حالة من الذعر تجتاح سوق الأسهم الكورية في أكبر هبوط يومي مسجل على الإطلاق

سوق الأسهم الكوري الجنوبي يتكبد هبوطًا قياسيًا وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط

حقوق الصورة: كريس جونغ/نورفوتو/غيتي إيماجز

سيطر القلق الواسع النطاق على الأسواق المالية في كوريا الجنوبية مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، مما أدى إلى موجة بيع غير مسبوقة في سوق الأسهم الذي كان الأفضل أداءً في العالم.

أهم الأخبار من Bloomberg

مؤشر Kospi هبط بنسبة 12% بعد تراجع بنسبة 7.2% في اليوم السابق، وقادت شركات كبرى مثل Samsung Electronics وSK Hynix وHyundai Motor موجة الانخفاض. تم تعليق التداول مؤقتًا لمدة 20 دقيقة في وقت مبكر من صباح الأربعاء بسبب التراجع الحاد. من بين أكثر من 800 سهم في المؤشر، أنهى 10 فقط الجلسة بمكاسب. قفزت التقلبات في السوق إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2008.

حقوق الصورة: سونغ جون تشو/بلومبرغ

قليل من المستثمرين، من محترفي وول ستريت إلى المتداولين الأفراد، توقعوا مثل هذا التراجع الحاد. فقد عززت الثقة في الذكاء الاصطناعي وازدياد الطلب على شرائح الذاكرة موجة شراء قوية، حيث قام العديد من المستثمرين الأفراد باستخدام أموال مقترضة وأصدر المحللون توقعات متزايدة التفاؤل بشأن الأسهم الكورية.

اندلاع الحرب التي شملت إيران غيّر المشهد بين عشية وضحاها. وبينما هزت الأسواق العالمية بسبب المخاوف من أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى زيادة التضخم، فقد تضاعفت خسائر كوريا الجنوبية بسبب قفزة تاريخية في ديون الهوامش. المراكز التي عززت الأرباح سابقًا تُسرّع الآن الخسائر، حيث تتزايد عمليات البيع القسري وسط انخفاض الأسعار.

قال أن هيونغجين، الرئيس التنفيذي لشركة Billionfold Asset Management ومقرها سيول: "التحركات عنيفة للغاية لدرجة أن التنبؤات باتت عديمة الجدوى—والتحليلات لا تقدم الكثير من الإرشاد". وأضاف: "المستثمرون الأفراد يتراجعون، والاهتمام بالشراء تلاشى منذ البارحة. نركز على الأسهم عالية الجودة وإستراتيجيات التحوط، لكنها ليست فرصة واضحة للشراء."

ذو صلة: الوون يواجه المزيد من التراجعات بعد 'صدمة VaR'، وفقًا للبنوك

يبرهن هذا التراجع الحاد كيف يمكن أن يتحول حماس المستثمرين إلى خوف بسرعة. ففي وقت سابق من هذا العام، دفعت الطلبات المتواصلة على شرائح الذاكرة والتفاؤل بشأن الإصلاحات المؤسسية مؤشر Kospi للارتفاع بنسبة تقارب 50% عند الذروة.

ومع ذلك، كانت هناك إشارات تحذيرية. فقد وصلت قروض الهوامش وودائع المستثمرين لدى شركات الوساطة إلى مستويات قياسية، وكان الانتعاش يتركز في عدد قليل من الأسهم ذات القيمة السوقية العالية.

قال كيم دوجون، الرئيس التنفيذي ورئيس الاستثمار في Zian Investment Management بسيول: "كان هناك شراء كبير على الهامش، خاصة في أكبر الشركات، حيث كان المستثمرون غالبًا يضعون فقط 30% إلى 40% كضمان".

وأضاف كيم أن عمليات التصفية القسرية أصبحت الآن واسعة الانتشار، وإذا انخفض السوق مجددًا يوم الخميس، فلن يرغب الكثيرون في التدخل والشراء.

الضبابية الاقتصادية واستجابة السياسات

تتزايد المخاطر الاقتصادية، حيث يتوقع المتداولون الآن رفعين في أسعار الفائدة من بنك كوريا بسبب المخاوف التضخمية. وتعد كوريا الجنوبية عرضة بشكل خاص لارتفاع تكاليف واردات الطاقة.

ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان المسؤولون الحكوميون سيتدخلون لوقف التراجع. حيث قامت إدارة الرئيس لي جاي ميونغ بتشجيع الاستثمار في سوق الأسهم بنشاط كوسيلة لمعالجة التحديات الاقتصادية مثل ضعف الإنفاق الاستهلاكي وفقاعة العقارات. في الأسبوع الماضي فقط، أعلنت الرئاسة أن لي عرض شقته الخاصة للبيع، عقب دعوات كبار المسؤولين لتحويل الأموال من العقارات إلى الأسهم.

ذكر رئيس لجنة الخدمات المالية، لي أوغ وون، أن الحكومة تراقب الوضع عن كثب وستستخدم صندوق تثبيت السوق بقيمة 100 تريليون وون إذا أصبحت التقلبات مفرطة. وعلى الرغم من الخسائر الأخيرة، لا يزال مؤشر Kospi مرتفعًا بنسبة 21% منذ بداية العام ويظل فوق مستوى 5000 نقطة، وهو وعد انتخابي رئيسي للرئيس لي.

ذو صلة: رئيس الدولة الذي فشل في التداول اليومي يدفع سوق كوريا ليكون الأفضل عالميًا

على الرغم من الاضطرابات في الشرق الأوسط، لا يزال المناخ الاقتصادي العام داعمًا، مع قوة في صادرات الرقائق وتحسن في ثقة المستهلك بفضل مكاسب سوق الأسهم السابقة.

الرابحون وسط التراجع

كانت شركات الطاقة من بين النقاط المضيئة القليلة، حيث ارتفعت شركات Daesung Energy وKukdong Oil & Chemicals وKorea Petroleum Industries بنحو 30% لكل منها. أنهى المستثمرون الأجانب الجلسة بصافي شراء، حيث اشتروا أسهم Kospi بقيمة 231 مليار وون (157 مليون دولار) بعد بيع بأكثر من 12 تريليون وون في اليومين السابقين.

قالت بارك سوجونغ، مديرة المحفظة في Matthews Asia: "قد يوفر هذا الوضع فرصًا انتقائية للاستثمار في شركات وقطاعات يتم تداولها الآن بتقييمات جذابة. وقد تستفيد الشركات الصناعية الكورية، بما في ذلك قطاع الدفاع وبناء السفن، من عدم الاستقرار العالمي وقيود الإمداد والأهمية الإستراتيجية المتزايدة للبلاد."

ساهم في التقرير كل من ويني شو، حرام ليم، وكيرت شوسلر.

الأكثر شعبية من Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.