Herc (NYSE:HRI) meldet im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 Umsätze unter den Schätzungen der Analysten

Das Gerätevermietungsunternehmen Herc Holdings (NYSE:HRI)

im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025, aber der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 27,1% auf 1,21 Milliarden Dollar. Die Umsatzprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr lag mit 4,34 Milliarden Dollar (Mittelwert) um 14,2% unter den Schätzungen der Analysten. Der Non-GAAP-Gewinn lag mit 2,07 Dollar pro Aktie um 11% über den Konsensschätzungen der Analysten.

Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, Herc zu kaufen?

„2025 war ein entscheidendes Jahr für Herc Rentals. Im Juni haben wir die größte Übernahme in unserer Branche abgeschlossen und zwei hochwertige Gerätevermietungsunternehmen zusammengeführt, um erheblichen strategischen und finanziellen Mehrwert auf lange Sicht zu schaffen“, sagte Larry Silber, Chief Executive Officer.

Unternehmensübersicht

Früher eine Tochtergesellschaft der Hertz Corporation und mit einem Logo, das immer noch Ähnlichkeiten mit dem früheren Mutterunternehmen aufweist, bietet Herc Holdings (NYSE:HRI) Gerätevermietung und damit verbundene Dienstleistungen für eine breite Palette von Branchen an.

Umsatzwachstum

Die Analyse der langfristigen Umsatzentwicklung eines Unternehmens gibt Aufschluss über seine Qualität. Sogar ein schwaches Unternehmen kann für ein oder zwei Quartale glänzen, aber ein Spitzenunternehmen wächst über Jahre hinweg. Glücklicherweise ist der Umsatz von Herc in den letzten fünf Jahren mit einer beeindruckenden durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 19,7% gestiegen. Dieses Wachstum übertrifft das durchschnittliche Industrieunternehmen und zeigt, dass das Angebot bei den Kunden Anklang findet.

Langfristiges Wachstum ist am wichtigsten, aber im Industriesektor kann ein historischer Fünfjahresüberblick neue Branchentrends oder Nachfrageschwankungen übersehen. Das annualisierte Umsatzwachstum von Herc in den letzten zwei Jahren betrug 15,5% und liegt damit unter dem Fünfjahrestrend, dennoch deuten die Ergebnisse auf eine gesunde Nachfrage hin.

Wir können die Umsatzdynamik des Unternehmens weiter analysieren, indem wir das wichtigste Segment betrachten: Gerätevermietung. In den letzten zwei Jahren erzielte Herc im Bereich Gerätevermietung (Hubarbeitsbühnen, Erdbewegung, Materialumschlag) ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 16,4%.

In diesem Quartal erzielte Herc eine ausgezeichnete Umsatzwachstumsrate von 27,1% im Jahresvergleich, aber der Umsatz von 1,21 Milliarden Dollar blieb hinter den hohen Erwartungen der Wall Street zurück.

Mit Blick auf die Zukunft erwarten Analysten, dass der Umsatz in den nächsten 12 Monaten um 14,6% wachsen wird, was dem Zwei-Jahres-Trend entspricht. Diese Prognose ist bemerkenswert und zeigt, dass der Markt den Erfolg der Produkte und Dienstleistungen einpreist.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage – sie alle begannen als wenig beachtete Wachstumsstories, die von einem gewaltigen Trend profitierten. Wir haben das nächste Beispiel identifiziert: eine profitable KI-Halbleiter-Story, die von der Wall Street noch übersehen wird.

Betriebsmarge

Die Betriebsmarge ist eine wichtige Kennzahl für die Rentabilität, da sie zeigt, welcher Anteil des Umsatzes nach Berücksichtigung aller Kernkosten übrig bleibt – von den Herstellungskosten bis hin zu Werbung und Löhnen. Sie eignet sich auch für den Vergleich der Rentabilität von Unternehmen mit unterschiedlichen Schulden- und Steuersätzen, da sie Zinsen und Steuern ausschließt.

