Die Wirtschaft ist im vergangenen Jahr gewachsen. Warum hat die Beschäftigung also nicht Schritt gehalten?

Wirtschaftswachstum bei stagnierender Schaffung von Arbeitsplätzen

Während die Konsumausgaben weiterhin robust bleiben und die Investitionen der Unternehmen zunehmen, hat sich das allgemeine Tempo des Wirtschaftswachstums in den Vereinigten Staaten verlangsamt.

Doch wie sieht es mit der Beschäftigung aus?

Im vergangenen Jahr verzeichnete das Land nur ein minimales Beschäftigungswachstum und schuf lediglich 181.000 neue Stellen. Die Zahl der Arbeitslosen überstieg die verfügbaren offenen Stellen deutlich, was auf eine erhebliche Lücke auf dem Arbeitsmarkt hinweist.

Dieser Missstand könnte mit dem Anstieg der Investitionen in künstliche Intelligenz zusammenhängen. Viele Unternehmen lenken erhebliche Mittel in die Entwicklung von AI, oft auf Kosten der Neueinstellung von Mitarbeitern.

"Wir setzen stark auf die Zukunft von AI, was möglicherweise keine verlässliche Grundlage für wirtschaftliche Stabilität ist", bemerkte Alicia Sasser Modestino, außerordentliche Professorin an der Northeastern University und ehemalige leitende Ökonomin der Federal Reserve Bank of Boston, in einem Interview mit Yahoo Finance.

Sie fügte hinzu: "Typischerweise treibt der Arbeitsmarkt das Wirtschaftswachstum an, indem er Arbeitsplätze und steigende Löhne schafft, was wiederum die Konsumausgaben ankurbelt."

Derzeit sind jedoch nur Teile dieses Zyklus sichtbar.

Die Arbeitslosenquote bleibt mit 4,3 % niedrig, dennoch erreichten die Stellenausschreibungen im Dezember ihren tiefsten Stand seit 2020. Trotzdem steigen die Konsumausgaben – der größte Beitrag zum BIP – weiter an, zum Teil weil Haushalte mit höheren Einkommen von AI-getriebenen Gewinnen an den Aktienmärkten profitieren.

Arbeitssuchende besuchen eine Jobmesse in Dallas am 14. Januar 2026. (AP Photo/LM Otero) · ASSOCIATED PRESS

Bernard Yaros, leitender US-Ökonom bei Oxford Economics, erklärte: "Wir haben deutliche Zuwächse beim Haushaltsvermögen gesehen – nicht nur durch Immobilien, sondern vor allem durch Gewinne an den Aktienmärkten – die einen wesentlichen Beitrag zur Steigerung des Konsums im vergangenen Jahr geleistet haben."

Laut Yaros' Forschung trugen AI-bezogene Investitionen im vergangenen Jahr 0,4 Prozentpunkte zum BIP-Wachstum bei, da Mittel in Technologieinfrastruktur, Forschung und Rechenzentren flossen – ein Trend, der voraussichtlich bis 2026 anhalten wird. Er merkte auch an, dass für jeden Dollar Anstieg des Aktienmarktvermögens die Konsumausgaben um etwa fünf Cent steigen.

Dieser Anstieg der Ausgaben erfolgte trotz schwieriger Bedingungen: Das Beschäftigungswachstum hinkte hinterher, die Inflation blieb hoch und das Verbrauchervertrauen war auffallend niedrig.

Der Aufstieg eines 'Jobless Boom'?

Bevor der neueste BIP-Bericht ein Wachstum von 2,2 % für 2025 offenbarte – nach 2,8 % im Jahr 2024 – gewann das Konzept einer "beschäftigungslosen Expansion" an Bedeutung. Dies beschreibt ein Szenario, in dem die Wirtschaft wächst, die Beschäftigung jedoch nicht Schritt hält.

Was verursacht diese Diskrepanz?

Könnte die schnelle Einführung von AI das Wirtschaftswachstum weiter beschleunigen und gleichzeitig die unmittelbare Nachfrage nach Arbeitskräften verringern? Die Antwort ist komplex. Neben dem Einfluss von AI haben strengere Einwanderungspolitiken unter Präsident Trump den Pool verfügbarer Arbeitskräfte verringert. Forschungen der San Francisco Fed zeigen, dass das Beschäftigungswachstum oft den Trends der nicht autorisierten Einwanderungsarbeit folgt.

Für dieses Jahr wird laut Yaros mit einer Nettozuwanderung von nur 160.000 gerechnet, verglichen mit den üblichen 1,1 Millionen. Daher "können wir einfach nicht so viele Arbeitsplätze schaffen wie in den Vorjahren."

Zudem haben eine alternde Belegschaft und Überbesetzungen nach der Pandemie einige Unternehmen dazu veranlasst, Personal abzubauen, während andere mit Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllen statt AI zu kämpfen haben.

"Es gibt derzeit zahlreiche Faktoren, die sich gegenseitig beeinflussen", bemerkte Martha Gimbel, geschäftsführende Direktorin und Mitbegründerin des Budget Lab an der Yale-Universität.

In einer kürzlichen Ansprache deutete der Gouverneur der Federal Reserve, Michael Barr, an, dass eine rasche Einführung von AI möglicherweise zu einem "jobless boom" führen könnte. Bei einer allmählicheren Integration könnten jedoch einige Arbeitsplätze verloren gehen, während neue entstehen, was der Wirtschaft hilft, eine weit verbreitete Arbeitslosigkeit zu vermeiden.

"Wie andere transformative Technologien wird AI langfristig wahrscheinlich überwältigend positive Effekte haben", erklärte Barr. "Aber kurzfristig könnte sie die Arbeitsmärkte erheblich stören und sich nachteilig auf bestimmte Arbeitnehmer auswirken."