Cboe diskutiert die Wiedereinführung von Alles-oder-Nichts-Optionen, um mit Prognosemärkten zu konkurrieren

Cboe erwägt Wiederbelebung von Binäroptionen für Privatanleger

Cboe Global Markets befindet sich derzeit in ersten Gesprächen mit Retail-Brokern über die Wiedereinführung von „Alles-oder-Nichts“-Optionskontrakten, die sich an Privatanleger richten. Damit könnte sich Cboe als Wettbewerber zu Prognosemärkten positionieren.

Laut Cboe befinden sich diese Gespräche noch in einer sehr frühen Phase. Die Börse konsultiert zudem Market Maker bezüglich der Struktur dieser Kontrakte, die in Form aktualisierter Binäroptionen – auch als Festzinskontrakte bekannt – ausgestaltet werden könnten. Binäroptionen ermöglichen es Händlern, einfache Ja-oder-Nein-Wetten auf bestimmte Ergebnisse abzuschließen.

Trendthemen aus dem Wall Street Journal

Ähnlich wie Kontrakte auf Prognosemärkten zahlen diese Derivate entweder einen vorher festgelegten Betrag oder gar nichts aus. Beispielsweise würde eine binäre Call-Option, die an das Schließen des S&P 500 bei 7000 gekoppelt ist, dem Inhaber eine feste Auszahlung gewähren, wenn der Index zum Ablaufzeitpunkt auf diesem Niveau oder darüber schließt; andernfalls geht die gesamte Investition verloren.

Mit dieser Initiative würde Cboe in direkten Wettbewerb mit Plattformen für Prognosemärkte treten. Plattformen wie Kalshi und Polymarket haben im vergangenen Jahr einen Anstieg der Nutzerzahlen verzeichnet, da immer mehr Privatanleger risikoreichere Trades annehmen und sich zunehmend zutrauen, den Ausgang von Ereignissen wie dem Super Bowl, Börsentrends und Unterhaltungsawards vorherzusagen.

Sowohl Kalshi als auch Polymarket fungieren als Börsen, bei denen die Wetten der Nutzer als eine andere Form von Derivatekontrakten dienen. Diese Wetten, die in der Regel zwischen einem Cent und 99 Cent kosten, spiegeln die kollektive Markteinschätzung zur Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses wider. Nach Feststehen des Ergebnisses erhalten diejenigen, die richtig getippt haben, 1 US-Dollar, während die Verlierer ihren Einsatz verlieren.

„Wir wollen in den Bereich der ereignisbasierten Kontrakte einsteigen und einfach strukturierte Produkte anbieten, wie sie auch auf anderen Plattformen verfügbar sind“, erklärte Rob Hocking, globaler Leiter für Derivate bei Cboe.

Ein wesentlicher Unterschied besteht darin, dass Cboe sich weiterhin auf die Finanzmärkte konzentrieren will. Die Börse hofft, dass Privatanleger im Laufe der Zeit, nachdem sie mit Alles-oder-Nichts-Optionen begonnen haben, zu komplexeren Handelsinstrumenten übergehen werden.

Cboe hatte bereits 2008 binäre Call-Optionen auf den S&P 500 und den Cboe Volatility Index eingeführt, doch diese Produkte konnten sich bei Privatanlegern nicht durchsetzen und wurden schließlich vom Markt genommen.

Erneutes Interesse an Optionen und Prognosemärkten

Die Erholung der Aktienmärkte nach dem Covid-19-Einbruch hat das Interesse amerikanischer Anleger neu entfacht. In den vergangenen Jahren haben viele über traditionelle Aktien und ETFs hinaus auch komplexere – und oft riskantere – Anlageinstrumente wie Optionen erforscht. Laut der Options Clearing Corp (OCC) wurden im Jahr 2025 durchschnittlich rekordverdächtige 61 Millionen Optionskontrakte täglich gehandelt.

Daytrading erlebt ein Comeback, und die zunehmende Beliebtheit von Prognosemärkten ist eine direkte Folge dieses neuen Vertrauens und der besseren Zugänglichkeit ausgefeilter Handelswerkzeuge über mobile Geräte.

Binäroptionen haben an der Wall Street einen komplizierten Ruf und werden häufig mit risikoreichem Verhalten und Betrug in Verbindung gebracht. Die Securities and Exchange Commission warnte bereits 2013 davor, dass Anleger mit diesen Produkten im Durchschnitt mit Verlusten rechnen müssen.

Auch Regulierungsbehörden wie die SEC und die Commodity Futures Trading Commission haben zahlreiche Beschwerden über unregulierte Websites erhalten, die Binäroptionshandel anbieten. Dies führte zu Fällen von Identitätsdiebstahl, manipulierten Ergebnissen und der Weigerung, Gewinne auszuzahlen.

JJ Kinahan, der bei Cboe die Expansion im Privatkundengeschäft und alternative Anlageprodukte leitet, erklärte, dass die Börse vor der Einführung dieser neuen Kontrakte strenge rechtliche und regulatorische Maßnahmen umsetzen werde. Die Produkte würden dann entweder unter die Aufsicht der SEC oder der CFTC fallen.

„Für viele stellt dies einen neuen Einstiegspunkt in die Welt der Optionen dar“, bemerkte Kinahan.