تراجعت Stryker بنسبة 2.98%، وحلت في المرتبة 198 من حيث حجم التداول مع تلاقي مخاوف التعرفة الجمركية بآمال الأرباح

نظرة عامة على السوق

في 5 مارس 2026، شهدت شركة Stryker (SYK) انخفاضًا كبيرًا، حيث تراجعت بنسبة 2.98%، وهو أكبر انخفاض يومي لها منذ أوائل عام 2025. وبلغ حجم التداول 730 مليون دولار، ما وضعها في المرتبة 198 بين الأسهم الأكثر نشاطًا في التداول في ذلك اليوم. جاء هذا الانخفاض الحاد على الرغم من الأداء المالي القوي للشركة مؤخرًا: إذ أعلنت Stryker عن أرباح الربع الرابع لعام 2025 بقيمة 4.47 دولار للسهم، متخطية التوقعات التي بلغت 4.39 دولار، وإيرادات بلغت 7.2 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 7.12 مليار دولار. هذا التراجع المفاجئ أثار التكهنات حول ثقة المستثمرين، خاصةً وأنه جاء خلال فترة من التقلبات العالية في السوق وأخذ الأرباح المحتمل بعد عام قوي، حيث تجاوزت المبيعات السنوية لعام 2025 حاجز الـ25 مليار دولار.

العوامل الرئيسية المؤثرة

أكدت نتائج Stryker للربع الرابع من 2025 على قوتها المستمرة، حيث ارتفعت المبيعات العضوية بنسبة 11% وتجاوزت الإيرادات السنوية 25 مليار دولار. ومع ذلك، فإن الانخفاض اللاحق في سعر السهم بنسبة 2.98% يشير إلى أن المخاوف الاقتصادية الأوسع قد طغت على هذه الإنجازات. تفوقت أعمال الشركة في الولايات المتحدة على عملياتها الدولية، حيث حققت نموًا عضويًا بنسبة 11.2% محليًا مقارنة بنسبة 7.5% عالميًا. هذا الفارق يبرز العقبات المحتملة في الأسواق الخارجية، مثل التحديات التنظيمية أو زيادة المنافسة، والتي قد تؤثر على فرص النمو المستقبلية.

كان أحد العناصر الحاسمة الأخرى التي أثرت على السهم هو توقعات Stryker لعام 2026. حيث توقعت الشركة نموًا في المبيعات العضوية بين 8% و9.5% وتوقعت أرباحاً معدلة للسهم تتراوح بين 14.90 دولار و15.10 دولار. ومع ذلك، حذرت Stryker أيضًا من أن الرسوم الجمركية يتوقع أن تكلف 400 مليون دولار في عام 2026، ما قد يضغط على هوامش الأرباح. في حين أن الاحتياطيات النقدية القوية للشركة ومبيعاتها السنوية البالغة 25 مليار دولار توفر موارد لعمليات الاندماج والاستحواذ، إلا أن المخاوف بشأن الضغط على الهوامش قد أثرت على تفاؤل المستثمرين. ولا يزال نظام الروبوتات Mako، وهو مساهم رئيسي في النمو مع أكثر من 3000 وحدة مركبة، يحقق أداءً جيدًا لكنه قد يقترب من مرحلة تشبع السوق في الولايات المتحدة.

كما كشفت نتائج الأرباح عن إشارات متباينة فيما يخص النفقات. فقد قفز الدخل التشغيلي للربع الرابع من 2025 إلى 1.95 مليار دولار، بزيادة قدرها 44.8% على أساس سنوي، وتحسنت هوامش الربح الإجمالية إلى 65.2%. إلا أن صافي الدخل انخفض بنسبة 1.2% ليصل إلى 849 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الضرائب والتكاليف غير التشغيلية. هذا التباين بين المكاسب التشغيلية وصافي الدخل يبرز تعرض Stryker لتغيرات الضرائب والتكاليف العرضية، ما قد يزيد من تقلب النتائج المالية المستقبلية.

تأثرت معنويات السوق أكثر بالاتجاهات الأوسع نطاقًا. فبعد إعلان الربع الرابع، انخفضت أسهم Stryker بنسبة إضافية بلغت 0.99% في التداولات ما بعد الإغلاق، رغم أنها تجاوزت التوقعات على صعيد الإيرادات والأرباح. هذا الرد يعكس نمطًا أوسع من أخذ الأرباح في قطاع الرعاية الصحية بعد عام قوي في 2025، حيث ارتفع سهم Stryker بنسبة 6.67% في الربع الأخير من 2024 و3.28% في الربع الرابع من 2025. وقد يجعل التقييم المرتفع للشركة، المدفوع بالنمو المستمر في مجال التكنولوجيا الطبية، الأسهم أكثر عرضة للتداول الحذر وسط المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة وتقليص الإنفاق الرأسمالي.

بالنظر إلى المستقبل، ستعتمد نجاحات Stryker على قدرتها في إدارة تكاليف الرسوم الجمركية والاستفادة من منصة Mako الخاصة بها. وقد أعرب الرئيس التنفيذي Kevin Lobo عن ثقته في تحقيق نمو من الطراز الأول ضمن صناعة التكنولوجيا الطبية، لكن الشركة تواجه تحدي الموازنة بين الابتكار والحفاظ على هوامش صحية. يشير الانخفاض الأخير في سعر السهم إلى إعادة تقييم من قبل المستثمرين، الذين يوازنون بين التحديات قصيرة الأجل وإمكانات الشركة على المدى الطويل في قطاع يتأثر بشكل متزايد بالاعتبارات التنظيمية والجيوسياسية.