سعر Waters (WAT) انخفض بنسبة 8.4% منذ تقرير الأرباح الأخير: هل من الممكن حدوث تعافٍ؟

نظرة عامة على الأداء الأخير لشركة Waters Corporation

لقد مضى شهر منذ أن أصدرت شركة Waters Corporation (WAT) تقرير أرباحها الأخير. وخلال هذه الفترة، انخفض سهم الشركة بحوالي 8.4%، متراجعًا عن مؤشر S&P 500.

هل ستتعافى Waters أم ستستمر في الاتجاه الهابط؟

بينما يتطلع المستثمرون إلى إعلان الأرباح القادم، لا تزال التساؤلات قائمة حول ما إذا كانت Waters ستعكس خسائرها الأخيرة أو ستستمر في الأداء الضعيف. لفهم الوضع الحالي بشكل أفضل، دعونا نستعرض نتائج الأرباح الأخيرة ونحلل العوامل المؤثرة في مسار الشركة.

نتائج الربع الرابع: نمو الأرباح والإيرادات

في الربع الرابع لعام 2025، سجلت Waters أرباحًا معدلة بقيمة 4.53 دولار للسهم، متجاوزة تقدير Zacks التوافقي بنسبة 0.67% وزيادة بنسبة 10.5% مقارنة بالعام الماضي. وبلغت المبيعات الصافية 932.4 مليون دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 0.55%. ويعكس هذا ارتفاعًا بنسبة 7% على أساس معلن وزيادة بنسبة 6% بعد التعديل حسب تقلبات العملات الأجنبية.

تحليل أداء القطاعات

تعمل Waters من خلال قسمين رئيسيين: Waters وTA. وسجل قطاع Waters مبيعات بقيمة 823.9 مليون دولار، بزيادة 8% على الأساس المعلن و7% بالنظر للعملة الثابتة على أساس سنوي. أما قطاع TA فساهم بمبلغ 108.4 مليون دولار، دون تغيير عن العام السابق.

• الأجهزة: مبيعات بقيمة 432.9 مليون دولار، بزيادة 3% على أساس سنوي.
• الخدمات: 329.1 مليون دولار، بزيادة 9% على الأساس المعلن و8% بقيمة العملة الثابتة.
• الكيمياء: 170.3 مليون دولار، بزيادة 13% معلنة و12% بحسب العملة الثابتة.

وبلغت الإيرادات المتكررة من الخدمات والكيمياء إجمالي 499.5 مليون دولار، بزيادة 10% معلنة و9% بسعر الصرف الثابت.

رؤى السوق والمناطق الجغرافية

• الصيدلانيات: 540.6 مليون دولار، بزيادة 8% معلنة و7% حسب العملة الثابتة.
• الصناعات: 284.5 مليون دولار، بزيادة 8% في كلا المؤشرين.
• الحكومي والأكاديمي: 107.3 مليون دولار، بانخفاض 2% معلنة و3% بالعملة الثابتة.

• آسيا: 283.9 مليون دولار، بزيادة 4% معلنة و11% بالعملة الثابتة.
• الأمريكتان: 332.4 مليون دولار، بزيادة 4% في كلا المؤشرين.
• أوروبا: 315.9 مليون دولار، بزيادة 13% معلنة و4% بالعملة الثابتة.

مصروفات التشغيل وهوامش الربح

خلال الربع الرابع من 2025، بلغت مصروفات البيع والإدارة غير المحسوبة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لشركة Waters حوالي 191 مليون دولار، بارتفاع 13.3% على أساس سنوي وزيادة بمقدار 120 نقطة أساس كنسبة من صافي المبيعات. وبلغت تكاليف البحث والتطوير 50.1 مليون دولار، بزيادة 8.3% سنويًا واتساع قدره 10 نقاط أساس كنسبة من المبيعات. وبلغ هامش التشغيل المعدل 35.2%، متقلصًا بمقدار 20 نقطة أساس مقارنة بالعـام السابق.

