب تقرير 10-K المقدم إلى SEC يوم الاثنين. 

تشير مراجعة السياسة إلى تحول عن نهج الشركة التاريخي المتمثل في الاحتفاظ بالبيتكوين المستخرج كاستثمار طويل الأجل، ويأتي ذلك بعد عام طبقت فيه استراتيجية الإدارة النشطة للأصول الرقمية للشركة أداء مالي متباين، حيث حققت دخلاً من الفوائد لكنها تكبدت أيضاً خسائر في التداول وانخفاضات كبيرة حسب القيمة السوقية العادلة.

قالت MARA في بيانها: "في النصف الثاني من عام 2025، قمنا بتغيير استراتيجيتنا لإدارة الأصول الرقمية لتسمح ببيع البيتكوين الناتج من العمليات، وفي عام 2026، وسعنا الاستراتيجية لتشمل بيع البيتكوين المحتفظ به في ميزانيتنا العمومية". وأضافت: "وبناءً عليه، قد نحتفظ بالبيتكوين لأغراض الاستثمار طويل الأجل وقد نشتري أو نبيع البيتكوين بين الحين والآخر، تبعاً لظروف السوق وأولويات تخصيص رأس المال لدينا".

وفقاً لتقرير 10-K، فإن استراتيجية إدارة الأصول الرقمية الخاصة بـMARA تتألف من ممتلكات الخزينة وترتيبات الإقراض والأنشطة التجارية والاقتراض بضمان. 

حتى 31 ديسمبر 2025، كان حوالي 28% من ممتلكاتها البالغة 53,822 BTC قد تم تفعيلها بموجب تلك الاستراتيجية، بما في ذلك 9,377 BTC تم إعارتها للأطراف المقابلة و5,938 BTC تم رهنها كضمان مقابل 350 مليون دولار من تسهيلات الاعتماد القائمة. وقد ولّدت البيتكوين المعارة دخلاً من الفوائد بقيمة 32.1 مليون دولار. 

ومن الجدير بالذكر أن توسع MARA الأوسع في تفعيل الخزينة واجه معوقات في عام 2025. وقالت الشركة إنها سجلت انخفاضاً بقيمة 422.2 مليون دولار في القيمة العادلة لممتلكاتها من البيتكوين خلال السنة، ويرجع ذلك أساساً إلى انخفاض سعر bitcoin في السوق.

وفي الوقت ذاته، فإن حساباً مداراً بشكل منفصل تم تمويله بـ2,000 BTC في Two Prime، أُنشئ في الربع الثاني لاستهداف استراتيجيات تداول وهيكلة تحوطية، تكبد خسارة صافية من التداول بلغت 22.1 مليون دولار. 

قالت MARA إنها أنهت هذا التفويض في ديسمبر، وسحبت ما تبقى من 1,777 بيتكوين. ومع تضمين التعديلات حسب القيمة العادلة، سجّل قسم التداول خسارة إجمالية بلغت 69.1 مليون دولار خلال السنة.

قامت MARA بتعدين 8,799 BTC خلال عام 2025، بتراجع 7% عن إنتاجها في العام السابق البالغ 9,430 BTC. وأرجعت الشركة هذا التراجع إلى حدث التنصيف في أبريل 2024 وزيادة صعوبة الشبكة، على الرغم من أنها زادت من معدل الهاش المُفعّل إلى 66.4 EH/s.