انخفض سهم Coupang بنسبة 3.13% ليحتل المرتبة 227 في نشاط السوق بعد حادثة تسريب البيانات

نظرة عامة على سوق Coupang

في 3 مارس 2026، شهدت Coupang (CPNG) انتكاسة ملحوظة، حيث انخفض سعر سهمها بنسبة 3.13٪. ويُعد هذا واحدًا من أكبر الانخفاضات اليومية للشركة في الآونة الأخيرة. كان نشاط التداول قويًا، حيث تم تبادل أسهم بقيمة 620 مليون دولار، مما وضع Coupang في المرتبة 227 من حيث حجم التداول اليومي في السوق. ويعكس هذا التراجع استمرار التحديات التي تواجه الشركة الرائدة في التجارة الإلكترونية، بما في ذلك الصعوبات المستمرة المتعلقة بتفاعل المستخدمين والربحية.

العوامل الرئيسية المؤثرة على الأداء

واصلت الإفصاحات المالية الأخيرة وإحصاءات المستخدمين الصادرة عن Coupang التأثير سلبًا على ثقة المستثمرين، خاصة بعد الكشف عن خرق بيانات كبير في نهاية عام 2025. حيث انخفض الربح التشغيلي للشركة في الربع الرابع بنسبة 97٪ على أساس سنوي ليصل إلى 11.5 مليار وون (حوالي 7.85 مليون دولار)، ويُعزى ذلك بشكل كبير إلى تراجع مشاركة العملاء وانخفاض الاشتراكات المدفوعة. كما تراجع عدد المستخدمين النشطين شهريًا (MAUs) للشهر الثالث على التوالي في فبراير، بنسبة 0.2٪ ليصل إلى 33.12 مليون مستخدم—وهو انخفاض أبطأ مقارنة بتراجع بنسبة 3.2٪ في يناير. ومنذ نوفمبر 2025، انخفض عدد المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة 3.7٪، مما يبرز التأثير المستمر لخرق البيانات الذي أدى إلى تسريب بيانات 33.7 مليون عميل كوري جنوبي وزيادة الرقابة التنظيمية.

تتجاوز تداعيات هذا الخرق عدد المستخدمين، حيث تؤثر مباشرة على الصحة المالية لـ Coupang. وأقرت الشركة بأن الحادث أعاق نمو الإيرادات في الربع الرابع، وقلل من عدد العملاء النشطين، وأدى إلى انخفاض عدد عضويات Wow المدفوعة. وعلى الرغم من أن الشركة تصف الوضع بأنه يتجه نحو الاستقرار، إلا أن أحدث تقارير الأرباح تشير إلى أن التعافي في المؤشرات الرئيسية لم يتحقق بعد. وللمقارنة، شهد الربح التشغيلي في الربع الرابع من 2025 انخفاضًا حادًا عن العام السابق، مما يوضح حجم الاضطراب. كما أدى خرق البيانات إلى تصعيد المنافسة، حيث أفادت Naver Plus Store بزيادة شهرية بنسبة 5.9٪ في المستخدمين النشطين شهريًا ليصل العدد إلى 7.5 مليون، متجاوزة قاعدة مستخدمي Coupang الراكدة.

تكشف الاتجاهات على مستوى القطاع مدى هشاشة موقع Coupang. فقد شهدت منصات تجارة إلكترونية كبيرة أخرى مثل AliExpress وTemu أيضًا انخفاضًا في عدد المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة 4.4٪ و0.9٪ على التوالي في فبراير، بينما واجهت 11Street في كوريا الجنوبية انخفاضًا بنسبة 8.7٪. وتشير هذه الأرقام إلى تباطؤ أوسع في القطاع، ربما بسبب تغير عادات المستهلكين أو التحولات التنظيمية. ومع ذلك، فإن وضع Coupang يتفاقم بسبب تعرضها الفريد لخرق البيانات. اعتراف الشركة مؤخرًا بتسريب بيانات 165,000 حساب إضافي أدى إلى تأخير استعادة ثقة العملاء، رغم توقعها استقرار الأرباح في الربع الأول من عام 2026.

لا يزال المستثمرون يتحلون بالحذر بسبب غياب استراتيجية انتعاش واضحة على المدى الطويل. فبينما ذكرت Coupang أن الآثار السلبية لخرق البيانات في طريقها للاستقرار، إلا أن غياب إجراءات حاسمة لاستعادة ثقة المستخدمين أو تسريع النمو يجعل التوقعات المستقبلية غير مؤكدة. المنافسون مثل Naver Plus Store، الذين استغلوا نمو المستخدمين الأخير ليصبحوا رابع أكبر منصة تجارة إلكترونية، باتوا يشكلون خطورة أكبر الآن. وتظهر استجابة السوق لتقارير أرباح Coupang، إلى جانب التراجع المستمر في أعداد المستخدمين، أن المستثمرين يستعدون لانتعاش بطيء، رغم التوقعات الإيجابية التي تطرحها الشركة.

يعكس الانخفاض الأخير بنسبة 3.13٪ في سعر السهم كلاً من الصعوبات المالية قصيرة المدى والمخاطر الأعمق المرتبطة بخرق البيانات. وعلى الرغم من أن Coupang لا تزال قوة رئيسية في سوق التجارة الإلكترونية في كوريا الجنوبية، إلا أن الحادث كشف عن نقاط ضعف في حماية البيانات وجهود بناء ولاء العملاء لديها. ومع اقتراب الأرباح التشغيلية من الصفر وجمود نمو المستخدمين، تواجه Coupang تحديًا حاسمًا في الربع الأول من عام 2026 لإظهار تقدم ملموس في التغلب على آثار الخرق واستعادة ثقة السوق.