الوضع المالي والتدفق النقدي

حتى 31 ديسمبر 2025، احتفظت Waters بمبلغ 587.8 مليون دولار نقدًا وما يعادلها، ارتفاعًا من 459.1 مليون دولار بنهاية سبتمبر. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي خلال الربع 164.5 مليون دولار، مع تدفق نقدي حر بلغ 125.2 مليون دولار.

توجيهات الربع الأول وسنة 2026 الكاملة

تتوقع Waters نموًا في المبيعات للربع الأول بنسبة 7% إلى 9% بسعر صرف ثابت. ومن المتوقع أن تتراوح المبيعات العضوية المعلنة بين 718 مليون و731 مليون دولار، بينما تتوقع المبيعات الإجمالية المعلنة أن تتراوح من 1.19 مليار إلى 1.21 مليار دولار. ومن المتوقع أن تتراوح أرباح السهم غير المحسوبة وفق GAAP للربع الأول 2026 بين 2.25 و2.35 دولار، وهو ما يمثل نموًا سنويًا من 0% إلى 4.4%.

أما للسنة الكاملة 2026، فترجح Waters نمو المبيعات بسعر صرف ثابت بنسبة تتفاوت بين 5.5% و7%. وتقدر المبيعات العضوية بقيمة تتراوح من 3.35 مليار إلى 3.4 مليار دولار، بينما يُتوقع أن تكون المبيعات الكلية المعلنة بين 6.40 مليار و6.45 مليار دولار. ومن المنتظر أن تتراوح أرباح السهم غير المحسوبة وفق GAAP بين 14.30 و14.50 دولار، ما يعكس نموًا من 8.9% إلى 10.4% على أساس سنوي.

اتجاهات التقديرات

بعد إعلان الأرباح، تحركت تقديرات المحللين لشركة Waters بشكل عام نحو الانخفاض، حيث انخفضت التقديرات التوافقية بنسبة 9.42% نتيجة هذه المراجعات.

تحليل نقاط VGM

في الوقت الحالي، تحمل Waters تصنيف نمو D وتصنيف زخم C. وتصنيف القيمة لديها أيضًا D، ما يضعها ضمن آخر 40% بين المستثمرين المعتمدين على القيمة. بشكل عام، درجة VGM المركبة للسهم هي D، وهو أمر مهم لأولئك غير الملتزمين باستراتيجية استثمارية واحدة.

التوقعات المستقبلية

استمرت تقديرات المحللين لـWaters في الانخفاض، مما يشير إلى اتجاه سلبي. ومع ذلك، يتم التصنيف على مياه Zacks Rank #2 (شراء)، مما يوحي بتوقعات لعوائد تفوق المتوسط في الأشهر القادمة.

مقارنة الصناعات: أداء Hologic

تنتمي Waters إلى قطاع Zacks الطبي - الأجهزة. وخلال الشهر الماضي، شهدت شركة Hologic (HOLX)، وهي شركة أخرى في هذا المجال، ارتفاع سهمها بنسبة 0.5%. وقد تم إصدار نتائجها الربعية للفترة المنتهية في ديسمبر 2025 منذ أكثر من شهر.

• سجلت Hologic إيرادات فصلية بمقدار 1.05 مليار دولار، بارتفاع 2.5% عن العام الماضي.
• بلغت أرباح السهم الواحد 1.04 دولار، مقارنة بـ1.03 دولار في العام السابق.
• وبالنسبة للربع الحالي، من المتوقع أن تحقق Hologic أرباحًا بقيمة 1.08 دولار للسهم، بزيادة 4.9% سنويًا. لم تتغير تقديرات Zacks التوافقية خلال الثلاثين يومًا الماضية.
• تحمل Hologic تصنيف Zacks Rank #4 (بيع) ودرجة VGM B.