اشترِ، احتفظ، أم بِع أسهم NIO؟ نقاط هامة يجب معرفتها قبل نتائج الربع الرابع

شركة NIO تعتزم الإعلان عن نتائج الربع الرابع لعام 2025

من المقرر أن تكشف NIO، الشركة الرائدة في تصنيع السيارات الكهربائية في الصين، عن نتائجها المالية للربع الرابع من عام 2025 في 10 مارس، وذلك قبل افتتاح السوق. ويتوقع المحللون حالياً خسارة للسهم الواحد بقيمة 0.05 دولار وإيرادات تبلغ 4.61 مليار دولار لهذا الربع.

خلال الأسبوع الماضي، تحسنت الخسائر المتوقعة للربع الرابع من 2025 بمقدار 0.02 دولار. ويمثل هذا التحسن تعافياً كبيراً مقارنة بالخسارة التي بلغت 0.47 دولار للسهم في نفس الربع من العام الماضي. وتشير تقديرات الإيرادات إلى نمو قوي سنوي بحوالي 71%.

وبالنسبة لعام 2025 بأكمله، من المتوقع أن تصل إيرادات NIO إلى 12.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 38% عن العام السابق. ويشير متوسط توقعات الأرباح السنوية إلى خسارة بمقدار 1.05 دولار للسهم، وهو تحسن مقارنة بخسارة 1.51 دولار للسهم في عام 2024. ويتوقع المحللون في عام 2026 تحقيق مزيد من التقدم، حيث يُتوقع أن تنمو الإيرادات والأرباح بنسبة 47% و59% على التوالي مقارنة بعام 2025.

وفي مراجعة للأرباع الأربعة الماضية، تجاوزت NIO توقعات ربحية السهم مرة واحدة فقط، فيما جاءت النتائج دون التوقعات في ثلاث مرات، بمتوسط مفاجئ سلبي بلغ 35.29%.

نظرة عامة على أداء السعر والأرباح

توقعات أرباح الربع الرابع: ماذا نتوقع من NIO

لا تشير النماذج الحالية إلى احتمالية واضحة لتفوق NIO على توقعات الأرباح هذا الربع. عادةً ما يزيد الجمع بين مؤشر ESP الإيجابي والترتيب الأعلى لشركة Zacks (1 أو 2 أو 3) من فرص تحقيق أرباح أفضل من التوقعات، إلا أن هذا السيناريو لا ينطبق هنا.

حالياً، تمتلك NIO مؤشر ESP للأرباح بنسبة 0.00% وتحتل المرتبة الثالثة في تصنيف Zacks.

العوامل الرئيسية وراء أداء NIO في الربع الرابع

خلال الربع الأخير من 2025، قامت NIO بتسليم رقم قياسي بلغ 124,807 سيارة، بزيادة قدرها 72% عن العام السابق. العلامة الرئيسية لـ NIO شكلت 67,433 وحدة، بينما العلامتان الفرعيتان ONVO وFirefly ساهمتا بـ38,290 و19,084 عملية تسليم على التوالي. هذه العلامات الجديدة وسعت من عروض NIO وساهمت في نمو المبيعات.

وبالمقارنة، شهد المنافسون نتائج متباينة؛ إذ انخفضت عمليات تسليم Li Auto في الربع الرابع من 2025 إلى 109,194 وحدة بعد أن كانت 158,696 وحدة في العام السابق. أما XPeng فسلّمت 116,249 مركبة، بزيادة سنوية قدرها 27% رغم أن الرقم جاء أقل من توجيهات الشركة.

يعزى نمو الإيرادات المتوقع لـ NIO في هذا الربع بشكل أساسي إلى زيادة حجم التسليمات. وقد تحسّن هامش ربح المركبات إلى 14.7% في الربع الثالث من 2025، مقابل 13.1% في الربع الثالث من 2024، وذلك بفضل اتساع النطاق ورفع كفاءة التكاليف في سلسلة التوريد.

من الجدير بالذكر أن NIO توقعت تحقيق أول ربح تشغيلي معدل ربع سنوي لها في الربع الرابع من 2025، متوقعة أرباحاً تتراوح بين 700 مليون و1.2 مليار يوان، وهو تحول كبير عن الخسارة البالغة 5.54 مليار يوان في الربع الرابع من 2024.

