لماذا تظل وول ستريت غير متأثرة بالصراع في إيران

الرؤى الرئيسية

• لليوم الثاني على التوالي، انتعشت الأسهم الأمريكية بعد انخفاضها الأولي صباح الثلاثاء، مما يعكس اعتقاد المستثمرين بأن الصراع المستمر الذي يشمل الولايات المتحدة وإيران من غير المرجح أن يغير بشكل كبير المسار الإيجابي للاقتصاد الأمريكي.

• يشير الاقتصاديون إلى أن الإغلاق التام لمضيق هرمز - وهو سيناريو يُعتبر غير مرجح للغاية - وحده الذي يكفي لجعل أسعار النفط ترتفع لفترة طويلة بما فيه الكفاية لتؤثر سلباً وبشكل دائم على التضخم والنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.

على الرغم من توسع الصراع في الشرق الأوسط إلى مناطق جديدة كل يوم، فإن ثقة المستثمرين لا تزال قوية ولم تتزعزع بسبب هذه التطورات.

انتعشت الأسهم يوم الثلاثاء بعد هبوطها المبكر، بعد نفس النمط الذي شوهد يوم الاثنين. فقد انخفضت جميع المؤشرات الرئيسية بحوالي 2.5٪ في الساعة الأولى من التداول، لكنها استعادت مكاسبها تدريجياً لتنهي اليوم بخسائر تقل عن 1٪. ما الذي يدفع المستثمرين لتجاوز هذه التوترات الجيوسياسية بسرعة والشراء عند الانخفاض؟

وفقًا لمحليلي Morgan Stanley، يكمن أكبر خطر على الأسهم الأمريكية في الوضع الحالي في الشرق الأوسط في الارتفاع الحاد والمستمر في أسعار النفط الذي قد يهدد الدورة الاقتصادية. ومع ذلك، يعتقدون أن الولايات المتحدة لا تزال في المراحل المبكرة من الانتعاش الاقتصادي، مدعومة بعدة عوامل إيجابية، لذلك يتعين على أسعار النفط أن تشكل عبئاً كبيراً لتعويض هذا الزخم.

لماذا هذا مهم

تُعتبر أسعار النفط القناة الرئيسية التي يمكن أن يؤثر من خلالها الصراع في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم. ويعتقد العديد من المحللين أنه طالما أن الاضطرابات في إمدادات النفط العالمية قصيرة الأمد، يمكن للاقتصاد الأمريكي أن يتحمل الأسعار المرتفعة وزيادة التقلبات.

تتفق Oxford Economics مع هذا الرأي، حيث تشير إلى أنه ما لم يشهد مضيق هرمز إغلاقاً شديداً وطويل الأمد، فمن المرجح أن تظل الظروف الاقتصادية المواتية الحالية في الولايات المتحدة قائمة بالرغم من الصراع.

يُعد مضيق هرمز، الذي يحد إيران ويربط الخليج الفارسي بالمحيط الهندي، نقطة اختناق حيوية للاقتصاد العالمي. إذ يمر حوالي 20٪ من نفط وغاز العالم المسال عبر هذا الممر الضيق، غالبًا في طريقه من منتجي الخليج إلى الأسواق الآسيوية.

بعد العمليات العسكرية الأمريكية والإسرائيلية ضد إيران، تباطأ النقل عبر المضيق بشكل كبير خلال عطلة نهاية الأسبوع وكاد يتوقف تماماً يوم الثلاثاء بعدما أعلنت إيران إغلاق المضيق أمام كل السفن. ارتفعت أسعار النفط لليوم الثاني على التوالي، لكن تلك المكاسب تراجعت بعد أن صرح الرئيس دونالد ترامب أن البحرية الأمريكية سترافق ناقلات النفط عبر المضيق إذا لزم الأمر.

التأثير الاقتصادي المحتمل

تقدر Oxford Economics أن اضطراباً معتدلاً في مضيق هرمز يستمر شهرين يمكن أن يدفع أسعار النفط للارتفاع بحيث يضيف 0.3 إلى 0.4 نقطة مئوية إلى التضخم الأمريكي. من المحتمل أن يزيد ذلك المخاوف من تأثير الرسوم الجمركية على أسعار المستهلك هذا العام، وقد يدفع الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة للنصف الأول من العام. ومع ذلك، تشير نماذجهم إلى أن مثل هذا السيناريو سيكون له تأثير طفيف على إنفاق المستهلكين ومن غير المرجح أن يزعزع الأسواق.

وفقاً لـ Oxford Economics، فإن الإغلاق الكامل والمستمر للمضيق وحده يكفي لتغيير النظرة الاقتصادية بشكل كبير. ويتوقعون أن يؤدي الحصار الكامل إلى رفع أسعار خام برنت إلى 130 دولاراً للبرميل - أي أعلى بنحو 50 دولاراً من المستويات الأخيرة. وتقدر الشركة حالياً احتمال حدوث مثل هذا الحصار بنسبة لا تتجاوز 10٪، وتعتقد أن هذا الخطر يتناقص مع اتساع الأعمال الانتقامية لإيران واستنزاف مواردها.