Systemische Verkäufe und ein liquiditätsgetriebener Markt
Der Finanzriese Goldman Sachs hat kürzlich gewarnt, dass der Ausverkauf an den US-Aktienmärkten noch lange nicht vorbei ist.
Trendfolgende CTAs haben bereits Verkaufssignale beim S&P 500 ausgelöst, und das Unternehmen schätzt, dass diese Fonds in dieser Woche bis zu 33 Milliarden US-Dollar verkaufen könnten! Insgesamt könnten die Verkäufe im nächsten Monat bis zu 80 Milliarden US-Dollar erreichen, falls die Schwäche anhält.
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Wichtig ist, dass diese Verkäufe nicht von schlechten Nachrichten abhängig sind. Selbst in seitwärts oder leicht steigenden Märkten wird erwartet, dass CTAs weiter ihre Positionen reduzieren.
Die Märkte bleiben unruhig, was es schwierig macht zu handeln, ohne die Preise zu bewegen, und diese Jahreszeit ist typischerweise schwach. Sollte die Volatilität anhalten, könnten viele automatisierte Fonds weiterhin verkaufen, was die Preise noch weiter nach unten ziehen könnte.
Die technische Positionierung verschärft die Situation
Als der S&P 500 unter 6.900 fiel, mussten Optionshändler mit fallenden Kursen mehr verkaufen, um abgesichert zu bleiben. Deshalb kann sich eine kleine Bewegung von 1% viel größer anfühlen.
Erzwungene Verkäufe und geringe Liquidität lassen verschiedene Anlageklassen gemeinsam laufen, sodass die Möglichkeit besteht, dass sich der Stress am Aktienmarkt auf Krypto, Anleihen und Rohstoffe ausweitet.
Ist Bitcoin näher an seinem Tiefpunkt?
Während Risikomärkte kämpfen, sehen einige Analysten einen anderen Weg. Laut Michael van de Poppe befindet sich der wöchentliche RSI von Bitcoin auf dem niedrigsten Stand seit den Tiefpunkten der Zyklen 2018 und 2022. Diese Zone ist normalerweise mit Kapitulation verbunden.
Gleichzeitig befindet sich die Bewertung von Bitcoin im Verhältnis zu Gold auf dem niedrigsten Stand aller Zeiten. Gold scheint nach einer starken Rallye zu stagnieren, und dies ging den BTC-Rotationen in den Jahren 2011, 2016 und 2020 jeweils voraus.
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Die US-Wirtschaftsdaten sind ruhiger, und es stehen einige politische Aktualisierungen (CLARITY ACT) bevor. Das könnte helfen, die Lücke zwischen der gefühlten Angst an den Märkten und der tatsächlichen fundamentalen Lage zu schließen.
Kurzfristig bleibt die Volatilität ein Risiko. Aber im großen Bild? Bitcoin könnte dem Tiefpunkt näher sein, als viele denken.
Fazit
- Erzwungene Ströme treiben die Marktbewegungen an.
- Das Abwärtsrisiko für BTC bleibt bestehen, aber eine Kapitulation könnte sich bereits abzeichnen.
