PayPal vs. Block: Welche Fintech-Aktie ist derzeit die bessere Wahl?

PayPal Holdings PYPL und Block XYZ heben sich als Schlüsselfiguren im Fintech-Bereich hervor. Sie transformieren weiterhin digitale Zahlungen und den Handel, wenngleich mit unterschiedlichen Strategien: PayPal nutzt seine globale, zweiseitige Zahlungs- und Handelsplattform, während Block durch das duale Ökosystem von Square und Cash App überzeugt.

PayPals Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 unterstreichen unterschiedliche Stärken, während Block seine Zahlen noch vorlegen muss. PayPal erzielt Fortschritte beim Wachstum von Venmo und bei Plattforminnovationen, wohingegen Block für sein wachsendes Netzwerk und seine Produktdynamik herausragt. Lassen Sie uns die Vor- und Nachteile beider Unternehmen betrachten, um zu sehen, welches einen Platz in Ihrem Portfolio verdienen könnte.

Das spricht für PayPal

Auf dem Papier lieferte PayPal solide Ergebnisse für das vierte Quartal, mit einem Umsatzanstieg von 3,7 % im Jahresvergleich auf 8,68 Milliarden US-Dollar, einem Anstieg des Total Payment Volume (“TPV”) um 8,5 % und einem Wachstum des Non-GAAP-Gewinns je Aktie (EPS) um 3,4 % auf 1,23 US-Dollar. Die Transaktionsmarge (“TM$”) stieg um 2,5 %, was die Gesundheit des Kerngeschäfts im Zahlungsverkehr verdeutlicht. Allerdings gab PayPal einen schwächeren Ausblick für 2026 bekannt, bei dem ein leichter Rückgang der TM$ und eine Spanne für das bereinigte EPS von einem leichten Rückgang im niedrigen einstelligen Bereich bis zu einem leicht positiven Anstieg erwartet werden – ein Signal für Bedenken hinsichtlich zukünftiger Maßnahmen.

Strategisch setzt PayPal auf vier Wachstumssäulen: beim Checkout gewinnen, Omnichannel skalieren und Venmo ausbauen, PSP-Rentabilität steigern und in Wachstumstreiber der nächsten Generation investieren. Im vierten Quartal 2025 verzeichnete Venmo das fünfte Quartal in Folge ein zweistelliges Wachstum. Das Venmo TPV stieg in diesem Quartal um 13 % und die monatlich aktiven Konten erreichten 67 Millionen, ein Anstieg von 7 % im Jahresvergleich. Ebenso konnte das Unternehmen den positiven Trend im PSP-Geschäft fortsetzen. Das Management ist zufrieden mit den ersten Fortschritten der Omnichannel-Initiative und sieht einen klaren Weg, diesen Erfolg bis 2026 weiter auszubauen.

PayPal investiert in KI-gestützten E-Commerce durch „agentic commerce“, bei dem autonome KI-Agenten Verbrauchern beim Entdecken, Vergleichen und Kaufen von Produkten helfen. Das Unternehmen hat der Übernahme von Cymbio zugestimmt, einer Plattform für Multi-Channel-Orchestrierung, die Marken den Verkauf auf agentischen Plattformen wie Microsoft Copilot und Perplexity sowie anderen E-Commerce-Kanälen ermöglicht. Darüber hinaus arbeitete PayPal mit Microsoft zusammen, um den Start von Copilot Checkout in Copilot zu unterstützen, kooperierte mit OpenAI, um nahtlose Zahlungs- und agentische Commerce-Erlebnisse direkt in ChatGPT zu ermöglichen, und schloss sich mit Perplexity zusammen, um agentischen Handel auf der Perplexity Pro-Plattform zu realisieren.

PayPal steht weiterhin vor Herausforderungen. Das Unternehmen agiert in einer stark umkämpften globalen Zahlungsbranche, und die Geschäftstätigkeit macht es anfällig für Wechselkursschwankungen. Im vierten Quartal 2025 sank die Nutzerbindung: Die Anzahl der Zahlungstransaktionen pro aktivem Konto sank auf 12-Monats-Basis um 4,8 % im Jahresvergleich. Das Online-TPV für gebrandeten Checkout wuchs währungsbereinigt um nur 1 %, nach 5 % im Vorquartal. Das Unternehmen verwies auf Schwächen im US-Einzelhandel, internationale Gegenwinde – insbesondere in Deutschland – sowie eine Verlangsamung in schnell wachsenden Vertikalen wie Reisen, Ticketing, Krypto und Gaming als Gründe für diese Entwicklung. Im Vergleich zu Block ist PayPal globaler aufgestellt. Allerdings geben das langsamere Checkout-Geschäft und der besorgniserregende Ausblick für 2026 Anlass zur Sorge hinsichtlich des kurzfristigen Wachstums.

Das spricht für Block

Blocks drittes Quartal war eine Geschichte von starkem Bruttogewinnwachstum und solider Umsatzentwicklung. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 2,3 % auf 6,11 Milliarden US-Dollar, während der Bruttogewinn um 18,3 % auf 2,66 Milliarden US-Dollar zunahm – mit einem Anstieg von Cash App um 24,3 % und Square um 9,2 %. Das bereinigte operative Ergebnis stieg im Jahresvergleich um 8,3 % bei einer Marge von 18 %, was zeigt, dass Skalierung und Effizienz sich auszahlen. Block wird seine Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 am 26. Februar 2026 nach Börsenschluss veröffentlichen.