Herc war in den letzten fünf Jahren eine gut geölte Maschine. Das Unternehmen zeigte eine herausragende Rentabilität für ein Industrieunternehmen und erzielte eine durchschnittliche Betriebsmarge von 18,1%. Dieses Ergebnis überrascht nicht, da die hohe Bruttomarge einen günstigen Ausgangspunkt bietet.

Betrachtet man den Trend der Rentabilität, so ist die Betriebsmarge von Herc in den letzten fünf Jahren um 5,2 Prozentpunkte gesunken. Das wirft Fragen zur Kostenstruktur des Unternehmens auf, da das Umsatzwachstum eigentlich zu einem besseren Fixkosteneffekt und damit zu höheren Skaleneffekten und Rentabilität führen sollte.

In diesem Quartal erzielte Herc eine operative Marge von 20,7% und damit 2,1 Prozentpunkte weniger als im Vorjahr. Da die Bruttomarge von Herc stärker gesunken ist als die Betriebsmarge, kann man annehmen, dass die jüngsten Effizienzverluste eher auf eine schwächere Hebelwirkung bei den Herstellungskosten als auf gestiegene Ausgaben für Marketing, F&E und Verwaltung zurückzuführen sind.

Gewinn pro Aktie

Wir verfolgen die langfristige Entwicklung des Gewinns pro Aktie (EPS) aus demselben Grund wie das langfristige Umsatzwachstum. Im Vergleich zum Umsatz zeigt das EPS jedoch, ob das Wachstum eines Unternehmens profitabel ist.

Das beeindruckende durchschnittliche jährliche EPS-Wachstum von Herc von 20,1% in den letzten fünf Jahren entspricht der Umsatzentwicklung. Das zeigt, dass die zusätzlichen Umsätze profitabel waren.

Wie beim Umsatz analysieren wir auch das EPS über einen kürzeren Zeitraum, um zu sehen, ob wir eine Veränderung im Geschäft übersehen.

Der zweijährige durchschnittliche EPS-Rückgang von Herc von 22,1% war schlecht und lag unter dem Umsatzwachstum von 15,5% in diesem Zeitraum.

Wir können die Ergebnisse von Herc genauer betrachten, um die Treiber der Entwicklung besser zu verstehen. Über zwei Jahre gesehen hat Herc die Zahl der ausstehenden Aktien um 17,6% erhöht und somit die Gewinne pro Aktie verwässert. Steuern und Zinsaufwendungen können das EPS ebenfalls beeinflussen, sagen aber weniger über die Unternehmensgrundlagen aus.

Im vierten Quartal meldete Herc ein bereinigtes EPS von 2,07 Dollar, nach 3,58 Dollar im gleichen Quartal des Vorjahres. Trotz des Rückgangs im Jahresvergleich übertraf dieser Wert die Erwartungen der Analysten deutlich. Für die nächsten 12 Monate erwartet die Wall Street, dass das EPS von Herc für das Gesamtjahr um 13,8% auf 7,46 Dollar steigen wird.

Wichtige Erkenntnisse aus Hercs Q4-Ergebnissen

Es war erfreulich zu sehen, dass Herc die EPS-Erwartungen der Analysten in diesem Quartal übertroffen hat. Andererseits verfehlte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr die Erwartungen und auch die EBITDA-Prognose lag unter den Schätzungen der Wall Street. Insgesamt hätte dieses Quartal besser ausfallen können. Die Aktie fiel nach der Veröffentlichung der Zahlen um 4% auf 166 Dollar.

Der jüngste Ergebnisbericht von Herc enttäuschte. Ein Quartal allein definiert nicht die Qualität eines Unternehmens, daher sollten wir untersuchen, ob die Aktie zum aktuellen Preis ein Kauf ist. Was im letzten Quartal passiert ist, ist wichtig, aber nicht so sehr wie die langfristige Qualität und Bewertung des Unternehmens, wenn man entscheiden möchte, ob man in diese Aktie investiert.