الدولار الأمريكي: جاذبية الملاذ الآمن تحت الضغط – DBS

يقول الاقتصادي في DBS Group Research فيليب وي إن الدور التقليدي للدولار الأمريكي كـ"ملاذ آمن" يتعرض للضعف، حيث فشل في الاستفادة من العزوف عن المخاطر بالرغم من ارتفاع أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية. ويشير إلى ضعف بيانات سوق العمل الأمريكي، وتباين السياسات النقدية مقابل أوروبا والمملكة المتحدة، وعدم الاستقرار السياسي في واشنطن، وتزايد المخاوف المالية في الولايات المتحدة كعوائق رئيسية أمام الدولار.

وضع الملاذ يواجه تحديات متعددة

"في خروج ملحوظ عن الاتجاهات بعد اندلاع الحرب بين إسرائيل والولايات المتحدة وإيران، فشل الدولار الأمريكي في جذب تدفقات الملاذ الآمن يوم الجمعة الماضي (6 مارس)، رغم ارتفاع أسعار نفط برنت فوق 90 دولاراً للبرميل وسط تصاعد الصراع."

"جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر فبراير (-92 ألفاً فعلية مقابل +55 ألفاً متوقعة) مفاجئة سلبية، ما كسر السردية القوية لسوق العمل الأمريكي التي كانت تدعم استمرار توقف Fed."

"وفي المقابل، ألغت الأسواق توقعات خفضيْن في أسعار الفائدة من Bank of England وقامت بتسعير زيادتين في أسعار الفائدة من European Central Bank هذا العام، مما أعاد إحياء تداول التباين النقدي ضد الدولار الأمريكي."

"مجتمعة، تشير هذه التغيرات إلى حالة من التقلب في السلطة التنفيذية، مما يقوض الحوكمة المتوقعة التي تدعم وضع الدولار الأمريكي كملاذ آمن."

"بالتالي، قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط إذا تحول السرد وراء ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية من التضخم إلى مخاوف الاستدامة المالية."

(تم إعداد هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.)