Börseneröffnung: US-Aktien eröffnen am Freitag uneinheitlich, Kern-CPI im Januar erreicht Fünfjahrestief

Am Abend des 13. Februar (Ostasiatische Zeit), eröffneten die US-Aktienmärkte am Freitag uneinheitlich. Während die Sorgen um künstliche Intelligenz erneut den Aktienmarkt überschatteten und Branchen wie Logistik und Immobilien zum Verkauf zwangen, zeigten sich die Investoren besorgt. Der Kern-CPI der USA erreichte ein Fünfjahrestief.

Der Dow Jones stieg um 0,27 Punkte auf 49.452,25 Punkte; der Nasdaq fiel um 49,38 Punkte bzw. 0,22% auf 22.547,77 Punkte; der S&P 500 Index stieg um 1,25 Punkte bzw. 0,02% auf 6.834,01 Punkte.

Die Aktien von Applied Materials stiegen deutlich an, nachdem das Unternehmen starke Quartalszahlen und einen ermutigenden Ausblick vorgelegt hatte.

Die Aktie von Airbnb legte zu, da Investoren den optimistischen Ausblick des Unternehmens begrüßten.

Pinterest präsentierte für das vierte Quartal schlechter als erwartete Ergebnisse und gab einen schwachen Ausblick ab.

Am Donnerstag fielen die US-Aktienmärkte auf breiter Front, da Bedenken über die disruptive Wirkung von künstlicher Intelligenz auf verschiedene Sektoren übergriffen, insbesondere auf Immobilien, Lkw-Transporte und Software. Der S&P 500 fiel um fast 1,6%, der Nasdaq um etwa 2%. Der Dow Jones verlor fast 670 Punkte, ein Minus von 1,3%.

Die „Magnificent Seven“ der Tech-Werte schlossen am Donnerstag allesamt im Minus. Cisco Systems stürzte nach enttäuschender Prognose um 12% ab und belastete den Gesamtmarkt. Apple fiel im regulären Handel um 5%, der größte Tagesverlust seit April 2025.

Brian Levitt, Global Market Stratege bei Invesco, sagte: „Was die KI-Blase betrifft, so ist die Realität, dass die Euphorie bei bestimmten Aktien nachlässt, da der Markt versucht, Gewinner und Verlierer zu identifizieren und selektiver wird.“

Er fügte hinzu: „Aber der Dow Jones Industrial Average liegt nahe bei 50.000 Punkten, der S&P 500 nahe bei 6.900 Punkten... Auch wenn es unter der Oberfläche einige heftige Rückgänge gibt, ist das insgesamt keine KI-Blase. Der Markt zeigt sich sehr robust.“

UBS-Strategen erklärten in einem Bericht am Freitagmorgen: „Auch wenn die Gesamtauswirkungen auf diese Branchen und Unternehmen noch abzuwarten sind, glauben wir, dass dies das Monetarisierungspotenzial von KI bestätigt. Die neuesten Fortschritte unterstreichen die transformative Kraft von KI und machen sie zu einem zentralen Bestandteil von Anlegerportfolios.“

Sie fügten hinzu, dass es „unwahrscheinlich ist, dass ein Fokus nur auf den US-Informationstechnologiesektor alle unmittelbaren Profiteure der KI erfasst“ und raten Anlegern, branchen- und länderübergreifend zu diversifizieren.

Dan Ives, Global Head of Technology Research bei Wedbush Securities, sagte am Freitag in einem Interview, dass obwohl einige Softwareaktien zu den Opfern des KI-Aufstiegs gehören werden, Anleger nicht den gesamten Sektor abschreiben sollten.

„Ist Adobe ein potenzieller Verlierer? Wie sieht es mit reinen Softwareaktien wie UiPath aus? Ja“, sagte er, „aber was ist mit Salesforce, ServiceNow? Nein – ich denke, sie werden zentraler Bestandteil der KI-Revolution und ihrer Anwendungsfälle sein.“

Ives ist der Meinung, dass die Wall Street die „Kettenreaktion über das gesamte Technologiesegment hinweg“, die durch KI ausgelöst wird, falsch eingeschätzt hat.

