لماذا ارتفع سهم Fabrinet (FN) بنسبة 23.3% منذ أحدث إعلان لأرباحه؟

ارتفاع سهم Fabrinet بعد صدور أحدث تقرير للأرباح

خلال الشهر الماضي، شهد Fabrinet (FN) ارتفاع سعر سهمه بما يقارب 23.3%، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر S&P 500.

بينما يترقب المستثمرون إعلان الأرباح القادم للشركة، يبقى السؤال: هل سيستمر هذا الزخم التصاعدي أم أن هناك تصحيح قادم؟ لفهم العوامل المؤثرة في أداء Fabrinet الأخير بشكل أفضل، لنراجع أبرز النقاط من أحدث تقرير للأرباح ونحلل كيف كان رد فعل السوق.

النقاط المالية البارزة

• الإيرادات: 1.13 مليار دولار، بزيادة 36% عن العام السابق وارتفاع بنسبة 16% عن الربع السابق
• الأرباح للسهم الواحد (Non-GAAP EPS): 3.36 دولار، بزيادة 29% عن السنة الماضية
• النقد والاستثمارات قصيرة الأجل: 961.5 مليون دولار في نهاية الربع الثاني
• التفويض المتبقي لإعادة شراء الأسهم: 169 مليون دولار

أعلنت Fabrinet عن نتائج قوية للربع الثاني من السنة المالية 2026، حيث بلغ ربح السهم الواحد (Non-GAAP) 3.36 دولار، متجاوزًا توقعات المحللين بنسبة 3.07%. كما تجاوزت الإيرادات التوقعات بنسبة 5.03%، ما يدل على نمو قوي سنوي ومتواصل على أساس ربعي.

الأداء حسب القطاع

• الاتصالات البصرية (Optical Communications): بلغت الإيرادات 832.6 مليون دولار، بزيادة 29% عن العام الماضي. ساهم قطاع الاتصالات بمبلغ 412.2 مليون دولار (ارتفاع بنسبة 66.2%)، وحققت وحدات DCI إيرادات 142.2 مليون دولار (ارتفاع بنسبة 42.1%)، مما يعكس استمرارية الطلب من كبار العملاء.
• داتا كوم (Datacom): بلغت الإيرادات 278.1 مليون دولار، منخفضة بنسبة 7% على أساس سنوي لكنها ارتفعت 2% ربعيًا مع تحسن توريد المعدات بعد الموافقات الجديدة على ليزرات EML.
• غير بصري (Non-Optical): قفزت الإيرادات بنسبة 61% لتصل إلى 300.3 مليون دولار، مدعومة بمبلغ 85.6 مليون دولار من HPC ونمو مستمر في قطاع السيارات (أعلى من 12.2%) وليزرات الصناعة (أعلى من 10.4%). وتتوقع الإدارة أن يتجاوز برنامج HPC مبلغ 150 مليون دولار لكل ربع مع توسع العمليات في الفترات القادمة.

مؤشرات التشغيل

• هامش الربح الإجمالي (GAAP Gross Margin): تحسن بمقدار 10 نقاط أساس ليصل إلى 12.2% لهذا الربع
• هامش الربح الإجمالي (Non-GAAP): بقي ثابتًا عند 12.4% مقارنة مع العام الماضي
• هامش التشغيل (Non-GAAP Operating Margin): ارتفع بمقدار 30 نقطة أساس ليصل إلى 10.9% مقارنة مع العام السابق
• تضمن الربع خسارة إعادة تقييم للعملات الأجنبية بقيمة حوالي 3 مليون دولار (ما يعادل تقريبا 9 سنتات لكل سهم).

الميزانية العمومية والاستثمارات الرأسمالية

• حتى 26 ديسمبر 2025، كان لدى Fabrinet رصيد نقدي واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 961.5 مليون دولار، دون وجود أي ديون مستحقة.
• تدفق النقد التشغيلي للربع بلغ 46.3 مليون دولار، منخفضًا من 102.6 مليون دولار في الربع السابق. وخلال النصف الأول من السنة المالية 2026، بلغ إجمالي التدفق النقدي التشغيلي 148.8 مليون دولار.
• وصل الإنفاق الرأسمالي إلى 52 مليون دولار في الربع الثاني (بإجمالي 96.9 مليون دولار للنصف الأول)، ما يعكس تسارع التوسع. العمل على بناء رقم 10 (مساحة 2 مليون قدم مربع) في تقدم، مع توقع تجهيز 250,000 قدم مربع بحلول نهاية يونيو 2026 واكتمال المشروع بالكامل بنهاية العام.
• تحويل حرم Pinehurst (بمساحة 120,000 قدم مربع) جارٍ ويتوقع أن يدعم قدرة إيرادات سنوية تزيد عن 150 مليون دولار. وأفادت الإدارة بأن العائد على رأس المال المستثمر في مشاريع النمو وصل إلى حوالي 40% وأعربت عن ثقتها في الاستفادة من الطاقة الجديدة.
• بلغت عمليات إعادة شراء الأسهم حوالي 5 ملايين دولار خلال الربع، مع بقاء 169 مليون دولار مفوضة للشراء المستقبلي.

النظرة المستقبلية

بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2026، تتوقع Fabrinet إيرادات بين 1.15 و1.20 مليار دولار (مع نقطة وسطى تشير إلى نمو سنوي بحوالي 35%) وأرباح للسهم الواحد (Non-GAAP) تتراوح بين 3.45 و3.60 دولار. وتتوقع الشركة استمرار النمو في قطاعات Telecom وDatacom وHPC، مع احتمال تراجع طفيف في قطاع السيارات. وتعتقد الإدارة أن آثار العملات الأجنبية السلبية سيتم التخفيف منها بشكل كبير من خلال قوة التشغيل وإدارة النفقات المنضبطة.

مراجعات التقديرات الأخيرة

خلال الشهر الماضي، تم رفع تقديرات المحللين لأداء Fabrinet، حيث ارتفع التقدير الإجماعي بنسبة 5.17%.

نظرة عامة على VGM Score

حاليًا، يمتلك Fabrinet تصنيف C في النمو ودرجة مماثلة في الزخم. ومع ذلك، فإن تصنيف القيمة هو F، مما يضعه في أدنى شريحة لهذا المقياس. ويبلغ تصنيف VGM الإجمالي D، وهو ما قد يكون الأكثر أهمية للمستثمرين غير المهتمين باستراتيجية محددة.

رأي المحللين

مع اتجاه التقديرات نحو الأعلى والمراجعات الإيجابية، حصل Fabrinet على تصنيف Zacks رقم 2 (شراء). وتشير التوقعات إلى أن السهم قد يحقق عوائد فوق المتوسطة في الأشهر المقبلة.