هل ستدعم زيادة الأصول تحت الإدارة لدى Blackstone نمو الأرباح المستدام على المدى الطويل؟

شركة Blackstone Inc.: نمو الأصول وتوقعات الأرباح

شهدت شركة Blackstone Inc. (BX) زيادات ملحوظة في الأصول المدارة (AUM)، مدفوعة بتدفق رأس المال المستمر، والاستثمارات المستهدفة في الصناعات سريعة التوسع، ونشاط جمع الأموال القوي. بين عامي 2020 و2025، نما إجمالي الأصول المدارة والأصول المدارة التي تحقق رسوم بمعدلات نمو سنوية مركبة بلغت 15.6% و14.4% على التوالي. مع نهاية عام 2025، وصلت الأصول المدارة لدى Blackstone إلى مستوى غير مسبوق بلغ 1.27 تريليون دولار.

تُعزّز هذه القاعدة الكبيرة للأصول قدرة Blackstone على تحقيق أرباح ثابتة، حيث توفر قاعدة أكبر لرأس المال المنتج للرسوم عبر منصاتها في الأسهم الخاصة والعقارات والائتمان والبنية التحتية. ومع ارتفاع الأصول المدارة، تستفيد BX من زيادة رسوم الإدارة، التي تكون عادةً مستقرة ومتكررة، مما يضمن دخلاً موثوقاً حتى في فترات تقلب الأسواق. بالإضافة إلى ذلك، تفتح قاعدة الأصول المدارة الأكبر فرصاً أكبر للحصول على رسوم الأداء عندما تحقق الاستثمارات عوائد قوية.

يُمكّن حجم Blackstone الشركة من إطلاق صناديق جديدة، وجذب المستثمرين المؤسساتيين، وتوظيف رأس المال في استراتيجيات متنوعة. من المتوقع أن يتم ذلك في تعزيز جمع الأموال وتوسيع الأرباح المتعلقة بالرسوم مستقبلاً.

ومع ذلك، قد تؤدي التحديات الأخيرة في قطاع الائتمان الخاص إلى تخفيف نمو الأصول المدارة لدى Blackstone على المدى القريب. أدت حذر المستثمرين وزيادة طلبات الاسترداد إلى مراجعة سياسات الاسترداد وإدارة خروج رؤوس الأموال المرتفع من بعض الصناديق من قبل Blackstone ومنافسيها. أثارت المخاوف بشأن ارتفاع معدلات التخلف عن السداد وظروف الإقراض الأكثر تشدداً مزيداً من الغموض، مما قد يبطئ جمع الأموال وتدفق رأس المال بشكل مؤقت.

رغم هذه المعوقات، تظل الآفاق طويلة الأجل للائتمان الخاص إيجابية. من المتوقع أن تنمو الأصول المدارة في القطاع بشكل كبير مع استمرار المستثمرين المؤسساتيين في تفضيل الأصول البديلة. وبناءً على ذلك، يتوقع أن يظل توسع الأصول المدارة محركاً رئيسياً لأرباح Blackstone. وخلال السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية، حققت الشركة نمواً في الأرباح بمعدل نمو سنوي مركب بلغ 3.5%، مع معدل نمو متوقع للأرباح على المدى الطويل بنسبة 19.8%.

نمو الأصول المُدارة للنظراء: Apollo وKKR

Apollo Global Management (APO) سجلت نمواً في الأصول المدارة بمعدل نمو سنوي مركب 19.6% من 2022 إلى 2025، وذلك بفضل نمو أصول عملاء خدمات التقاعد والاشتراكات عبر المنصة وترتيبات التمويل الجديدة. أدت عملية الاستحواذ على Bridge Investment Group Holding إلى مضاعفة أصول Apollo العقارية تقريباً لتتجاوز 110 مليار دولار. وبحلول 2029، تهدف Apollo إلى وصول حجم الأصول المدارة إلى 1.5 تريليون دولار من خلال توسيع عمليات الأسهم الخاصة.

KKR & Co. Inc. (KKR) حققت معدل نمو سنوي مركب بنسبة 24.2% في الأصول المدارة خلال الفترة من 2020 إلى 2025. من المتوقع أن تدعم جهود الشركة المستمرة في تنويع وتنمية استراتيجيات الاستثمار استمرار نمو الأصول المدارة. في فبراير 2026، دخلت KKR صفقة استراتيجية للاستحواذ على Arctos Partners بقيمة 1.4 مليار دولار، موسعةً تواجدها في امتيازات الرياضة وداعمةً التوسع المستقبلي. خلال يوم المستثمر لعام 2024، وضعت KKR خططاً لتوسيع أعمالها الأساسية واستهداف ما لا يقل عن 1 تريليون دولار في الأصول المدارة بحلول 2030.

Blackstone: أداء السهم، التقييم، وتوقعات الأرباح

خلال الأشهر الستة الماضية، تراجع سهم Blackstone بنسبة 44.4%، مقارنةً بانخفاض 29.4% في صناعة الخدمات المالية المتنوعة الأوسع.

مصدر الصورة: أبحاث Zacks للاستثمار

من حيث التقييم، تتداول BX عند نسبة السعر إلى الأرباح لمدة 12 شهراً تبلغ 16.05، وهي أعلى من متوسط الصناعة البالغ 9.82.

مصدر الصورة: أبحاث Zacks للاستثمار

وفقاً لتقديرات اتفاقية Zacks، من المتوقع أن تنمو أرباح Blackstone بنسبة 14% في عام 2026 و26.8% في عام 2027، رغم مراجعة كلا التوقعين نحو الأسفل خلال الشهر الماضي.

مصدر الصورة: أبحاث Zacks للاستثمار

حالياً، تحتل BX المرتبة رقم 3 بحسب تصنيف Zacks (احتفاظ). للحصول على قائمة كاملة من الأسهم ذات التقييم رقم 1 (شراء قوي) من Zacks، اضغط هنا.

أفضل 10 أسهم لدى Zacks لعام 2026: فرصة الوصول المبكر

سارع للحصول على وصول مبكر إلى أفضل 10 أسهم لدى Zacks لعام 2026. تم انتقاء هذا المحفظة من قبل مدير الأبحاث Sheraz Mian، وقد حققت نتائج مبهرة وثابتة.

من إطلاقها في 2012 حتى نوفمبر 2025، حققت محفظة أفضل 10 أسهم لدى Zacks مكاسب تراكمية بلغت +2,530.8%، متجاوزةً عائد S&P 500 بنسبة +570.3% بفارق كبير.

قام Sheraz باختيار أفضل 10 شركات من بين 4,400 شركة يغطيها تصنيف Zacks، مقدماً فرصة للمستثمرين لشراء والاحتفاظ بهذه الأسهم الواعدة في عام 2026. كن من أول من يكتشف هذه التوصيات الجديدة.

للحصول على أحدث توصيات الأسهم من أبحاث Zacks للاستثمار، يمكنك تحميل تقرير أفضل 7 أسهم للأيام الثلاثين القادمة. احصل على تقريرك المجاني هنا.

موارد إضافية

• Blackstone Inc. (BX): تقرير مجاني لتحليل السهم
• KKR & Co. Inc. (KKR): تقرير مجاني لتحليل السهم
• Apollo Global Management Inc. (APO): تقرير مجاني لتحليل السهم

المقال الأصلي منشور بواسطة أبحاث Zacks للاستثمار

أبحاث Zacks للاستثمار