Block baut seine umfassende Fintech-Plattform weiter aus, wobei die Ökosysteme Square, Cash App und Afterpay End-to-End-Lösungen über Zahlungen, Handel, Banking, Investitionen und Kreditvergabe hinweg bieten. Das Square-Segment von Block agiert weiterhin als geschäftsorientiertes Unternehmen, während Cash App als Finanzzentrum für jüngere Kunden dient und sich in die Bereiche P2P, Handel, Banking und Bitcoin ausweitet.

Das Unternehmen hat neue Produkte wie Cash App Pools für Gruppenzahlungen, Afterpay-Integrationen und verbesserte Kreditfunktionen eingeführt, die die Nutzerbindung weiter vertiefen. Cash App hat Tap to Pay auf dem iPhone für Cash App Business-Verkäufer eingeführt, sodass sie kontaktlose Zahlungen akzeptieren können. Unterdessen kündigte Square Verbesserungen am konversationellen KI-Assistenten Square AI an. In diesem Monat gab Square den Start von Square AI im Vereinigten Königreich bekannt. Zuvor wurde auch Square Cash Advance im Vereinigten Königreich eingeführt, um Unternehmen zu finanzieren. Zusammen stärken diese Ökosysteme Blocks Anspruch, ein umfassendes Finanzbetriebssystem zu sein.

Block investiert aggressiv, um seine Partnerbasis für nachhaltiges Wachstum auszubauen. In diesem Monat gab Square bekannt, dass 7 Leaves Café Square's umfassende Handelsplattform ausgewählt hat, um das wachsende Geschäft an 44 Standorten in den Vereinigten Staaten zu unterstützen. Square vertiefte die Partnerschaft mit Thrive, um Verkäufern zu helfen, Kataloge, Verkäufe und Bestände sowohl im Geschäft als auch online zu synchronisieren. Square arbeitete zudem mit Blackbird Bakery zusammen, um das veraltete Kassensystem von Blackbird durch Square’s POS und Kitchen Display System zu ersetzen. Diese Partnerschaften unterstreichen Blocks Strategie, das Angebot zu diversifizieren und die Marktposition zu stärken.

Obwohl Block über starke Dynamik und diversifizierte Einnahmequellen verfügt, bleibt die Performance anfällig für makroökonomische Bedingungen und intensive Konkurrenz. Anleger, die eine Mischung aus Stabilität und Rentabilität suchen, könnten die sich verbessernden Fundamentaldaten von Block attraktiver finden.

Wie vergleichen sich die Zacks-Schätzungen für PYPL & XYZ?

Die Zacks Consensus Estimate für PayPals Umsatz und EPS im Jahr 2026 impliziert einen jährlichen Anstieg von 3,19 % bzw. 1,32 %. Allerdings sind die EPS-Schätzungen für 2026 in der vergangenen Woche auf 5,38 US-Dollar gesunken.

 

Bildquelle: Zacks Investment Research

 

Unterdessen deutet die Konsensschätzung für Blocks Umsatz und EPS im Jahr 2026 auf einen jährlichen Anstieg von 11,09 % bzw. 34,54 % hin. Allerdings sind auch die EPS-Schätzungen im vergangenen Monat auf 3,21 US-Dollar gesunken.

 

Bildquelle: Zacks Investment Research

 

Bewertung: PYPL vs. XYZ

Bezogen auf das voraussichtliche 12-Monats-Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) wird die PYPL-Aktie mit 1,04 gehandelt und liegt damit unter dem Median der letzten drei Jahre, während Block aktuell bei 1,09 gehandelt wird, was ebenfalls unter dem Median der letzten drei Jahre liegt.

 

Bildquelle: Zacks Investment Research

 

Kursentwicklung: PYPL vs. XYZ

In den vergangenen drei Monaten haben die Aktien von PYPL schlechter abgeschnitten als XYZ und der S&P 500 Composite.

 

Bildquelle: Zacks Investment Research

 

Fazit: Block bleibt stark

PayPal hat kürzlich solide Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 präsentiert, während die Zahlen von Block für das vierte Quartal (26. Februar 2026) noch ausstehen. Block lieferte beeindruckende Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 und dürfte diesen Trend fortsetzen. Beide Unternehmen gestalten digitale Zahlungen und den Handel neu – allerdings auf unterschiedlichen Wegen.

PayPal setzt stark auf den Handel der nächsten Generation und globale Wallet-Konnektivität, kämpft jedoch mit schwachen Verbraucherausgaben, makroökonomischen Unsicherheiten und intensivem Wettbewerb. Trotz seiner globalen Reichweite wirft PayPals Ausblick für 2026 Fragen zur Wachstumsperspektive auf. Im Gegensatz dazu verfügt Block über ein robustes Zahlungssystem mit starken historischen Grundlagen. Für Anleger, die jetzt entscheiden, ist Block aufgrund seines leistungsfähigen Ökosystems, seiner Rentabilität und seines langfristigen Potenzials die klügere und risikoärmere Wahl.

Derzeit hat PYPL einen Zacks Rank #5 (Starker Verkauf), während Block einen Zacks Rank #3 (Halten) aufweist.