يعود هذا التحول الإيجابي إلى النمو القوي في التسليمات، وتنوع المنتجات بشكل أكبر، وتحسّن الكفاءة التشغيلية. من خلال تقديم علامة Onvo الأقل سعراً وسلسلة Firefly الفاخرة، تستهدف NIO شرائح جديدة من العملاء وتعزز وجودها في سوق السيارات الكهربائية التنافسي.

أداء سهم NIO وتقييمه

حتى الآن هذا العام، انخفض سعر سهم NIO بنسبة 7%. ويعد هذا الأداء أضعف من أداء القطاع الأوسع وLi Auto، لكنه أفضل من أداء XPeng.

مقارنة الأسعار منذ بداية السنة

من منظور التقييم، تتداول NIO حالياً عند مضاعف سعر إلى مبيعات مستقبلية 0.53، وهو أقل من متوسط القطاع البالغ 0.62، وأقل من Li Auto التي تبلغ 0.94 وXPeng التي تبلغ 1.06.

هل سهم NIO أقل من قيمته الحقيقية؟

نظرة استراتيجية: كيف تتعامل مع سهم NIO

تدخل NIO حالياً مرحلة نمو متسارع بفضل قوة المجموعة الجديدة من المنتجات، والتقدم التكنولوجي، والتوسع الدولي. وتتميز الشركة بقائمة سيارات كهربائية شاملة من بين صانعي السيارات الصينيين، مع نماذج مثل ES6، ES8، ET5، ET7، EC6، EC7، بالإضافة إلى الموديلات الجديدة من Onvo وFirefly. هذا التنوع يمكّن NIO من استهداف شريحة واسعة من العملاء ونقاط السعر المختلفة.

في عام 2025، قامت NIO بتسليم 326,028 مركبة، بزيادة تقارب 47% عن العام السابق، مما يعكس الطلب القوي عبر جميع العلامات. وواصل هذا الاتجاه التصاعدي في 2026، إذ أظهرت أول شهرين نمواً قوياً خاصة للجيل الثالث من ES8. كما تجاوزت NIO حاجز المليون تسليم تراكمي للمركبات.

هوامش الربح في تحسن مستمر مع زيادة حجم الإنتاج ورفع كفاءة سلسلة الإمداد، مما يقلل التكاليف. وتستهدف الإدارة الوصول بهوامش الربح إلى حوالي 20% مستقبلاً، مع دعم إطلاق ثلاث سيارات SUV كبيرة فاخرة جديدة يمكن أن تستفيد من الأسعار القوية وتكامل المنصات.

تشكل بنية NIO التحتية لاستبدال البطاريات عنصراً فريداً آخر. فقد أكملت الشركة أكثر من 100 مليون عملية استبدال بطارية وتدير ما يقارب 3,800 محطة استبدال حول العالم، ويجري التوسع فيها. دولياً، توسعت NIO إلى آسيا الوسطى وأستراليا ونيوزيلندا وعدة دول أوروبية. كما أن ترقيات البرمجيات مثل NIO WorldModel تعزز ميزات مساعدة السائق والسلامة، مما يعمق تفاعل المستخدمين وولاء العملاء للعلامة التجارية.

ورغم هذه القوّة، تواجه NIO تحديات من المنافسة الشديدة مع Tesla وBYD وLi Auto وXPeng، بالإضافة إلى القيود المالية الناجمة عن ارتفاع الرافعة المالية. ومع ذلك، فإن تحسّن تنفيذ الخطط ووضوح الطريق نحو الربحية يدعمان النظرة الإيجابية طويلة الأجل. يُنصح المستثمرون بالاحتفاظ بمراكزهم في سهم NIO.

أفضل الأسهم المختارة من Zacks

حددت مجموعة أبحاث Zacks خمسة أسهم لديها الإمكانية لمضاعفة قيمتها خلال الأشهر المقبلة. من بين هذه الأسهم، سلّط مدير الأبحاث Sheraz Mian الضوء على شركة اتصالات تعتمد على الأقمار الصناعية تستعد لنمو كبير مع توسع صناعة الفضاء نحو سوق تريليونية الدولارات. ويتوقع المحللون ارتفاعاً كبيراً في إيرادات هذه الشركة في 2025. وعلى الرغم من أن جميع الاختيارات الأفضل لا تحقق مثل هذه المكاسب، إلا أن هذا السهم يمكن أن يتفوق على أسهم ارتفعت سابقاً مثل Hims & Hers Health التي ارتفعت بأكثر من 200%.