دخول Mastercard إلى مجال العملات الرقمية: سد الفجوة في حجم المعاملات التي تعادل 2.6 ضعف

فيزا وماستركارد: مشهد المدفوعات المشفرة المتغير

أصبحت المنافسة بين فيزا وماستركارد في قطاع مدفوعات العملات المشفرة أكثر وضوحًا بشكل متزايد. تدير فيزا حاليًا ما يقرب من 717.9 مليون دولار في معاملات البطاقات المشفرة شهريًا، متقدمة بشكل كبير على ماستركارد التي تسجل 275.1 مليون دولار. يمنح هذا فيزا تفوقًا بنحو 2.6 مرة، مع استحواذها على نحو 72% من الحصة السوقية. يُذكر أن هذا التفوق ينمو بشكل مطرد منذ منتصف عام 2024، مما يشير إلى أن هيمنة فيزا تستند إلى نقاط قوة هيكلية وليست نتيجة تقلبات قصيرة الأمد.

ومن اللافت أن هذا الفارق في حجم المعاملات لا يعكس ببساطة أعداد المستخدمين. فبينما قاعدة مستخدمي فيزا أكبر بنسبة 22% فقط من ماستركارد، إلا أنها تعالج حجم معاملات أكبر بنسبة 161%. هذا يدل على أن عملاء فيزا يشاركون في معاملات ذات قيمة أعلى، مما يشير إلى تبني أعمق للإنفاق بالعملات المشفرة بين مستخدميها. وظهر هذا التباين بشكل واضح بعد نوفمبر 2024، بالتزامن مع طفرة في استخدام العملات المشفرة عقب الموافقة على صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة (ETF).

استجابة ماستركارد الاستراتيجية

لمعالجة هذا الخلل، أطلقت ماستركارد برنامج الشركاء المشفرين، الذي يضم الآن أكثر من 85 شريكًا مثل Binance وPayPal وRipple. يهدف هذا البرنامج إلى دمج تقنية البلوكشين مباشرة في نظام دفع ماستركارد العالمي، مع السعي لسد الفجوة في حجم المعاملات. ومع ذلك، لا تزال الفجوة الكبيرة التي تتفوق بها فيزا تشكل تحديًا مهمًا.

القوة المالية والمزاج السوقي

وتستند جهود ماستركارد إلى نتائج مالية قوية؛ حيث أعلنت الشركة عن صافي إيرادات بلغ 32.8 مليار دولار في 2025، بزيادة 16%، وهوامش تشغيل ارتفعت إلى 57.6%. هذا الربح القوي يوفر موارد كبيرة للاستثمار في مبادرات مثل برنامج الشركاء المشفرين والتجارة الذكية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. ومع تواجدها في أكثر من 200 دولة وإصدارها لـ 3.7 مليار بطاقة، تمتلك ماستركارد منصة واسعة لإطلاق حلول دفع جديدة.

وعلى الرغم من هذه القوة، فقد انخفض سهم ماستركارد بنسبة 14.8% خلال الأشهر الأربعة الماضية، ويتم تداوله حالياً بالقرب من 515 دولار. هذا التراجع، على الرغم من النتائج المالية القوية، يعكس تردد المستثمرين حول قدرة الشركة على تنفيذ خططها الطموحة للتحول الرقمي. وتشير نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة البالغة 32.6 إلى أن السوق يضع توقعات عالية لماستركارد للاستفادة من التوجهات الرقمية الناشئة.

توسيع قدرات التسوية الرقمية

كما تفتح ماستركارد قنوات دفع جديدة؛ ففي أغسطس، عززت الشركة تعاونها مع Circle لتسهيل تسويات USDC للمحصلين في منطقة أوروبا الشرقية والشرق الأوسط وأفريقيا. وتربط هذه المبادرة تكنولوجيا العملات المستقرة بالبنية التحتية للمدفوعات التقليدية، مما يفتح إمكانيات لتدفقات المعاملات الجديدة في الأسواق الناشئة ويعزز دمج الأصول الرقمية في التجارة التقليدية.

تحديات وفرص قادمة

سيكون تقرير أرباح الربع الأول من 2026 اختبارًا حاسمًا لاستراتيجيات ماستركارد الجديدة، خاصة توجهها نحو التجارة الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والتي أبرزتها الإدارة كاتجاه رئيسي للعام. سيراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت القوة المالية للشركة، التي انعكست في عائداتها وهوامشها لعام 2025، ستتحول إلى تقدم فعلي في قنوات الدفع الجديدة هذه.

واحدة من العقبات الرئيسية تظل الفجوة الكبيرة في حجم معاملات العملات المشفرة. تقدم فيزا بفارق 2.6 ضعف في حجم معاملات البطاقات المشفرة الشهرية لا يسلط الضوء على فارق أعداد المستخدمين فقط، بل في أنماط الإنفاق، حيث يقوم مستخدمو فيزا بمعاملات أكبر في المتوسط. وحتى تغلق ماستركارد هذه الفجوة، يجب عليها ليس فقط جذب المزيد من المستخدمين، لكن أيضًا تشجيع معاملات ذات قيمة أعلى، وهو تحد سيظهر في التقارير المالية القادمة.

بالإضافة إلى ذلك، تفرض حالة عدم اليقين التنظيمية مخاطر مستمرة. وقد تناولت قيادة ماستركارد التأثيرات المحتملة لحدود بطاقات الائتمان وقانون المنافسة الخاص ببطاقات الائتمان، مشيرة إلى أن مثل هذه التدابير يمكن أن تؤثر على إمكانية الوصول والأمن السيبراني معًا. وبينما تعد هذه قضايا طويلة الأجل، فإنها تضيف طبقة إضافية من التعقيد لجهود ماستركارد في الابتكار والنمو في مجال المدفوعات الرقمية.