Bitcoin [BTC], die weltweit größte Kryptowährung, steht weiterhin unter bärischem Druck, da ihr kurzfristiger Abwärtstrend intakt bleibt.
Während die Marktstimmung zunehmend darauf hindeutet, dass sich bereits ein lokaler Höchststand bildet, zeigt die Beziehung von Bitcoin zu den traditionellen Aktienmärkten eine gegensätzliche Entwicklung, die das Potenzial für eine mögliche Aufwärtskorrektur unterstreicht.
Aktienmärkte könnten den Weg für Bitcoin ebnen
BTC und US-Aktienindizes, insbesondere der S&P 500, Russell 2000 und Nasdaq, haben historisch eine starke Korrelation in der Kursentwicklung gezeigt.
In vergangenen Zyklen führte diese Übereinstimmung oft dazu, dass beide Anlageklassen etwa zur gleichen Zeit Markthochs bildeten – ein Muster, das sich über vier verschiedene Zyklen hinweg zeigte.
Der Juli 2023 stellt einen besonderen Fall dar. Während diese Märkte scheinbar gleichzeitig ihren Höchststand erreichten, erholte sich BTC schnell und ließ andere Assets über einen längeren Zeitraum zurück.
In diesem Zyklus verläuft die Entwicklung jedoch anders. Seit September 2025 hat sich das Kursgeschehen auseinanderentwickelt. Bitcoin tendiert nach unten, während Aktien ihren Aufwärtstrend beibehalten.
Quelle: TradingView
Relativ gesehen ist BTC um etwa 30 % gefallen, während der S&P 500 um 6,32 % zugelegt hat, der Russell 2000 um 13,27 % gestiegen ist und der Nasdaq um 7,74 % im Plus liegt.
Diese Divergenz positioniert Bitcoin als einen Underperformer. Historisch gesehen wurden solche Lücken oft mit der Zeit geschlossen, was darauf hindeutet, dass Bitcoin versuchen könnte, den Unterschied durch Kursanstiege zu verringern, während weiterhin Kapital einfließt.
Auch wenn dies nicht garantiert ist, bleibt das Szenario bemerkenswert.
Kann Bitcoin die Lücke schließen?
Liquiditätsabflüsse bleiben die größte Herausforderung für Bitcoin, und der Markt muss diesen Trend umkehren, um eine nachhaltige Erholung zu ermöglichen.
Kapitalabflüsse dominieren seit mehreren Monaten. Betrachtet man US-Spot-Bitcoin-ETFs als Referenz, haben Investoren zwischen November und dem aktuellen Zeitraum etwa 4,68 Milliarden US-Dollar in Bitcoin verkauft.
Trotz dieses anhaltenden Verkaufsdrucks hat sich der BTC-Kurs relativ gut gehalten. Seit November 2025, als der Vermögenswert zum ersten Mal seit zwei Monaten einen monatlichen Nettoverkauf verzeichnete, ist Bitcoin von 91.200 $ auf etwa 88.300 $ zum Zeitpunkt des Schreibens gefallen.
Quelle: Sosovalue
Marktteilnehmer haben einen Großteil dieses Verkaufsdrucks absorbiert, wobei der Wert von Bitcoin trotz der Größenordnung der Abflüsse nur um etwa 2.900 $ zurückgegangen ist.
Auch die Hashrate von Bitcoin blieb in dieser Phase der Kursschwäche erhöht. Historisch gesehen spiegelt eine steigende Hashrate eine anhaltende Netzwerknachfrage wider, da Miner ihre Aktivitäten ausweiten, um die Teilnahme zu gewährleisten.
Das Verhalten der Miner unterstützt diese Einschätzung zusätzlich. In den letzten Tagen haben mit Minern verbundene Wallets ihre Reserven um mehr als 400 Bitcoin aufgestockt, was auf eine Vorliebe für Akkumulation statt Distribution hindeutet. Diese Dynamik unterstützt die kurzfristige bis mittelfristige Preisstabilität von Bitcoin.
Stablecoin-Liquidität bleibt ein zentrales Risiko
Ein bedeutendes Abwärtsrisiko besteht weiterhin in der abnehmenden Stablecoin-Liquidität.
Daten von CryptoQuant zeigen einen Abfluss von 7 Milliarden US-Dollar aus ERC-20-basierten Stablecoins, wobei das Gesamtangebot in kurzer Zeit von 162 Milliarden auf 155 Milliarden US-Dollar gefallen ist.
Quelle: CryptoQuant
Der letzte vergleichbare Abfluss ereignete sich während des Terra-Luna-Zusammenbruchs 2021, einer Phase, die einem starken Rückgang des Bitcoin-Kurses vorausging.
Abflüsse dieser Größenordnung spiegeln typischerweise eine geringere Risikobereitschaft im breiteren Kryptomarkt wider. Da Bitcoin im Zentrum dieses Ökosystems steht, üben anhaltende Stablecoin-Rücknahmen weiterhin Druck auf den kurzfristigen Ausblick aus.
Fazit
- Die historische Korrelation von Bitcoin mit Aktien deutet darauf hin, dass der Vermögenswert für eine Aufholbewegung positioniert sein könnte.
- Der Markt absorbiert weiterhin Verkaufsdruck, jedoch bleibt ein Stablecoin-Abfluss von 7 Milliarden US-Dollar ein zentrales Abwärtsrisiko.