„Ich glaube, was wir hier sehen, ist eine enorme Fehleinschätzung“, sagte er im Zusammenhang mit dem Ausverkauf von Softwareaktien, „Ich würde sagen, das ist in meiner Karriere die am stärksten fehlgeleitete Bewertung, man behandelt diese Branche im Grunde wie einen strukturell zusammenbrechenden Sektor.“

UBS-Strategen meinen, dass der Kreditmarkt die Schockrisiken, die künstliche Intelligenz (KI) für verschiedene Branchen mit sich bringen könnte, noch nicht vollständig widerspiegelt. Jede Turbulenz im Unternehmensanleihesektor könnte die Finanzierung erschweren und so den KI-Investmentboom dämpfen.

Matthew Mish und andere UBS-Strategen erklärten, dass der Bereich der Leveraged Loans am wahrscheinlichsten betroffen sein dürfte. Die durch KI ausgelösten Branchenverwerfungen könnten denen des Verkaufsdrucks bei Hochzinsanleihen von Energieunternehmen vor zehn Jahren ähneln oder vergleichbar mit dem Platzen der Dotcom-Blase vor mehr als zwanzig Jahren sein – konzentrierte Investitionen in eine Branche können zu Verlusten für Gläubiger führen.

Wirtschaftsdaten

Die jährliche Preissteigerung für Waren und Dienstleistungen in den USA lag im Januar unter den Erwartungen, was Hoffnung auf eine Entspannung des anhaltenden Inflationsproblems in den USA macht.

Das US Bureau of Labor Statistics gab am Freitag bekannt, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) im Januar im Jahresvergleich um 2,4% stieg, 0,3 Prozentpunkte weniger als im Vormonat. Diese Inflationsrate liegt wieder auf dem Niveau des Monats nach der Ankündigung von Präsident Trump im April 2025, hohe Zölle auf US-Importgüter zu erheben.

Der um Lebensmittel und Energie bereinigte Kern-CPI stieg im Jahresvergleich um 2,5%. Die von Dow Jones befragten Ökonomen hatten für beide Werte jeweils 2,5% erwartet.

Auf Monatsbasis, saisonbereinigt, stieg der Gesamt-CPI um 0,2%, der Kern-CPI um 0,3% – der Markt hatte jeweils 0,3% erwartet.

Obwohl die Wohnkosten den Haupttreiber für den Anstieg des CPI darstellten, legten sie im Monatsverlauf nur um 0,2% zu, wodurch das Wachstum im Jahresvergleich auf 3% zurückging.

In anderen Bereichen stiegen die Lebensmittelpreise um 0,2%, fünf der sechs großen Lebensmittelkategorien verzeichneten Anstiege. Die Energiepreise fielen um 1,5%; die Autopreise blieben stabil, Neuwagen stiegen nur um 0,1%, Gebrauchtwagen und Lkw-Preise sanken um 1,8%.

Diese niedriger als erwarteten Daten haben die Erwartungen an eine Zinssenkung der US-Notenbank an den Terminmärkten gestärkt. Laut dem FedWatch-Tool der Chicago Mercantile Exchange (CME Group) schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni jetzt auf etwa 83%.

Der Bericht trägt weiter zur Komplexität der wirtschaftlichen Lage bei.

Auf makroökonomischer Ebene wuchs die US-Wirtschaft nach einer kurzen Abschwächung Anfang 2025 weiterhin kräftig. Die jüngste Aktualisierung des GDPNow-Modells der Atlanta Fed erwartet für das vierte Quartal eine Wachstumsrate von 3,7%.

Auch wenn die Energiepreise insgesamt unter Kontrolle sind, bleibt die Inflationsrate weiterhin über dem jährlichen Ziel der Fed von 2%. Außerdem äußern sich Fed-Vertreter weiterhin besorgt über den Arbeitsmarkt: Im vergangenen Jahr lag der durchschnittliche monatliche Beschäftigungszuwachs in den USA nur bei 15.000. Die Konsumausgaben der Verbraucher waren im vergangenen Jahr zwar akzeptabel, stagnierten aber unerwartet in der Zeit vor den Feiertagen.

Angesichts widersprüchlicher Wirtschaftssignale erwarten die Märkte allgemein, dass die Fed ihren Zinssenkungszyklus pausieren wird – im zweiten Halbjahr 2025 hatte die Fed dreimal die Zinsen gesenkt. In diesem Jahr steht die Fed vor einer veränderten politischen Umgebung: Nach dem turnusmäßigen Wechsel der regionalen Fed-Präsidenten scheint die Gesamtposition stärker auf einen aktiven Kampf gegen die Inflation ausgerichtet zu sein; der designierte Vorsitzende Kevin Walsh könnte hingegen Zinssenkungen vorantreiben.

Verantwortlicher Redakteur: Zhang Jun SF065