تعرف على بائع التجزئة ذو الأسعار المخفضة الذي يحقق نمواً مذهلاً في المبيعات ربعاً بعد ربع

BBB Foods تحقق نمواً مثيراً للإعجاب مرة أخرى

من النادر أن تحقق سلاسل السوبرماركت معدلات نمو سنوية تتجاوز 30% أو أن تسجل زيادات سنوية مزدوجة الرقم في المبيعات المماثلة بشكل مستمر. ومع ذلك، تمكنت BBB Foods (NYSE: TBBB) من تحقيق ذلك، مواصلة سلسلة رائعة مع أحدث نتائجها الفصلية.

أعلنت شركة بيع البقالة المكسيكية، المعروفة باستراتيجيتها العدوانية في التخفيضات، عن مجموعة أخرى من الأرقام المالية القوية صباح الخميس. ورغم ذلك، كان رد فعل السوق سلبياً، حيث انخفضت الأسهم بنسبة 7%. هذا التقلب ليس غريباً على الأسهم ذات النمو المرتفع، خاصة عندما يكون شعور السوق العام ضعيفاً.

مثلما تفكك مشتريات البقالة بعد رحلة تسوق، هناك الكثير لتحليله هنا. دعنا نفصّل الربع الأخير ونستعرض التحديات ونفكر في ماذا يعني هذا للمستثمرين.

مصدر الصورة: Getty Images.

فهم نموذج البقالة ذات الخصم الشديد

قد يبدو مصطلح "البقالة ذات الخصم الشديد" غير مألوف، لكن المفهوم بسيط. إذا سبق لك التسوق في Aldi، فأنت بالفعل تعرف الأساسيات. بخلاف السوبرماركت التقليدي الذي يركز على مجموعة متنوعة من العلامات التجارية، يؤكد Aldi على منتجات العلامة الخاصة به. وبينما تتوفر بعض العلامات التجارية المعروفة، فإن الأسلوب البسيط يجذب المتسوقين الباحثين عن التوفير.

قبل أكثر من عقدين، لاحظ K. Anthony Hatoum، وكان حينها مصرفياً استثمارياً، نجاح شركة الخصم التركية BIM. وإدراكاً منه أنه لا يستطيع المنافسة في الأسواق الراسخة مثل تركيا أو ألمانيا، حدّد المكسيك كفرصة غير مستغلة لهذا النموذج من البيع بالتجزئة. وأطلق 3B Foods، والتي توسعت منذ ذلك الحين لتصل إلى 3,346 متجراً على مستوى البلاد.

اليوم، هناك مواقع Tiendas 3B في المكسيك أكثر من متاجر Aldi في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن متجر Tiendas 3B النموذجي أصغر بكثير—أقرب في الحجم إلى متجر صغير—ويعمل بعدد محدود من الموظفين. يتم تبسيط اختيار المنتجات، حيث يتم عادة تقديم خيار العلامة الخاصة جنباً إلى جنب مع بديل واحد من العلامة التجارية. دعونا نلقي نظرة أقرب على الأداء المالي الأخير للشركة.

النتائج المالية القوية تدفع النمو

القليل من شركات بيع البقالة، خاصة تلك التي تعمل بهوامش ربح ضئيلة، يمكن اعتبارها أسهم نمو. ومع ذلك، فإن BBB Foods تناسب هذا الوصف. في الربع النهائي من العام الماضي، ارتفعت الإيرادات بنسبة 34%. وعلى الرغم من أن هذا يمثل تباطؤاً طفيفاً مقارنة بمعدلات النمو البالغة 38% و37% في الربعين السابقين، إلا أنه لا يزال إنجازاً مذهلاً لسلسلة سوبرماركت تسجل مثل هذه المكاسب المرتفعة بشكل منتظم.

التوسع وزيادة الإنتاجية

تواصل BBB Foods زيادة وجودها بسرعة. ارتفع عدد المتاجر بنسبة 21% مقارنة بالعام الماضي، كما يستمر أداء المتاجر الفردية في التحسن. قفزت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 16.6% في الربع الرابع، مما يعني أن المتجر المتوسط الذي حقق مبيعات بقيمة 100,000 دولار قبل عام أصبح يجلب الآن 116,600 دولار.

تحقق الشركة نجاحها من خلال "التراكم"—الجمع بين نمو قوي في المبيعات المماثلة مع افتتاح عدد كبير من المتاجر الجديدة. للمقارنة، ارتفعت المبيعات المماثلة بنسبة 11.8% في الربع الرابع من العام السابق وبنسبة 14.9% في العام الذي سبقه. على مدار ثلاث سنوات، زادت مبيعات متاجر Tiendas 3B بنسبة 50% في المتوسط.

هذا النمو ليس نتيجة زيادة حركة العملاء، بل يرجع إلى إنفاق أعلى في كل زيارة. ارتفعت قيمة الصفقة المتوسطة بنسبة 11% خلال العام الماضي.

الربحية والتوقعات المستقبلية

بينما يعتبر نمو الإيرادات من الأعلى، تصبح القصة أكثر تعقيداً عند النظر إلى تفاصيل بيان الدخل. على الجانب الإيجابي، ساهم حجم الشركة في تحسين هوامش المتاجر. ومع ذلك، ارتفعت المصاريف الإدارية والتكاليف المتعلقة بتعويض الأسهم بشكل حاد خلال العام الماضي.

لا تركز BBB Foods حتى الآن على تعظيم الأرباح، لأنها لا تزال في مرحلة توسع شرسة. تقوم الشركة ببناء مراكز توزيع جديدة لدعم نموها في مناطق إضافية. مؤخراً، زادت BBB Foods هدفها طويل الأمد من 10,000 إلى 14,000 متجر، ولا تزال في بدايات هذا التوسع—حيث تم تحقيق أقل من ربع الهدف حتى الآن، وكل ذلك داخل المكسيك.

لم تكن أحدث التقارير مثالية؛ كان نمو الأرباح ضعيفاً، وزيادة الإيرادات الفصلية كانت الأبطأ خلال عام. ومع ذلك، لا يزال الطلب من العملاء قوياً. تاريخياً، كان الاستثمار في الشركات التي تستفيد من الاتجاهات المتزايدة للمستهلكين مجدياً. منذ طرحها العام الأولي قبل عامين، تضاعف سعر سهم BBB Foods تقريباً، مما يعزز حالة الاستثمار الإيجابية.

هل الوقت مناسب للاستثمار في BBB Foods؟

قبل اتخاذ قرار الاستثمار في BBB Foods، ضع في اعتبارك ما يلي:

• حدد فريق Motley Fool Stock Advisor مؤخراً ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للشراء الآن—ولم تكن BBB Foods ضمن تلك القائمة. لدى هذه الأسهم المختارة القدرة على تحقيق عوائد كبيرة في السنوات القادمة.
• على سبيل المثال، عندما تم التوصية بـ Netflix في 17 ديسمبر 2004، أصبحت استثمار بقيمة 1,000 دولار يساوي الآن 508,607 دولار*. وبالمثل، الاستثمار بقيمة 1,000 دولار في Nvidia منذ 15 أبريل 2005 نما ليصل إلى 1,122,746 دولار*.
• حتى 13 مارس 2026، حققت خدمة Stock Advisor متوسط عائد بلغ 933%، متجاوزة بكثير مؤشر S&P 500 الذي حقق 188%. لا تفوت أحدث التوصيات العشر—انضم إلى مجتمع المستثمرين الذين يركزون على النجاح طويل الأمد.

*عوائد Stock Advisor حتى 13 مارس 2026.