صدمات الأوضاع في الشرق الأوسط تضاهي أزمة روسيا وأوكرانيا؟ لاغارد تطمئن بشكل عاجل: لن نسمح بتكرار التضخم

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن البنك المركزي الأوروبي سيضمن ألا تؤدي الوضع الحالي في إيران إلى نفس صدمة التضخم في منطقة اليورو كما حدث أثناء النزاع بين روسيا وأوكرانيا.

وقالت لاغارد يوم الثلاثاء في مقابلة: "الوضع الاقتصادي الذي نحن فيه الآن مختلف، نحن في وضع أفضل، ولدينا قدرة أقوى على امتصاص الصدمات". "سنفعل كل ما في وسعنا لضمان السيطرة على التضخم، وضمان ألا يعاني الفرنسيون والأوروبيون من نفس الطفرات التضخمية التي حدثت في عامي 2022 و2023".

أثارت اضطرابات سوق الطاقة مخاوف في السوق من أن معدل التضخم، الذي كان مستقرًا بالفعل عند هدف البنك المركزي البالغ 2%، قد يعود للارتفاع مرة أخرى. وهذا قد يدفع البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة.

منذ اندلاع الحرب في نهاية فبراير، زاد المتداولون بشكل كبير من رهاناتهم على سياسة التشديد النقدي. لكن التوقعات السابقة بقيام البنك المركزي الأوروبي برفع معدل آلية الإيداع مرتين هذا العام، كل مرة بمقدار 25 نقطة أساس، تم تقليصها إلى أقل من رفع واحد بعد أن ألمح الرئيس الأمريكي ترامب هذا الأسبوع إلى احتمالية انتهاء النزاع قريبًا.

أظهر صناع السياسات استعدادهم للحفاظ على المرونة، لكنهم أشاروا أيضًا إلى أنه ليست هناك حاجة ملحة حاليًا لتعديل تكلفة الاقتراض.

وقالت لاغارد: "هناك الكثير من عدم اليقين الآن لدرجة أنني لا أستطيع تحديد القرار الذي سنتخذه في اجتماع السياسة (المزمع في 18-19 مارس)" وأضافت "لن نتخذ قرارات متسرعة لأن هناك الكثير من عدم اليقين والكثير من التقلبات".

وتجسد حركة السوق هذا الأسبوع هذا النوع من التقلبات الشديدة: في الساعات الأولى من افتتاح يوم الاثنين، ارتفعت عقود النفط الخام الآجلة بشكل كبير مع حجم تداول ضخم، ووصلت إلى أعلى مستوى لها منذ منتصف 2022 بقيمة قاربت 120 دولارًا للبرميل. ثم تحولت مشاعر السوق فجأة—مما أجبر المتداولين على تغيير مواقفهم بشكل دراماتيكي.

وقالت لاغارد: "مستوى عدم اليقين والتقلبات الذي نواجهه الآن مذهل حقًا، ولم نشهد شيئًا مماثلًا له في 2022". وأضافت أن ذلك "يجعل إدارة الوضع الحالي أمرًا صعبًا".

سيصدر اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل تقريرًا جديدًا للتوقعات الفصلية، وقد تكون افتراضاته الأساسية قد أصبحت غير صالحة بسبب الأزمة في الشرق الأوسط. وبناءً على التجارب السابقة المشابهة، سيضيف البنك المركزي الأوروبي تحليلات إضافية لسيناريوهات مختلفة إلى تقرير التوقعات، وأشارت لاغارد إلى أنهم سيستخدمون هذا الخيار مرة أخرى هذه المرة.

وقالت: "نقوم بالنمذجة، ونفترض: ماذا نفعل في مثل هذا السيناريو؟ كيف نتجاوب؟ هل ينبغي أن نرفع أسعار الفائدة؟" وأضافت "هذه هي المهام التي سنقوم بها، وهي ما نقوم به بالفعل وسنستمر في القيام بها طالما نواجه هذا المستوى من عدم اليقين والتقلبات".

كما رفضت لاغارد الرأي القائل بأن أوروبا تتجه نحو الركود التضخمي.