Bitcoin wird dieses Mal nicht um 50 % einbrechen, sagt Ki Young Ju von CryptoQuant – aber das ist auch keine gute Nachricht. Da Strategy keinen Willen zum Ausstieg zeigt, ist das Schicksal von Bitcoin festgelegt.
Laut Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, ist die alte Strategie, Zufluss-Spitzen zu überwachen oder sich auf von Walen getriebene Crashs vorzubereiten, inzwischen irrelevant.
Wie er in seinem neuesten Beitrag erklärt, wird der aktuelle Bitcoin-Zyklus von langfristigen institutionellen Investoren wie Michael Saylors Strategy (ehemals MicroStrategy) dominiert, welche 673.000 BTC halten und keinerlei Verkaufsabsichten zeigen. Mit einem solchen „sticky supply“ fehlt dem Markt die chaotische Volatilität, die frühere Bärenphasen geprägt hat.
Quelle: Ki Young Ju Diese strukturelle Veränderung schwächt effektiv die Aussagekraft der On-Chain-Signale, auf die sich Trader früher verlassen haben. Der Vierjahreszyklus gehört dazu.
Bitcoin-Bullen sollten nicht zu euphorisch werden
Trotzdem ist nicht alles rosig für die Kryptowährung, denn anstatt Panik oder Euphorie zu erleben, könnte Bitcoin in eine Phase länger anhaltender Langeweile eintreten. Ju erwartet keinen 50%igen Ausverkauf wie 2018 oder 2022. Die Liquidität ist nicht verschwunden, sondern lediglich in andere Sektoren geflossen – insbesondere Aktien und das, was Ju als „shiny rocks“ bezeichnet, also Gold und Silber.
Die von dem Analysten angefügten Realized-Cap-Daten bestätigen diese Sichtweise. In grün markierte Aufwärtstrends halten seit Anfang 2024 ununterbrochen an, auch wenn die Spotpreise schwanken. Diese Kennzahl verfolgt die aggregierten Einstandskosten der im Umlauf befindlichen Coins und hat sich inzwischen von spekulativen Verkäufen entkoppelt.
Insgesamt untermauern diese Faktoren die Idee, dass sich der Preis von Bitcoin eher seitwärts bewegen als einbrechen könnte.
Für Bären ist Jus Botschaft eindeutig: BTC an dieser Stelle zu shorten ist eine riskante Wette mit wenig Potenzial. Und ein Crash steht nicht bevor. Nicht weil Bitcoin überhitzt ist, sondern weil es zu kalt ist, um zu explodieren.
