Die Rendite-Handelsplattform Pendle führt neuen Token ein, um die Kapitaleffizienz der Nutzer zu steigern

Pendle, ein DeFi-Protokoll, das den Handel mit zukünftigen Erträgen aus zinstragenden Token ermöglicht, ändert sein Design, um die Kapitaleffizienz für Nutzer zu erhöhen.

Traditionell haben Pendle-Nutzer zinstragende Token wie staked ether (stETH) in das Protokoll eingezahlt. Token wie ETH generieren durch das Staking integrierte Renditen – ein Prozess, bei dem Coins auf einer Blockchain-Adresse gesperrt werden, um das Netzwerk zu sichern und dafür Belohnungen zu erhalten. stETH ist die gestakte Version von ether.

Im Gegenzug erhielten Pendle-Nutzer vePENDLE, das ihre Einlage und Stimmrechte repräsentierte und zusätzliche Vorteile auf die natürlichen Erträge ihrer gesperrten Coins bot. Die eingezahlten Coins zahlten weiterhin ihre regulären Erträge aus, wobei vePENDLE Bonusbelohnungen gewährte, ohne das Kapital selbst anzurühren.

Der Haken: Sobald diese Token gesperrt waren, waren sie nicht mehr zugänglich, was zu einer Kapitaleffizienz führte.

Nun hat Pendle sPENDLE eingeführt – eine liquide Version dieser gesperrten Token. Nutzer können sPENDLE frei handeln oder verwenden und erhalten dennoch weiterhin die ursprünglichen Belohnungen.

Diese Änderung macht es überflüssig, Token für Jahre zu sperren, nur um Belohnungen zu erhalten oder an der Governance teilzunehmen. Stattdessen bleiben die Inhaber liquide, können innerhalb weniger Tage auf ihre Mittel zugreifen und weiterhin Protokoll-Belohnungen verdienen – eine Umstellung, die Pendle benutzerfreundlicher und für ein breiteres Investorenspektrum attraktiver machen soll.

Im neuen Modell werden die mehrjährigen Sperrfristen von vePENDLE zugunsten von sPENDLE abgelöst, das eine 14-tägige Auszahlungsfrist hat und frei in dezentralen Finanzanwendungen genutzt werden kann.

Einfach gesagt: Die ursprünglichen Krypto-Einlagen generieren weiterhin Basisrenditen, während sPENDLE den gesperrten Anteil freigibt und so „feststeckendes Geld“ in flexibles Kapital für andere Trades oder DeFi-Anwendungen verwandelt.

Auf der Plattform waren am Dienstag Token im Wert von über 3 Milliarden US-Dollar gesperrt.

Pendle erklärte, die Änderung folge einer internen Überprüfung, die ergab, dass nur etwa 20 % des gesamten PENDLE-Angebots aktiv unter vePENDLE eingebunden waren – hauptsächlich aufgrund der Komplexität und der langen Sperrfristen.

Die Einnahmen des Protokolls werden nun genutzt, um PENDLE-Token am offenen Markt zurückzukaufen, wobei die Belohnungen an berechtigte sPENDLE-Inhaber ausgeschüttet werden.

Rückkäufe verringern das zirkulierende Angebot und werden häufig verwendet, um den Tokeninhabern einen Wert zurückzugeben – anstelle des bisherigen Systems von Pendle, das stark auf wöchentliche Abstimmungen und Emissionsanreize setzte.

Das Protokoll wird sich zudem vom manuellen „Gauge Voting“ – einem Prozess, bei dem Nutzer über die Verteilung von Token-Belohnungen abstimmen – zugunsten eines algorithmischen Emissionsmodells entfernen. Pendle erwartet, dass auf diese Weise die gesamten Token-Emissionen um etwa 30 % gesenkt werden und Anreize effizienter an Märkte mit tatsächlicher Nachfrage gelenkt werden.