In den letzten 12 Monaten um 135 % gestiegen – Kann Cameco seinen Lauf fortsetzen?

Nachdem der Energiesektor 2021 und 2022 den Markt anführte, gehört er seitdem zu den am meisten vernachlässigten Bereichen des S&P 500. Nachdem sich die Aktienmärkte vom Bärenmarkt 2022 erholt hatten, führten Technologie und Kommunikationsdienste – die Heimat von fünf der Magnificent Seven – jedes Jahr den Markt an. 

In den drei Jahren seit 2022 hat der Energiesektor Verluste von 1,3 % sowie wenig inspirierende Gewinne von 5,7 % bzw. 8,7 % verzeichnet. Damit liegt er hinter dem Markt und schließt nahezu am unteren Ende aller 11 Sektoren ab. Hauptursache dafür war die nachlassende weltweite Ölnachfrage bei gleichzeitig mehrjährigem Angebotsüberschuss.       

Seit seinem Allzeithoch am 29. Oktober 2025 hat der Nasdaq jedoch erlebt, wie Investoren risikoreiche und volatilere Technologiewerte zugunsten defensiver Sektoren mit geringerem Risiko und geringerer Volatilität verlassen. Diese anhaltende Flucht in die Sicherheit – angetrieben durch die Angst vor einer breiteren Korrektur bei KI- und Software-Aktien – fällt zeitlich mit einem sprunghaften Anstieg der Erdgaspreise zusammen, was dem Energiesektor zugutekommt. 

Infolgedessen hat diese Gruppe im bisherigen Jahresverlauf 2026 einen Zuwachs von 21 % verzeichnet. Während die Erholung weitgehend fossilen Brennstoffen zugeschrieben wird, hat ein oft übersehener Bereich des Energiesektors dazu beigetragen, den Markt und die anderen 10 Sektoren des S&P 500 zu übertreffen: Aktien aus dem Bereich Kernenergie. 

Das Nuklear-Revival als Antrieb für Cameco

Ein Großteil des Interesses an der Renaissance der Kernenergie im vergangenen Jahr konzentrierte sich auf Unternehmen ohne Umsätze, die im Bereich Small Modular Reactors (SMR) oder Nuklearbrennstofftechnologien tätig sind. 

Unternehmen wie NuScale (NYSE: SMR) und Oklo (NYSE: OKLO), SMR-Hersteller, sowie Lightbridge (NASDAQ: LTBR), ein Unternehmen für Nuklearbrennstofftechnologie, sorgten für Schlagzeilen, als der Ausbau von KI-Rechenzentren in den Mittelpunkt rückte. In dieser Zeit stiegen die Aktienkurse exponentiell. Oklo beispielsweise legte zwischen Mai und Oktober 2025 um mehr als 521 % zu. 

Doch als diese Aktien verkauft wurden, um Gewinne zu realisieren, war es die alte Garde der Kernenergie, die ihren langsamen, stetigen Aufwärtstrend fortsetzte. Cameco (NYSE: CCJ), der weltweit größte börsennotierte Uranproduzent, war – und ist – einer dieser Namen. Die Aktie, die im bisherigen Jahresverlauf fast 15 % zugelegt hat, stieg im vergangenen Jahr um rund 136 %, da die weltweite Uran-Nachfrage weiterhin Unternehmen mit etablierten Geschäftsmodellen, widerstandsfähigen Lieferketten und verlässlicher Kundschaft belohnt. 

Gegründet 1988 durch die Fusion der Saskatchewan Mining Development Corporation und Eldorado Nuclear Limited, ist Camecos Marktkapitalisierung seitdem auf 49,25 Milliarden Dollar angewachsen. Und mit einer prognostizierten Steigerung der globalen Uran-Nachfrage um 28 % bis 2030 und mehr als einer Verdoppelung bis 2040 bleibt das Unternehmen weiterhin an der Spitze der Kernenergiebranche. 

Das zeigte sich deutlich, als Cameco am 13. Februar die Ergebnisse für das Gesamtjahr und das vierte Quartal 2025 vorlegte. 

Camecos Q4-Doppel-Überraschung weist den Weg nach vorn

Letzte Woche meldete Cameco Gewinne und Umsätze, die die Analystenerwartungen sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz übertrafen. Der Quartalsgewinn je Aktie (EPS) von 36 Cent lag deutlich über den Schätzungen von 29 Cent, während der Umsatz von fast 875 Millionen Dollar – ein Anstieg von 1,5 % gegenüber dem Vorjahr – die Prognosen von mehr als 782 Millionen Dollar übertraf. 

Es war das zweite Mal in drei Quartalen, dass das Unternehmen beim EPS die Erwartungen übertraf, nachdem es in sieben der vorherigen acht Quartale darunter geblieben war. Doch offenbar hat das Unternehmen die Wende geschafft, was angesichts der weltweit steigenden Uran-Nachfrage auf weitere deutliche Gewinne hindeuten könnte.  

Positive Erkenntnisse aus Camecos jüngster Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen zeigten, dass das Unternehmen eine disziplinierte Vertragsstrategie verfolgt, die Ende 2025 zu langfristigen Verpflichtungen von rund 230 Millionen Pfund führte, darunter etwa 28 Millionen Pfund pro Jahr für die nächsten fünf Jahre.

Diese Strategie beinhaltet auch einen Plan, ungebundene Lieferungen gezielt zurückzuhalten, um von steigenden Preisen bei weiter wachsender Nachfrage zu profitieren. 

Darüber hinaus schreiten die Westinghouse-Partnerschaft und die von der US-Regierung initiierte Zusammenarbeit, die mit mindestens 80 Milliarden Dollar unterstützt wird, weiter voran. Cameco erwartet, dass der eigene Anteil am bereinigten EBITDA von Westinghouse im Jahr 2026 etwa 370 bis 430 Millionen Dollar betragen wird. 

Dies ist unter anderem auch der Grund, warum institutionelle Anleger der Aktie weiterhin positiv gegenüberstehen. 

Was Wall Street über Cameco denkt 

Basierend auf den Einschätzungen von 16 Analysten erhält die Aktie von Cameco eine Konsens-Empfehlung “Kaufen” und ein durchschnittliches 12-Monats-Kursziel von mehr als 131 Dollar, was ein Potenzial von über 16 % bedeutet. 

Der institutionelle Besitz liegt bei über 70 %, mit 733 Käufern gegenüber 464 Verkäufern im vergangenen Jahr. Das Kaufinteresse in Q2, Q3 und Q4 2025 war dabei das höchste der letzten drei Jahre.

Gleichzeitig halten sich die Pessimisten an der Wall Street weitgehend von CCJ fern. 

Der aktuelle Short-Interest beträgt 1,62 % des Streubesitzes – 17,27 % weniger als im Vormonat und weniger als 7 Millionen der insgesamt knapp 435,5 Millionen ausstehenden Aktien. 

Laut TradeSmith befindet sich Camecos finanzielle Gesundheit in der Green Zone, und das bereits seit über zwei Monaten.

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Der Artikel „Up 135% in the Past Year, Can Cameco Continue Its Run?“ erschien zuerst auf MarketBeat.