الين الياباني: دعم بفعل تجنب المخاطر وعدم اليقين في السياسات – MUFG

يشير Derek Halpenny، رئيس قسم الأبحاث في MUFG، إلى أن الين الياباني (JPY) بدأ يستفيد مع تصاعد تجنب المخاطر، فيما لا يزال الدولار الأمريكي يتصدر أداء عملات مجموعة العشر. يبرز أيضاً أن المزيد من تدفقات الملاذ الآمن إلى سندات الخزانة الأمريكية قد يحسن من أداء الين، بينما قد يؤدي استمرار الصراع في الشرق الأوسط إلى تقليل احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في أبريل ويُبقي مخاطر التدخل حية بالقرب من مستوى 160 مقابل الدولار الأمريكي.

الين بين تجنب المخاطر وبنك اليابان

"لا يزال الدولار الأمريكي هو العملة الأفضل أداءاً بين عملات مجموعة العشر، يليه الدولار الكندي ومن ثم الين الياباني. إذا استمرت نزعة تجنب المخاطر بالتصاعد وبدأنا نلاحظ تدفقات ملاذ آمن أكبر نحو سوق سندات الخزانة الأمريكية، فمن المرجح أن يبدأ الين بتحقيق أداء أفضل."

"تحدث محافظ بنك اليابان Ueda صباح اليوم في البرلمان وكرر التعليق المعتاد بأن بنك اليابان سيرفع سعر الفائدة الرئيسي إذا تطورت الاقتصاد كما يتوقع البنك. ومع ذلك، كان هناك عامل إضافي واضح في تحديد توقعات السياسة، حيث أشار المحافظ Ueda إلى أن الصراع في الشرق الأوسط يمكن أن يكون له "تأثير كبير على الاقتصاد العالمي" وبالتالي على الاقتصاد الياباني أيضاً."

"توقعات رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في أبريل لا تزال قائمة إلى حد مقبول نظراً للظروف الحالية - حيث يُقدر الآن رفع الفائدة بـ 15 نقطة أساس مقابل 17 نقطة أساس الجمعة الماضية. ونحن نعتقد أن هذه النسبة ستنخفض بالتأكيد إذا استمر الصراع، لأن رفع الفائدة في ظل هذه الظروف سيكون صعباً على بنك اليابان."

"هناك أيضاً خطر إضافي من تدخل لرفع الين عند المستويات الأضعف، ما قد يثني عن بيع الين. تحدث وزير المالية Katayama اليوم عن "الفهم المشترك" بين دول مجموعة السبع بأن العملات يجب أن تتحرك بشكل "مستقر"، وتباعاً فإن التدخل في هذه الظروف سيكون من السهل تبريره، ومن المرجح أن يُشجع وزارة المالية على التحرك نحو مستوى 160."

"مع ذلك، فإن قوة الين الناتجة عن التصفية المكثفة لمراكز البيع ستكون أقل بالنظر إلى أن المراكز قد خُففت بشكل ملحوظ قبل الصراع. وكما في يوم الثلاثاء الماضي، تم تقليص مراكز الصناديق ذات الرافعة المالية للبيع على الين إلى أدنى مستوى لها منذ أغسطس من العام الماضي."

(تم إعداد هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعته من قبل محرر.)