Makroökonomische Gegenwinde testen den Bitcoin-Preis, während die 70.000-Dollar-Marke angesichts der Volatilität der US-Märkte fällt

Der Preis von Bitcoin (BTC) bleibt am Dienstag weiterhin unter der Marke von 70.000 $ gedrückt, und Daten deuten darauf hin, dass das Risiko eines neuen Jahrestiefs bestehen bleibt, falls es den Bullen nicht gelingt, dieses Niveau in eine Unterstützung umzuwandeln.

Die unbeständige Entwicklung des Bitcoin-Preises verstärkte sich, als die Volatilität an den US-Märkten wieder über einen kritischen Wert stieg und die Renditen von US-Staatsanleihen ihren stärksten wöchentlichen Rückgang seit Monaten verzeichneten.

Analysten vermuten, dass dieses makroökonomische Umfeld auf eine verlängerte Abschwächungsphase für den BTC-Preis hindeuten könnte, während On-Chain-Daten zeigen, dass Trader weiterhin auf einen stärkeren bullischen Auslöser warten.

Wichtige Erkenntnisse:

• Der CBOE Volatility Index bei 22,50 signalisiert eine steigende Marktvolatilität und eine Risiko-averse Positionierung der Investoren.

• Die US-10-Jahres-Rendite liegt bei 4,02 %, ein Rückgang von 3,75 % in der vergangenen Woche, und nähert sich erstmals seit März 2022 dem Trend ihres 200-Tage-Durchschnitts.

Warum Bitcoin vorerst ein „Risk-Off“-Asset bleiben könnte

Der CBOE Volatility Index (VIX), der die 30-Tage-Volatilitätserwartungen für US-Aktien misst, ist im Jahr 2026 auf 22,50 gestiegen und nähert sich dem höchsten Stand seit dem 21. November 2025.

Ein steigender VIX spiegelt typischerweise die zunehmende Unsicherheit und eine sinkende Risikobereitschaft wider – ein „Risk-Off“-Szenario, das Bitcoin historisch unter Druck gesetzt hat.

Korrelation zwischen Bitcoin und VIX. Quelle:

Zur Einordnung zeigt das Diagramm ein sich wiederholendes inverses Muster zwischen Bitcoin und dem VIX um den Bereich von 20. Als der VIX im Dezember 2024 über 20 stieg, bildete BTC ein Hoch bei 104.000 $. Ein stärkerer Anstieg über 25 im Zeitraum März bis April 2025 fiel mit einer scharfen Korrektur von BTC auf 80.000 $ zusammen. 

Ein weiterer Anstieg über 20 im vierten Quartal stimmte mit dem Zyklus-Hoch von Bitcoin nahe 126.000 $ überein, und der Rückgang von BTC unter 100.000 $ erfolgte ebenfalls, als der VIX die Schwelle überschritt. 

Gleichzeitig fiel die Rendite der US-10-Jahres-Staatsanleihe in der vergangenen Woche um 3,75 %, der stärkste wöchentliche Rückgang seit September 2025. Nun liegt die Rendite bei 4,02 % und steht kurz davor, erstmals seit März 2022 den einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) der letzten 200 Perioden erneut zu testen.

Sinkende Renditen spiegeln eine defensive Positionierung an den traditionellen Märkten wider und verstärken den vorsichtigen Grundton.

US 10 YR Yield. Quelle: Cointelegraph/TradingView

Der Crypto Fear & Greed Index fiel in der vergangenen Woche auf 7, einen der niedrigsten Werte seit Beginn der Aufzeichnungen. Das Asset-Management-Unternehmen Bitwise erklärte in seinem wöchentlichen Newsletter, dass extreme Angst zwar mit Zyklus-Tiefs einherging, der On-Chain-Anteil von BTC im Gewinn jedoch während des jüngsten Ausverkaufs nur kurzzeitig die 50%-Marke erreichte. Dieses Niveau markierte in der Vergangenheit tiefere Bärenmarkt-Resets.

Das Wachstum der Stablecoin-Liquidität verlangsamt sich

Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Stablecoin-Reserven in den 30 Tagen bis zum 5. November 2025 um 11,4 Milliarden US-Dollar gestiegen sind, was eine starke Kaufkraft am Markt widerspiegelt.

Mit Ausweitung der Baisse-Phase sanken die Stablecoin-Reserven jedoch bis zum 23. Dezember 2025 um 8,4 Milliarden US-Dollar, was darauf hindeutet, dass Kapital abgezogen wurde.

Stablecoin-Reserven auf Börsen. Quelle: CryptoQuant

Im vergangenen Monat sind die Reserven auf verschiedenen Börsen um moderate 2 Milliarden US-Dollar gesunken. Dies markiert eine Verlangsamung im Vergleich zu den starken Abflüssen im vierten Quartal, aber das Fehlen signifikanter Zuflüsse deutet auf zurückhaltende Liquiditätsbedingungen hin.

Binance dominiert die Liquidität an den Börsen mit 47,5 Milliarden US-Dollar an USDT- und USDC-Reserven, was etwa 65 % aller Bestände zentralisierter Börsen entspricht, darunter 42,3 Milliarden US-Dollar in USDT, ein Anstieg von 36 % gegenüber dem Vorjahr.

Bezüglich Stablecoin-Zuflüssen und -Reserven erklärte der Kryptoanalyst Maartunn, dass die USDC-Zuflüsse zu Börsen erneut rückläufig sind, was darauf hindeutet, dass neue Liquidität noch nicht in großem Umfang zurückkehrt.