ضيقت Stitch Fix خسائرها لكن أسهمها لا تزال تتراجع

أعلنت Stitch Fix (SFIX) عن نتائج الأرباح للربع الثاني من السنة المالية 2026 في 12 مارس 2026، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 9.4% على أساس سنوي لتصل إلى 341.30 مليون دولار، متجاوزة التوقعات. كما قلصت الشركة صافي الخسارة إلى 2.65 مليون دولار (-59.4% على أساس سنوي) وخفَّضت الخسارة لكل سهم بنسبة 60% لتصبح 0.02 دولار. وتم رفع التوجيه للسنة المالية 2026، مما يعكس الثقة في النمو رغم الضغوطات على الهوامش.

الإيرادات

ارتفع إجمالي إيرادات Stitch FixSFIX-2.37% بنسبة 9.4% ليصل إلى 341.30 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، ارتفاعاً من 312.11 مليون دولار في الربع الثاني من 2025. وتفوقت هذه النمو على سوق الملابس الأمريكي المتراجع، ويمثل رابع ربع متتالي من التوسع المزدوج الرقم في الإيرادات.

الأرباح/صافي الدخل

قلصت Stitch Fix خسائرها إلى 0.02 دولار للسهم في الربع الثاني من 2026 من خسارة قدرها 0.05 دولار للسهم في الربع الثاني من 2025 (تحسُّن بنسبة 60.0%). وفي الوقت نفسه، نجحت الشركة في تقليص صافي الخسارة ليصبح -2.65 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، ما أدى إلى تقليل الخسائر بنسبة 59.4% مقارنة بصافي الخسارة البالغ -6.53 مليون دولار في الربع الثاني من 2025. يشير انخفاض الخسارة لكل سهم بنسبة 60% إلى تقدم نحو الربحية.

الحركة السعرية

تراجع سعر سهم Stitch Fix بنسبة 1.49% خلال يوم التداول الأخير، وارتفع بنسبة 1.54% خلال الأسبوع الكامل الأخير للتداول، وانخفض بنسبة 23.26% منذ بداية الشهر.

مراجعة الحركة السعرية بعد الأرباح

أدى تنفيذ استراتيجية شراء أسهم Stitch Fix (SFIX) بعد ربع نمو الإيرادات على أساس ربع سنوي في تاريخ إصدار التقرير المالي والاحتفاظ بها لمدة 30 يوماً إلى أداء سلبي كبير. خلال السنوات الثلاث الماضية، حققت الاستراتيجية عائد قدره -53.42%، وهو أقل بكثير من عائد المعيار البالغ 59.98%. بلغ العائد التفاضلي -113.40%، وكان معدل النمو السنوي المركب للاستراتيجية -17.50%، مما يدل على خسائر كبيرة وقيمة محفظة متراجعة.

تعليقات الرئيس التنفيذي

أبرز الرئيس التنفيذي لشركة Stitch Fix، Matt Baer، زيادة الإيرادات بنسبة 9.4% على أساس سنوي، وعزى النمو إلى تحسين تجربة العملاء، وتطوير تشكيلة المنتجات، والابتكارات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وأكد على اكتساب الحصة السوقية وتعزيز موقع الشركة كمُتاجر يرتكز على العملاء للملابس والإكسسوارات. ورغم انخفاض العملاء النشطين بنسبة 0.8% على أساس ربع سنوي، ارتفع صافي الإيرادات لكل عميل نشط بنسبة 7.4% على أساس سنوي ليصل إلى 577 دولار. وأبدى Baer تفاؤله بأن ميزات الذكاء الاصطناعي وجودة التشكيلة ستدعم المشاركة، بينما أقر بتقلص هامش إجمالي الربح (43.6%، -90 نقطة أساس سنويًا) كعائق. وأظهر أسلوبه الثقة في مكاسب الحصة السوقية الطويلة الأمد وفعالية حلول التسوق المخصصة.

التوجيهات

قدمت Stitch Fix التوجيهات للربع الثالث من 2026: إيرادات بقيمة 330–335 مليون دولار (نمو 1.5–3.1% على أساس سنوي)، وEBITDA المعدلة بقيمة 7–10 مليون دولار (هامش 2.1–3.0%). وتتوقع للسنة المالية 2026 إيرادات بين 1.33–1.35 مليار دولار (نمو 5.0–6.5% على أساس سنوي)، وEBITDA المعدلة بين 42–50 مليون دولار (هامش 3.2–3.7%). وتتوقع الشركة هامش إجمالي للربح بين 43–44% للسنة المالية 2026، وإنفاقاً على الإعلانات بنسبة 9–10% من الإيرادات، وتدفق نقدي إيجابي للسنة كاملة. لا تشمل التوجيهات تسوية GAAP نظراً لعدم اليقين بشأن التكاليف لمرة واحدة والبنود غير المتكررة.

أخبار إضافية

تسلط التحليلات الأخيرة الضوء على مشاعر متباينة. قامت William Blair بترقية تصنيفها إلى "شراء" في 14 يوليو 2025، بينما حافظت UBS ومجموعة Bernstein/SocGen على تصنيف "الاحتفاظ". وأكدت Mizuho تصنيف "بيع" مع هدف سعري قدره 3 دولارات في سبتمبر 2025. تراوحت الأهداف السعرية، حيث وضعت Bernstein/SocGen Group وUBS مستوى 6 دولارات كمعيار. ركز المحللون على المخاطر الكلية، بما فيها مشاعر المستهلك وضغوط المخزون، لكنهم أقروا بالثقة في مسار النمو طويل الأمد لشركة Stitch Fix. لم يتم الإبلاغ عن أي نشاط اندماج واستحواذ جوهري أو تغييرات على مستوى الإدارة العليا أو أخبار توزيع أرباح/إعادة شراء أسهم خلال الفترة الثلاثة أسابيع المحيطة بإصدار نتائج الأرباح.