تقرير C3.ai عن انخفاض الإيرادات في الربع الثالث: هل ستعزز إعادة التنظيم أداء السهم؟

نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 لشركة C3.ai: انخفاض الإيرادات وسط تحديات تشغيلية

أصدرت شركة C3.ai, Inc. (AI) نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2026، كاشفة عن استمرار التحديات التشغيلية إلى جانب استمرار تنفيذ حلول الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. سجلت الشركة إيرادات بقيمة 53.3 مليون دولار خلال الربع، أي أقل بحوالي 30% من تقدير الإجماع البالغ 75.82 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 46.1% مقارنةً بنفس الفترة من العام الماضي. شكلت إيرادات الاشتراكات 48.2 مليون دولار، أي ما يعادل 90% من إجمالي الإيرادات، بينما ساهمت الخدمات المهنية بـ5.1 مليون دولار. ووفقًا للإدارة، لم يتم إغلاق عدة صفقات متوقعة، مما أثر بشكل خاص على النتائج في أمريكا الشمالية وأوروبا.

يظل مصدر الإيرادات لدى الشركة متكررًا إلى حد كبير، حيث حققت خدمات الاشتراك والهندسة ذات الأولوية معًا 51.5 مليون دولار، أو ما يمثل 97% من إجمالي الإيرادات. ظلت النفقات التشغيلية مرتفعة، ما أدى إلى تسجيل خسارة تشغيلية غير محسوبة وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (non-GAAP) بقيمة 63.4 مليون دولار وخسارة صافية غير محسوبة وفقًا للمعايير نفسها بمقدار 56.4 مليون دولار، أو 0.40 دولار للسهم الواحد. وكان التدفق النقدي الحر سلبيًا بمقدار 56.2 مليون دولار خلال الربع.

بلغت الحجوزات 46.9 مليون دولار، شاملة عملاء من القطاعين التجاري والعام. ومن الجدير بالذكر أن الحجوزات من عملاء القطاع الفيدرالي والدفاعي والفضاء ارتفعت بنسبة 134% على أساس سنوي، ممثلةً 55% من إجمالي الحجوزات. خلال الربع، أبرمت C3.ai عقودًا مع جهات مثل وزارة الزراعة الأمريكية، وزارة الطاقة الأمريكية، وكالة الاتصالات والمعلومات التابعة لحلف الناتو، والبحرية الملكية البريطانية، بالإضافة إلى عدد من الشركاء الصناعيين والتجاريين.

واصلت الشركة تطبيق نهج النشر الإنتاجي الأولي (IPD)، الذي يُدخل حلول الذكاء الاصطناعي في بيئات الإنتاج في المراحل المبكرة قبل الانتقال إلى عقود الاشتراك أو الاستهلاك. تم توقيع أربعة عشر IPD جديدة خلال الربع، منها خمسة تركز على الذكاء الاصطناعي التوليدي. وحتى الآن، أبرمت C3.ai إجمالي 408 IPDs، مع 258 منها نشطة حاليًا في مراحل النشر، التمديد، أو التفاوض.

جهود إعادة الهيكلة والتوقعات المستقبلية

استجابةً لأداء الربع، أعلنت الإدارة عن خطة إعادة هيكلة تهدف إلى تحسين الكفاءة التشغيلية والتنفيذية. تستهدف المبادرة تقليل النفقات التشغيلية غير المحسوبة وفقًا لمعايير non-GAAP بمقدار حوالي 135 مليون دولار، بما في ذلك تقليص بنسبة 26% في القوة العاملة على مستوى العالم (حوالي 280 موظفًا)، ما يتوقع أن يوفر حوالي 60 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى مزيد من التخفيضات في النفقات غير المتعلقة بالموظفين. وتتوقع C3.ai للربع الرابع من السنة المالية 2026 إيرادات تتراوح بين 48 و52 مليون دولار، وللسنة المالية الكاملة بين 246.7 مليون و250.7 مليون دولار. ووصفت القيادة خطة إعادة الهيكلة بأنها خطوة استراتيجية لخفض التدفقات النقدية الخارجة ووضع مسار نحو الربحية غير المحسوبة وفقًا لمعايير non-GAAP وتحقيق نمو متجدد.

أداء السهم والتقييم وتقديرات المحللين

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، انخفض سعر سهم C3.ai بنسبة 41.8%، مقارنةً بانخفاض بنسبة 16.4% في القطاع ككل. في نفس الفترة، تراجعت TaskUs, Inc. (TASK) بنسبة 15.3%، وخسرت Leidos Holdings, Inc. (LDOS) 5.8%، وانخفضت ServiceNow, Inc. (NOW) بنسبة 29.8%.

أداء سهم C3.ai خلال ثلاثة أشهر

مصدر الصورة: بحوث الاستثمار Zacks

من ناحية التقييم، يتم تداول سهم C3.ai حاليًا عند نسبة سعر إلى المبيعات المتوقعة (P/S) تبلغ 5.23، وهي أقل بكثير من متوسط الصناعة البالغ 13.86. وعلى سبيل المقارنة، تبلغ نسبة P/S المتوقعة لكل من TaskUs، ServiceNow، وLeidos Holdings على التوالي 0.76، 7.72، و1.26.

نسبة سعر السهم إلى المبيعات المتوقعة لـ AI مقابل القطاع

مصدر الصورة: بحوث الاستثمار Zacks

لقد تدهور توقع إجماع المحللين لخسارة السهم في C3.ai للعام المالي 2026 خلال الشهر الماضي.

توجه العائد على السهم (EPS) لشركة C3.ai

مصدر الصورة: بحوث الاستثمار Zacks

من المتوقع أن تعلن الشركة عن انخفاض كبير في الأرباح على أساس سنوي لسنة 2026 المالية، مع توقعات تشير إلى هبوط بنسبة 229.3%. بالمقابل، من المتوقع أن تحقق ServiceNow وLeidos Holdings نموًا في الأرباح بنسبة 17.4% و3.1% على التوالي، بينما من المنتظر أن تشهد TaskUs انخفاضًا بنسبة 15.3%.

تحمل C3.ai حاليًا تصنيف رقم 3 من Zacks (احتفاظ).