Das Derivatemarktumfeld von Ethereum [ETH] durchläuft derzeit eine aggressive Entschuldung, da die Korrektur nach dem Allzeithoch weiter anhält. Zum Beispiel ist das Open Interest von 33,3 Milliarden Dollar auf etwa 11 Milliarden Dollar eingebrochen, was einem Rückgang des gehebelten Engagements um 66 % entspricht.
Eine solche Abwicklung hat sich über die großen zentralisierten Börsen hinweg vollzogen, wobei die Futures-Positionierung die Richtung der Liquidität vorgibt.
Quelle: CryptoQuant
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung führte Binance den Rückgang mit einem Minus von 68,2 % an, während OKX um 63,5 % fiel und Bybit mit einem Einbruch von 72,6 % den stärksten Rückgang verzeichnete. Liquidationen waren der Hauptauslöser für diesen Rückgang, da Händler, die gegen den Abwärtstrend positioniert waren, zu Zwangsliquidationen gezwungen wurden.
Gleichzeitig hat der Preisrückgang von ETH von über 4.000 $ auf etwa 1.900 $ auch die Nominalwerte der Kontrakte mechanisch verringert.
Quelle: CryptoQuant
Makroökonomische Unsicherheiten und die Schwäche von Bitcoin [BTC] haben die Risikobereitschaft weiter eingedämmt und Händler dazu veranlasst, Positionen vorsorglich zu schließen.
Diese Verkleinerung hat die Marktstruktur verändert, indem überschüssige Hebelwirkung aus dem Markt gespült und der durch Derivate getriebene Verkaufsdruck verringert wurde. Dennoch kann dies auch als Zeichen einer fragilen Stimmung gesehen werden, insbesondere da die Marktteilnehmer von spekulativer Hebelwirkung zu vorsichtigeren, spotbasierten Positionierungen wechseln, bis sich das Vertrauen wieder aufbaut.
Liquidations-Heatmap zeigt Long-Squeeze nahe 1,9K $, während die Hebel neu eingestellt werden
Die jüngste Bereinigung des Open Interest bei Ethereum erfolgte parallel zu sichtbaren Liquidations-Cluster im ETH/USDT-Paar von Binance.
Mit dem starken Preisverfall lösten long-lastige Positionen Kaskaden von Margin Calls aus, was zu beschleunigten Zwangsliquidationen führte. Diese Welle fiel mit marktweiten Liquidationen zusammen, die sich innerhalb von 24 Stunden auf etwa 189 Millionen Dollar summierten und die Volatilität verstärkten.
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Während des Ausverkaufs durchbrach der Preis dichte Hebelzonen bei etwa 1.950 $ und näherte sich dem Bereich um 1.900 $, wo die Liquidationsbänder zunahmen. Frühere Abwärtsdochte markierten ähnliche Druckzonen zwischen 1.800 $ und 2.000 $ und unterstreichen die strukturelle Anfälligkeit in diesem Korridor.
Nachdem die Liquidationen abgewickelt waren, ließ die Intensität nach und die Positionierung stabilisierte sich. Tatsächlich zeigte die jüngste Aktivität trotz erhöhtem Handelsvolumen weniger Clustering-Dominanz, was auf eine verringerte übermäßige Hebelwirkung hindeutet.
Ein solcher Übergang deutet auf eine teilweise strukturelle Bereinigung hin. Händler können nun niedrigere Hebelverhältnisse und defensivere Positionierungen wählen, während das systemische Risiko im Vergleich zu den Hochphasen der Liquidationen zurückgeht und so für kurzfristige Stabilität sorgt.
Der Rückgang von Ethereum auf etwa 1.950 $ fiel mit einer aggressiven On-Chain-Aufnahme zusammen, da Investoren das Angebot von den Börsen abzogen. Die Reserven sanken stetig auf 16,1 Millionen ETH – ein Mehrjahrestief. Dieser Rückgang war das Ergebnis anhaltender Kapitulationsverkäufe, die durch ETF-Abflüsse und makroökonomischen Druck ausgelöst wurden.
Quelle: CryptoQuant
Während schwache Hände ausstiegen, sammelten Long-Teilnehmer von Anfang bis Mitte Februar etwa 25 Millionen ETH an.
Unterdessen stabilisierte sich der Preis im Bereich zwischen 1.900 $ und 2.000 $, da das Verkaufsangebot abnahm. Vorerst haben die gesunkenen Börsenbestände das unmittelbare Vertriebsrisiko gedämpft. Dennoch würde eine gedämpfte ETF-Nachfrage den Aufwärtsmomentum begrenzen.
Dieses Marktsetup könnte ein Zeichen vorsichtiger Zuversicht und nicht riskanten Verhaltens sein. Besonders da große Investoren sich auf langfristiges Wachstum vorbereiten, während kurzfristige Preisschwankungen langsam nachlassen.
Abschließende Zusammenfassung
- Der Hebel wurde auf den Derivatemärkten von Ethereum aggressiv abgebaut, was den Zwangsverkaufsdruck verringert, während die Marktstimmung vorsichtig bleibt.
- Gleichzeitige Abflüsse von Börsen und eine starke Angebotaufnahme verknappen das liquide Inventar und stabilisieren die Zone um 1.900 $.
